إذا كانت هذه الشركة تبيع بخصم 60% مع عائد 5%، فأنا أشتريها من أجل الدخل السلبي
مصدر الصورة: صور غيتي
أعتقد أن هذه الشركة تبدو فرصة استثنائية للاستثمار فيها في الوقت الحالي للحصول على دخل سلبي. ليس فقط عائد الأرباح جيدًا، ولكن التقييم يبدو جذابًا للغاية بالنسبة لي.
فيما يلي الأسباب الرئيسية التي دفعتني لشرائها لمحفظتي.
إمباكس
إمباكس لإدارة الأصول (LSE:IPX) هي شركة استثمارية مقرها المملكة المتحدة تركز على الأسواق البيئية، وخاصة في كفاءة استخدام الموارد.
وهي تدير الصناديق والحسابات التي تستثمر في الشركات التي تعمل في مجال الطاقة المتجددة وإدارة المياه وتكنولوجيا النفايات والزراعة المستدامة.
تختار الشركة استثماراتها من خلال تحليل التغيرات طويلة المدى في الاتجاهات العالمية، وتقدم خدماتها لمجموعة من المناطق في جميع أنحاء العالم.
مقنعة المالية
بادئ ذي بدء، أعتقد أن شركة Impax تتمتع بقدر كبير من الاستقرار في الوقت الحالي، مع الأخذ في الاعتبار أن ميزانيتها العمومية تحتوي على 71٪ من أصولها متوازنة من خلال حقوق الملكية. وهذا يهمني لأن المستقبل غالبًا ما يكون غير مؤكد، كما أن وجود الحد الأدنى من الديون يعني أن الشركة محمية جيدًا من التحديات غير المتوقعة.
كما أن إيراداتها كانت تنمو بسرعة. على مدار السنوات العشر الماضية، نجحت الشركة في زيادة دخلها الإجمالي بنسبة 29% في المتوسط كل عام.
إنها تبدو رخيصة في نظري، حيث تقل بنسبة 68% عن أعلى مستوياتها ويتم بيعها بنسبة سعر إلى أرباح تبلغ 14. وعلى وجه الخصوص، يُظهِر تقييمها، استناداً إلى تحليلي للتدفقات النقدية المخصومة، أنها قد تكون مقومة بأقل من قيمتها بنسبة 60%.
لقد قدرت ذلك من خلال توقع نمو ربحية السهم بنسبة 20٪ سنويًا على مدى السنوات العشر القادمة. وهذا أمر متحفظ، مع الأخذ في الاعتبار أنها زادت أرباحها بنسبة 37.4٪ سنويًا في المتوسط خلال العقد الماضي.
بالطبع، عندما كنت أبحث عن أرباح عندما وجدت هذه الشركة، فإن عائدها الأعلى من المعتاد يعني أنني أستطيع الحصول على بعض النقود الجيدة على مدى السنوات القليلة المقبلة إذا اشتريت الأسهم الآن:
المخاطر التي لاحظتها
ومع ذلك، تدفع شركة Impax 78% من أرباحها كأرباح في الوقت الحالي. في حين أن هذا أمر جيد ويساهم في ارتفاع عائد توزيعات الأرباح بنسبة 5٪، إلا أنه يعني أنها لا تعيد استثمار الكثير من صافي دخلها في أموالها في الوقت الحالي.
وحتى لو قررت الشركة الحفاظ على هذا، فمن الممكن القول إنه غير مستدام. ولهذا السبب أعتقد أن العائد سيعود إلى 1%-2% قريبًا، وهو المستوى الذي كان عليه قبل عام 2022.
أيضًا، على الرغم من أنني لاحظت نمو إيراداتها الممتاز أعلاه، فقد تباطأ هذا النمو في الأشهر الـ 12 الماضية. وهذا يؤكد أيضًا أنه لا يوجد ضمان بأن النتائج المالية الرائعة ستستمر.
لماذا أنا شرائه
على الرغم من أن هناك الكثير مما أحبه في هذه الشركة، إلا أنني أعتقد أن الأرباح المرتفعة مؤقتة. وهذا يعني أنني بحاجة إلى أسباب أخرى للاستثمار في الشركة، لأن الدخل المتبقي قد لا يستمر.
لأنني أرغب في التعرض للاستثمار البيئي والاجتماعي والحوكمة (ESG)، فسوف أشتريه في المرة القادمة التي يكون لدي فيها بعض الأموال الفائضة للاستثمار. يبدو الأمر جيدًا بالنسبة لي بشكل خاص لأن السعر منخفض جدًا في الوقت الحالي.
الأمر هو أنني إذا أخرجت الأرباح من المعادلة، فسيظل هذا شيئًا سأشتريه. لماذا؟ لأنه على مدى السنوات العشر الماضية ارتفع سعره بنسبة 773%. في حين أن العوائد الماضية لا تضمن النجاح في المستقبل، فإن ذلك يمنحني الثقة في سجل الفوز.
في المرة القادمة التي أقوم فيها باستثمارات أكثر، فإن شركة إمباكس هي إحدى الشركات التي سأشتري حصة فيها.
