الآن يمكن أن تكون فرصة لاقتناص أسهم المملكة المتحدة التي تم تجاهلها

على مدى السنوات القليلة الماضية، يبدو أن المستثمرين أداروا ظهورهم للأسهم البريطانية. بكل إنصاف، أستطيع أن أفهم السبب.

من خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي إلى الوباء، ومؤخرا التضخم الذي تجاوز 10%، تعرضت سوق الأسهم في المملكة المتحدة لضغوط كبيرة. لم تحقق العديد من أسعار الأسهم عوائد كبيرة وتم التغاضي عن أسهم المملكة المتحدة على هذا النحو.

ولكن يبدو أن هذا يتغير. مؤشر فوتسي 100 و مؤشر فوتسي 250 بدأت الأسهم بداية قوية في عام 2024. ويبدو أن الأسهم البريطانية قد تعود إلى الموضة.

ولكن حتى مع ذلك، فإنها لا تزال تبدو رخيصة التراب. أعتقد أن الآن قد تكون فرصة للاستفادة من الأسعار المقومة بأقل من قيمتها قبل أن نراها ترتفع في السنوات القادمة.

القادمة في الساخنة

بعد عام 2023 الرتيب إلى حد ما، ارتفعت أسهم Footsie وتيرتها في عام 2024. ومنذ بداية العام حتى الآن، ارتفع مؤشر FTSE 100 بنسبة 6.1٪. وفي نفس المرحلة من العام الماضي، انخفض بنسبة 0.9%. ارتفع مؤشر FTSE 250 بنسبة مذهلة بلغت 6.1%. وبالمثل، في هذه المرحلة من العام الماضي، انخفض بنسبة تزيد عن 3.6%.

ولكن حتى مع البداية القوية، فإن الكثير من الأسهم لا تزال تبدو رخيصة جدًا. اليوم، يتم تداول أسهم Footsie بمتوسط ​​نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) البالغة 11. وهذا أقل بكثير من متوسطها التاريخي طويل الأجل البالغ حوالي 15.

ليس واضحا

هذا لا يعني أنه سيكون مسارًا مباشرًا. لا يزال الاقتصاد يتراجع، والمخاطر لا تزال قائمة على المدى القريب.

وجاءت أرقام التضخم لشهر أبريل أعلى من المتوقع. وبينما كان البعض يتكهن بخفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من الشهر المقبل، يبدو هذا الآن غير مرجح بشكل لا يصدق.

لكنني لن أسمح لنوبات التقلبات قصيرة المدى أن تصرف انتباهي عن أهدافي طويلة المدى. النكسات المحتملة خلال الأشهر المقبلة لن تمنعني من شراء الأسهم التي تمثل قيمة كبيرة.

مثال واحد

مثال على ذلك هو باركليز (بورصة لندن: بارك). ارتفع بنك النسر الأزرق بنسبة 40.7٪ هذا العام وحده. ومع ذلك، فإن نسبة السعر إلى الربحية لأسهمها تبلغ 8.5 فقط. لا يسعني إلا أن أشعر أنها تبدو وكأنها سرقة وأنه عدم تطابق أخطط للاستفادة منه.

مع أخذ ذلك في الاعتبار، أخطط لمواصلة شراء أسهم مثل باركليز في الأشهر القادمة. والأفضل من ذلك، عند سعره الحالي، أن يتم تداول السهم بمضاعف ربحية يبلغ حوالي خمسة لعام 2026.

إلى جانب تقييمه الرخيص، يتمتع السهم بعائد أرباح صحي بنسبة 3.7٪، مغطى بأكثر من ثلاث مرات من خلال الأرباح المتأخرة. حدد البنك هدفًا طموحًا يتمثل في إعادة ما يصل إلى 10 مليارات جنيه إسترليني للمساهمين على مدى السنوات الثلاث المقبلة من خلال توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم. وفي العام الماضي، ارتفع المبلغ الذي دفعته من خلال أرباح الأسهم بنسبة 40٪ تقريبًا على أساس سنوي.

وكما أشرت أعلاه، أتوقع المزيد من التقلبات. ومع احتمال خفض أسعار الفائدة على المدى القريب إلى المتوسط، سيشهد بنك باركليز تقلص هوامشه في السنوات القادمة. لقد رأينا هذا بالفعل. بالنسبة للربع الأول، انخفض صافي هامش الفائدة إلى 3.09% من 3.18%.

ولكن مع إعلان الشركة مؤخرًا عن إصلاح استراتيجي من شأنه أن يؤدي إلى تبسيطها وتعزيز كفاءتها وتوفير ما يصل إلى 2 مليار جنيه إسترليني بحلول عام 2026، فإنني متفائل بشأن آفاقها على المدى الطويل.

وبما أن سعر سهمها يبدو رخيصاً، أعتقد أن الوقت الآن يبدو مناسباً للمستثمرين للنظر في الشركات البريطانية المقومة بأقل من قيمتها مثل باركليز.