توقعاتي لسعر سهم Rolls-Royce للنصف الثاني من عام 2024

ال رولزرويس (LSE:RR) شهد سعر السهم أداءً رائعًا في عام 2023، حيث ارتفع بأكثر من 200٪. وهذا جعله صاحب الأداء المتميز بين مؤشر فوتسي 100 شركات.

الآن قد تتوقع أنه بعد هذا المدى، سيشهد عائدًا أكثر تواضعًا هذا العام. ومع ذلك، يبدو أن كلمة متواضعة هي كلمة غريبة عن أسهمها.

وبعد مرور ستة أشهر، ارتفعت بالفعل بنسبة 55%. وهذا يتفوق بسهولة على مؤشر فوتسي، الذي ارتفع بنسبة أكثر “متواضعة” بنسبة 7٪.

إذا قمنا بتمديد أفقنا الزمني إلى أكتوبر 2022، فسيتم تداول أسهم رولز رويس بسعر منخفض يبلغ 70 بنسًا. في وقت كتابة هذا التقرير في 5 يوليو، كان السعر 461 بنسًا، وهو ما يمثل عائدًا بنسبة 563٪.

تخيل أنك أحد المساهمين في الشركة خلال تلك الفترة! إذا كنت قد استثمرت 10 آلاف جنيه إسترليني في ذلك الوقت، لكان لدي 56300 جنيه إسترليني اليوم. لكنني لن أفكر كثيرًا في هذه الفرصة الضائعة. بدلاً من ذلك، باعتباري مستثمرًا يتطلع إلى المستقبل، أريد التنبؤ بالمكان الذي سيستقر فيه سعر السهم في نهاية العام.

قضية الثور

في عهد رئيسها التنفيذي الحالي، توفان إرجينبيلجيتش، الذي تولى منصبه في أوائل عام 2023، حققت رولز رويس عودة مثيرة للإعجاب.

إذا نظرنا إلى نتائج العام بأكمله لعام 2023، فسنجد أن كلا من الإيرادات العليا والسفلى نمت بوتيرة قوية. وارتفعت الإيرادات من 12.7 مليار جنيه إسترليني إلى 15.4 مليار جنيه إسترليني. كما تسارعت الأرباح بعد خصم الضرائب بنسبة 620% من 158 مليون جنيه إسترليني إلى 1.142 مليار جنيه إسترليني.

إن رؤية شركة ما تعمل على تحسين هوامشها التشغيلية يوضح لنا أن الإدارة تديرها بشكل جيد. لذا، فمن الجيد رؤية هذه الزيادة من 5.1% إلى 10.3%.

هناك نقطة أخرى يجب ملاحظتها وهي أن صافي ديونها انخفض من 3.3 مليار جنيه إسترليني إلى 2 مليار جنيه إسترليني بحلول نهاية عام 2023.

وتتجه الشركة أيضًا لتحقيق نمو قوي على المدى المتوسط ​​(استنادًا إلى الأطر الزمنية لعام 2027). ما يثير اهتمامي هو كيف من المتوقع أن يتحسن هامش التشغيل بشكل أكبر إلى 13٪ -15٪. ومن المتوقع أن يعمل قسم الطيران المدني، وهو أكبر مصدر لإيرادات الشركة، بهامش يتراوح بين 15% و17%. يعد هذا أيضًا القسم الأسرع نموًا، لذا من الجيد أن نرى أنه سيكون أيضًا الأكثر ربحية.

قضية الدب

ما ورد أعلاه يبدو جميلًا وجيدًا، لكنه ليس بهذه البساطة.

أولا، أسهم رولز رويس باهظة الثمن. تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) البالغة 30 ضعف متوسط ​​مؤشر Footsie.

ثانيًا، يمكن أيضًا اعتبار قوتها الكبرى هي أكبر نقاط ضعفها. وتعتمد مبيعات محركات الطيران المدني بشكل كبير على الاقتصاد الأوسع، وهو خارج عن سيطرة الشركة. إذا أصبحت الموارد المالية للأفراد متوترة، فقد يكون من غير المرجح أن يأخذوا إجازة. أو في حالة حدوث جائحة آخر، سيتم تقييد السفر. هذه السيناريوهات يمكن أن تعيق الطلب على الطيران.

ثالثًا، بعد هذا الارتفاع في سعر السهم، قد يحصل أولئك الذين استثمروا في السهم لفترة من الوقت على بعض الأرباح من على الطاولة. وقد يؤدي ذلك إلى خلق ضغط هبوطي على سعر سهمها.

الحكم

بشكل عام، أعتقد أن أسهم رولز رويس تم تسعيرها بالفعل على نحو مثالي. لا أعتقد أن سعر السهم سيرتفع كثيرًا بحلول نهاية العام وأستطيع أن أرى أنه يحوم حول علامة 460 بنسًا.

ومع ذلك، هذا لا ينفي حقيقة أنها لا تزال شركة عظيمة. إذا نظرت إلى أفق زمني أطول من الأشهر الستة المقبلة، فسأفكر في شراء أسهمها بسبب النمو القوي الذي تظهره.