بانخفاض 31% هذا العام! هل الآن هو الوقت المناسب لشراء أسهم NIO؟
مصدر الصورة: سام روبسون، The Motley Fool UK
لقد بدأ هذا العام بشكل سيئ بالنسبة للمساهمين في شركة صناعة السيارات الكهربائية نيو (رمزها في بورصة نيويورك: نيو). وانخفض سهم NIO بنسبة 31٪ منذ بداية الشهر الماضي. وعلى مدى خمس سنوات، انخفض بنسبة 42٪.
لكن مع رسملة سوقية تبلغ 12 مليار دولار حتى بعد الهبوط، لا تزال شركة NIO تتمتع بحضور كبير في سوق الأسهم. لذا، هل يجب أن أستفيد من السعر المنخفض لشراء بعض الأسهم لمحفظتي؟
هل يمكن لشركة NIO أن تزدهر؟
السؤال الأول الذي أطرحه كمستثمر عند النظر في المزايا المحتملة للسهم هو ما أعتقد أن آفاق العمل على المدى الطويل.
ليس هذا هو الشيء الوحيد المهم: التقييم مهم أيضًا. ولكن ما لم يبدو أن العمل يسير في مكان جيد، فلن أزعج نفسي حتى بالنظر في تقييمه.
سوق السيارات الكهربائية كبير بالفعل وأتوقع أن ينمو بشكل كبير في السنوات القادمة. وهذا يوفر فرصة لشركة NIO على الرغم من أنه يعني أيضًا أنها تناضل من أجل الحصول على حصة في السوق مع مجموعة من المنافسين مثل تسلا. ويخاطر ذلك بخفض هوامش الربح، وهو الأمر الذي يؤثر بالفعل على أرباح شركة تيسلا.
تتمتع NIO ببعض المزايا: علامتها التجارية المتميزة هي إحدى هذه المزايا، وكذلك تقنية تبديل البطارية الخاصة بها. في الواقع، أعتقد أن هذا يساعدها في التغلب على العائق الذي يواجهه بعض السائقين عندما يتعلق الأمر بشراء سيارة كهربائية: نطاق الرحلة.
في الربع الأخير الذي تم الإبلاغ عنه، ارتفعت عمليات تسليم NIO بنسبة 75٪ مقارنة بالربع السابق، لتتجاوز 55000.
لديها ما يؤهلها لعمل كبير عندما يتعلق الأمر بالإيرادات. ولكن ماذا عن الأرباح؟
مخاوف الربحية
إن توقعات الأرباح هي المكان الذي تطرح فيه الأسئلة حول نموذج الأعمال، وهو أمر أعتقد أنه يساعد في تفسير الزخم الهبوطي لسعر سهم NIO مؤخرًا.
وخسرت الشركة العام الماضي 2.1 مليار دولار. لم يكن هذا أسوأ أداء لها على الإطلاق – فقد خسرت 3.4 مليار دولار في عام 2018، على سبيل المثال – لكنها كانت النتيجة النهائية أسوأ بكثير من العام السابق. تستمر الشركة الخاسرة بشكل متسلسل في سكب الحبر الأحمر. وعلى مدى ست سنوات متتالية، خسرت ما لا يقل عن 700 مليون دولار سنويا.
في الوقت الحالي ليس لدي مخاوف بشأن السيولة. كان لدى NIO حوالي 6.2 مليار دولار من النقد وما يعادله في نهاية سبتمبر. وهذا يكفي في الوقت الحالي، على الرغم من أنني أرى خطرًا يتمثل في قيام الشركة في مرحلة ما بتخفيف المساهمين الحاليين لدعم ميزانيتها العمومية.
ما الذي يقلقني كمستثمر محتمل هو: أين سينتهي الحبر الأحمر (إن وجد)؟
ابحث عن المزيد من العلامات على إمكانية كسب المال
خسرت تسلا مليارات الدولارات قبل أن تنتقل إلى اللون الأسود.
يعد تجميع السيارات عملاً مكلفًا للغاية، ولا تزال شركة NIO في المرحلة التي تقوم فيها باستثمارات لتعزيز الأعمال.
لكن نموذج أعمالها لم يثبت بعد أنه يمكن أن يكون مربحا. أصبحت صناعة السيارات الكهربائية مزدحمة بشكل متزايد، مما يضغط على أسعار البيع وهوامش الربح.
إذا استمر هذا الأمر، وهو ما أعتقد أنه سوف يحدث، فقد تقترب NIO أكثر من الربحية. لقد كان هذا هو الحال في العامين الماضيين.
إذا تحركت الشركة نحو الربحية، أعتقد أن سعر سهم NIO الحالي قد يبدو وكأنه صفقة. ولكن، في الوقت الحالي، أود أن أرى المزيد من الأدلة على نموذج عمل مربح ومثبت قبل أن أفكر في الاستثمار.
