سهم واحد عالمي المستوى في مؤشر FTSE 100 سأشتري المزيد منه قريبًا
مصدر الصورة: صور غيتي
في العام الماضي اشتريت بعض الأسهم مؤشر فوتسي 100 مخزون فنادق انتركونتيننتال (بورصة لندن: IHG). لقد كان استثمارًا رائعًا حتى الآن (اليوم، أحقق مكاسب تزيد عن 30٪).
وبالنظر إلى المستقبل، أخطط لشراء المزيد من الأسهم في مشغل الفندق في المستقبل القريب. لهذا السبب أنا متفائل بشأن سهم Footsie.
شركة عالمية المستوى
من وجهة نظري، تعد فنادق إنتركونتيننتال، أو IHG باختصار، شركة “عالمية المستوى”.
بالنسبة للمبتدئين، فهي تمتلك مجموعة كاملة من العلامات التجارية الفندقية المعروفة. من الأسماء الصديقة للميزانية مثل هوليداي إن إلى أعلى الأسماء الفاخرة بما في ذلك انتركونتيننتال، فهي تضم العديد من العلامات التجارية الكبرى تحت مظلتها. العلامات التجارية المعروفة يمكن أن تكون ميزة تنافسية كبيرة.
بعد ذلك، إنها مربحة للغاية، وذلك بفضل نموذج الامتياز الخفيف للأصول. في العام الماضي، على سبيل المثال، بلغ العائد على رأس المال المستخدم نسبة ضخمة بلغت 41% – أي أكثر من ضعف متوسط مؤشر فاينانشيال تايمز 100 (17%). على المدى الطويل، يؤدي ارتفاع العائد على رأس المال (ROCE) إلى نمو كبير للشركة وعوائد كبيرة للمساهمين.
عند الحديث عن عوائد المساهمين، تتمتع هذه الشركة بسجل حافل. وعلى مدى السنوات العشر الماضية، ارتفع سعر سهمها بنحو 250٪. وهذا يترجم إلى عائد سنوي يبلغ حوالي 13.4٪. أضف إلى ذلك توزيعات الأرباح (العائد يقترب من 1.8٪ في الوقت الحالي) ومن المحتمل أن تكون العائدات أقرب إلى 15٪ سنويًا. وهذا عائد ممتاز على مدى 10 سنوات.
باعتباري مستثمرًا للنمو عالي الجودة على المدى الطويل، هناك شيء آخر يعجبني في IHG وهو تعرضها لعدد من الموضوعات القوية. على سبيل المثال، هناك تقاعد جيل طفرة المواليد. على مدى العقد المقبل، من المرجح أن تنفق هذه الفئة السكانية الكثير من المال على السفر والفنادق. وهناك موضوع آخر وهو ارتفاع الثروة على مستوى العالم. وينبغي أن يترجم هذا إلى مستويات أعلى من الإنفاق على السفر.
تقييم معقول
الآن، هذا ليس سهمًا رخيصًا. لكنني لا أتوقع أن تحصل على سجلها الحافل وROCE العالي.
ومع ذلك، بعد التراجع الأخير في سعر السهم، أعتقد أن التقييم بدأ يبدو معقولًا جدًا.
في الوقت الحالي، تتداول الشركة على نسبة سعر إلى ربحية تطلعية تبلغ 22.6، وتنخفض إلى 19.9 عندما نستخدم توقعات الأرباح لعام 2025.
وبمضاعفات الأرباح هذه، أعتقد أن الشركة تبدو جذابة للغاية من منظور الاستثمار.
المخاطر الاستهلاكية
أما بالنسبة للمخاطر، فأحدها هو الإنفاق الاستهلاكي. واليوم، ما زلنا نسمع عن كيفية نفاد أموال المستهلك.
أنا شخصياً لست قلقاً للغاية بشأن هذا الخطر. وذلك لأن هناك نوعين من المستهلكين في الوقت الحالي. وهناك من يعاني من ارتفاع أسعار الفائدة والتضخم. ثم هناك أولئك الذين لديهم الكثير من النقود والذين يحققون فجأة دخلاً إضافيًا كبيرًا، وذلك بفضل ارتفاع أسعار الفائدة.
أتوقع أن تستمر هذه المجموعة الأخيرة في إنفاق الأموال على الفنادق في السنوات المقبلة.
وبطبيعة الحال، هناك خطر آخر إير بي إن بي. إنه يعطل صناعة الفنادق. لكنني لست قلقًا بشكل خاص بشأن هذا الخطر أيضًا. وذلك لأنني اشتريت أيضًا أسهمًا في Airbnb.
لذا، إذا انتهى الأمر بشركة التكنولوجيا إلى سرقة حصة سوقية من مشغلي الفنادق مثل IHG، فلا يزال يتعين عليّ الاستفادة.
