بالقرب من 500 بنس، هل لا يزال سعر سهم Aviva رخيصًا؟ إليك ما تقوله الرسوم البيانية!
بعد أداء قوي في الربع الأول أفيفا (LSE: AV.) انخفض سعر السهم بنسبة 4.7٪ منذ أعلى مستوى له هذا العام. ولكن خلال العام الماضي، تفوق أداء المؤشر على مؤشر Footsie وهو الآن قريب من أعلى مستوى له منذ سبع سنوات.
يتم تداول الأسهم عند 4.73 جنيه إسترليني، بانخفاض طفيف عن أعلى مستوى في مايو عند 4.97 جنيه إسترليني.
إذن إلى أين يتجه السهم من هنا؟
لمعرفة ذلك، أقوم برسم بعض مقاييس النمو الرئيسية التي قد تكشف عن أدلة مخفية.
السعر إلى الأرباح
أقوم دائمًا بالتحقق من نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) أولاً للحصول على فكرة تقريبية عن القيمة. إذا كان السعر أعلى بكثير من الأرباح، فمن الممكن أن يتم المبالغة في تقدير قيمة السهم، مما يحد من المزيد من النمو. لكن نسبة السعر إلى الربح المنخفضة تشير إلى أن السعر لم يلحق بالأرباح بعد ومن المتوقع تحقيق المزيد من النمو.
حاليًا، يبلغ متوسط نسبة السعر إلى الربحية في سوق المملكة المتحدة 18.4، بالقرب من أعلى مستوى له منذ عدة سنوات. تعتبر نسبة السعر إلى الربحية لشركة Aviva البالغة 12.7 منخفضة نسبيًا، مما يشير إلى أن السهم لديه إمكانات نمو جيدة.
العائد الربحي
أحد عروض القيمة الرئيسية لشركة Aviva هو أنها دافع أرباح معروف. تعد القدرة على إعادة جزء من الأرباح للمساهمين مؤشرا قويا على أن أداء الشركة جيد. على مدى العقدين الماضيين، تم دفع أرباح سنوية متقلبة تتراوح بين 15 بنسًا و 30 بنسًا للسهم الواحد. بشكل عام، لم يكن هناك نمو كبير ولكن المدفوعات كانت متسقة.
يشير عائد الأرباح إلى النسبة المئوية لسعر السهم الحالي الذي يتم دفعه سنويًا. يبلغ حاليًا 7.68%، يمكننا أن نرى من الرسم البياني أنه ينمو باستمرار منذ عام 2021. وهو الآن سابع أعلى عائد أرباح على الإطلاق مؤشر فوتسي 100 – وإن كان أقل بقليل من المنافس القانونية والعامة، في المركز الخامس.
دَين
يمكن أن يكون الدين مفيدًا جدًا للشركة إذا تم استخدامه بشكل صحيح. في الواقع، يعتبر جزءًا مهمًا من عمليات أي شركة ناجحة. ولكن عندما تستخدم كشريان حياة، يمكن أن تصبح مشكلة. يوضح الرسم البياني أدناه ثلاثة مقاييس مهمة: نسبة الدين وحقوق الملكية ونسبة الدين إلى حقوق الملكية (D/E). يمكننا أن نرى أن الديون آخذة في الانخفاض، وهو أمر جيد. ومع ذلك، انخفضت حقوق الملكية بمعدل أسرع، مما أدى إلى ارتفاع نسبة الدين إلى الربح.
ومن الناحية المثالية، ينبغي أن تظل نسبة D/E أقل من واحد. ومع وصول مؤشر Aviva الآن إلى 0.9، فإنها تقترب بشكل خطير من الحصول على ديون أكثر من الأسهم. هذه حالة مثيرة للقلق. إذا لم يكن لدى الشركة ما يكفي من رأس المال أو التدفق النقدي لتغطية ديونها، فقد تتخلف عن السداد – أو في أسوأ السيناريوهات، تفلس.
ولحسن الحظ، تمتلك شركة Aviva الكثير من الأموال النقدية والأصول، لذلك لا يمثل هذا خطرًا في الوقت الحالي.
حكمي
وبالنظر إلى المقاييس المذكورة أعلاه، لا يزال سعر سهم Aviva يبدو رخيصًا بالنسبة لي. وينعكس ذلك في نسبة السعر إلى الربحية وتدعمها تقديرات الأرباح المستقبلية، والتي تحسب تداولها عند 42٪ أقل من القيمة العادلة. ولكن هذا لا يعني أنها سوف تنمو.
سوق التأمين في المملكة المتحدة متوتر وتواجه أفيفا العديد من المنافسين. إذا تأخر التعافي الاقتصادي، فقد يبحث المستهلكون عن بدائل أرخص، مما يهدد الأرباح. ومع انخفاض الأسهم وارتفاع الديون، لا يمكنها تحمل خسارة العملاء في هذه المرحلة الحاسمة.
على الورق، تبدو الأمور جيدة وأعتقد أن سعر السهم يمكن أن يتحسن من هنا. لكنني لا أتوقع نمواً هائلاً. ولحسن الحظ، فإن عائد الأرباح المرتفع يمنح السهم قيمة كبيرة في كلتا الحالتين.
