انخفض سعر سهم شل بنسبة 12%، فهل يجب أن أشتري المزيد؟
مصدر الصورة: أولاف كراك عبر شركة Shell plc
صدَفَة‘s (LSE: SHEL) انخفض سعر السهم بنسبة 12٪ من أعلى مستوى له خلال 12 شهرًا في 18 أكتوبر. لكن هذا لا يعني بالضرورة أنها صفقة يجب أن أقتنصها. قد يكون الأمر ببساطة أن قيمة الشركة أصبحت أقل من ذي قبل.
وللبدء في التأكد مما إذا كان هذا صحيحا في حالة شركة شل، نظرت إلى قياس قيمة السهم الرئيسي من حيث السعر إلى الأرباح (P / E).
يتم تداوله حاليًا عند سعر ربحية قدره 10.4 – وهو ثاني أدنى مستوى في مجموعته النظيرة. يشمل هذا بي بي عند 6.6، اكسون موبيل عند 11.5، كونوكو فيليبس في الساعة 12، شيفرون عند 12.9 و النفط العربي السعودي عند 15.9.
وبالتالي فإن متوسط مجموعة النظراء هو 11.8، مقابل 10.4 لشركة شل يبدو أنه ذو قيمة جيدة.
يُظهر تحليل التدفق النقدي المخصوم اللاحق أن السهم مقيم بأقل من قيمته بحوالي 30٪ عند سعره الحالي البالغ 24.52 جنيهًا إسترلينيًا. لذا فإن القيمة العادلة ستكون حوالي 35.03 جنيهًا إسترلينيًا، على الرغم من أنها قد لا تصل أبدًا إلى هذا السعر بالطبع.
وينبغي أن يأتي الزخم الإضافي لارتفاع أسعار الأسهم من برنامج إعادة شراء جديد بقيمة 3.5 مليار دولار، من المقرر أن يكتمل بحلول الثاني من مايو/أيار.
كيف تبدو الأعمال الأساسية؟
يعد الانخفاض الممتد في أسعار السلع الأساسية خطرًا رئيسيًا بالنسبة لشركة شل. والتهديد بفرض ضرائب غير متوقعة على الأرباح ــ مدفوعا بالتدقيق المكثف لأرباح شركات النفط والتحرك العام نحو الطاقة الخضراء ــ يشكل تهديدا آخر.
ومع ذلك، أوضح وائل صوان عندما أصبح الرئيس التنفيذي في عام 2023 أن سد فجوة التقييم مع شركات النفط الأمريكية يمثل أولوية.
وتظل هذه الشركات ملتزمة بجذورها في مجال التنقيب عن النفط والغاز، على الرغم من الموقف الأكثر مراعاة للبيئة الذي يتخذه البيت الأبيض الحالي.
لذا، أوضحت شركة شل أنها ستحافظ على إنتاجها من النفط عند مستوى 1.4 مليون برميل يوميا حتى عام 2030. كما تعتزم توسيع أعمالها الضخمة في مجال الغاز الطبيعي المسال، مع توقعات بأن يرتفع الطلب بما يزيد على 50% بحلول عام 2040.
ومن ناحية أخرى، تهدف إلى خفض انبعاثاتها الكربونية بنسبة 20% بحلول عام 2030، ثم 45% بحلول عام 2035، و100% بحلول عام 2050.
ويتماشى هذا النهج التدريجي مع فكرة أن تحول الطاقة قد يستغرق وقتًا أطول مما كان يعتقد سابقًا.
ولم يتضمن البيان الختامي الصادر عن مؤتمر الأمم المتحدة لتغير المناخ في ديسمبر/كانون الأول 2023 أي شيء يتعلق بالتخلص التدريجي من الوقود الأحفوري بالكامل.
وأضاف أن صافي الانبعاثات الصفرية يظل هو الهدف لعام 2050، ولكن يجب القيام بذلك “”بما يتوافق مع العلم””.
ويبدو أن استراتيجية شل تؤتي ثمارها حتى الآن. أظهرت نتائج الربع الرابع من عام 2023 أرباحًا معدلة قدرها 28.25 مليار دولار مقابل توقعات المحللين المتفق عليها البالغة 26.82 مليار دولار.
تشير هذه التوقعات الآن إلى أن ربحية السهم ستنمو بنسبة 9.5٪ سنويًا حتى نهاية عام 2026. ومن المتوقع أيضًا أن يصل العائد على حقوق المساهمين إلى 12.5% بحلول تلك المرحلة.
ارتفاع عوائد الأرباح
بالإضافة إلى أي مكاسب قد تحدث في سعر السهم، يدفع السهم أيضًا أرباحًا. وعلى مدى السنوات الأربع الماضية، ارتفع هذا السعر من 65 سنتًا إلى 1.29 دولارًا للسهم.
وعلى سعر الصرف الحالي وسعر السهم، فإنه يعطي عائدًا قدره 4.1٪. وهذا بالمقارنة مع متوسط العائد مؤشر فوتسي 100 3.9% حالياً.
وبما أنني اشتريت أسهم شل بسعر أقل من السعر الحالي، فأنا سعيد بما لدي من أسهم.
إذا لم يكن لدي هذا، كنت سأشتري الأسهم الآن من أجل الأعمال الأساسية القوية، ومكاسب الأسعار المحتملة والأرباح اللائقة.
