انخفض سعر سهم أستون مارتن بنسبة 44% خلال عام، وهذا هو السبب وراء استمرار صعوبات سعر سهم أستون مارتن
[ad_1]
مصدر الصورة: أستون مارتن
في حين أن سياراتها الخارقة هي موضع حسد، بالنسبة لي على الأقل، استون مارتن (LSE: AML) الأسهم ليست كذلك. مرت شركة صناعة السيارات الفاخرة بوقت عصيب في سوق الأسهم حتى الآن في عام 2024. وقد ارتفع سعر سهم أستون مارتن انخفض بنسبة 44% منذ بداية العام.
وهذا جزء من اتجاه طويل المدى للأداء الرهيب ببساطة. تبلغ قيمة الأسهم اليوم 6٪ فقط مما كانت تكلفته قبل خمس سنوات.
ومع ذلك، يبدو أن الشركة تتمتع بالكثير من نقاط القوة المحتملة، بدءًا من الخبرة الهندسية والعلامة التجارية المتميزة إلى مجموعة ثرية من العملاء المخلصين.
تحدي نموذج الأعمال
ومع ذلك، لدي شكوك في الوقت الحالي حول ما إذا كانت نقاط القوة هذه قادرة على إيقاف الانخفاض المستمر في سعر سهم أستون مارتن.
ما عليك سوى إلقاء نظرة على نتائج الربع الأول التي نُشرت الشهر الماضي.
انخفضت أحجام البيع بالجملة بنسبة 26٪ مقارنة بالربع نفسه من العام الماضي. انخفضت الإيرادات بنسبة 10٪ (يُظهر الانخفاض الأقل في الإيرادات مقارنة بالأحجام على الأقل أن الشركة تستخدم قوتها التسعيرية وتحسن مزيج السيارات التي تبيعها). ارتفعت الخسارة التشغيلية بنسبة 15٪ إلى 59 مليون جنيه إسترليني بينما ارتفعت الخسارة قبل الضريبة بنسبة 87٪ إلى 139 مليون جنيه إسترليني.
وارتفع صافي الدين بمقدار الخمس ليصل إلى 1.1 مليار جنيه استرليني. ويأتي ذلك على الرغم من جمع الأموال بشكل كبير في السنوات الأخيرة بهدف خفض الديون. في الواقع، قامت الشركة في شهر مارس بإعادة تمويل 1.2 مليار جنيه استرليني من الديون.
ما الذي يجري؟
وكما أرى، هناك مشكلتان هنا، وكلاهما مهم.
أولاً: الشركة لا تبيع ما يكفي من السيارات بسعر مرتفع بما فيه الكفاية. ولهذا السبب تواصل تكبد خسارة تشغيلية كبيرة.
ثانيًا، تضع كومة الديون الكبيرة هذه ضغطًا إضافيًا على الموارد المالية للشركة. لا يعني ذلك فقط فاتورة فائدة كبيرة (43 مليون جنيه إسترليني من صافي الفوائد النقدية في الربع الأول وحده)، ولكن المبلغ الأصلي سيكون أيضًا مستحقًا للدفع في المستقبل.
أسئلة حول البقاء على قيد الحياة
وبالنظر إلى ذلك، لا أرى سببًا وجيهًا لارتفاع سعر سهم أستون مارتن إلى هذا الحد.
نعم، لقد انهار بنسبة 94% خلال خمس سنوات فقط. لكن هذا لا يزال يترك القيمة السوقية البالغة 1.3 مليار جنيه إسترليني.
إنها شركة تخسر باستمرار وتثقل كاهلها الديون وتنزف الأموال. بلغ التدفق النقدي الحر العام الماضي 360 مليون جنيه إسترليني.
وما لم يتغير أداء الأعمال، أعتقد أنه من العدل النظر في ما إذا كان من الممكن أن تستمر الأعمال في شكلها الحالي على مدى العقد المقبل، أو ما إذا كان طرف ثالث سيشتري أصولها في نهاية المطاف. واعتمادًا على السيناريو، قد يترك ذلك القليل أو لا شيء على الإطلاق للمساهمين.
المزيد من المضاربة من الاستثمار
إذا تمكنت الشركة من تغيير نفسها، فقد يكون سعر سهم أستون مارتن الحالي أقل من قيمته النهائية.
العلامة التجارية قوية، وتحسن مزيج المبيعات، ووعد الرئيس التنفيذي بأن يكون عام 2024 هو عام “التحول الهائل في المنتج“.
ومع ذلك، بالنسبة لي، هناك الكثير من المتغيرات والمجهول هنا، مما يجعل وضع الأموال في هذه الشركة التي تحمل ديونًا ثقيلة ونزيفًا نقديًا يبدو أشبه بالمضاربة منه بالاستثمار. ليس لدي أي مصلحة في شراء أسهمها.
[ad_2]
اكتشاف المزيد من مدونة إشراق
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.