عائد أرباح أفيفا هو 7٪. أعتقد أنها قد تصل إلى 8% أو حتى 9%!

النظر في مدفوعات المساهمين السنوية من شركة التأمين أفيفا (LSE: AV)، يعجبني ما أراه. في الوقت الحالي يبلغ عائد أرباح Aviva 7٪.

أعتقد أنه يمكن أن يرتفع من هنا. إذن هل يجب أن أستثمر؟

توقعات أرباح واعدة

اسمحوا لي أن أبدأ بشرح سبب تفاؤلي بشأن ما قد يحدث للدفعة. بعد كل شيء، لقد مرت بضع سنوات فقط منذ أن شهدنا خفض أرباح شركة Aviva (تذكير بأنه لا يوجد ضمان لاستمرار أي دفعات على الإطلاق).

^{تم الإنشاء باستخدام TradingView}

هناك طريقتان يمكن للمرء أن ينظر إلى هذا من وجهة نظري.

أحد هذه الأسباب هو أن نقول إن التأمين عمل دوري، حيث ترتفع أسعار الفائدة ويكون أداء شركات التأمين جيداً، ثم في مرحلة ما تنخفض مرة أخرى في جميع أنحاء الصناعة وتتقلص الأرباح.

تحليل آخر هو أن شركة أفيفا كانت تاريخيا عبارة عن مجموعة كبيرة من الشركات المختلفة، ولكن في ظل الإدارة الحالية أصبحت أكثر تركيزا ووضعت أرباحها الآن على أساس أكثر استدامة مما كان عليه الحال في السابق.

أيهما أكثر صحة (لأن كلاهما قد يكون صحيحا)، فقط الوقت سيحدد ذلك. لكنني أعتقد أن هناك الكثير مما يعجبك في النظرة المستقبلية لشركة التأمين، بدءًا من قاعدة عملائها الكبيرة وموقعها القوي في سوق المملكة المتحدة وعلامتها التجارية وحتى قدراتها المؤكدة في مجال الاكتتاب.

وارتفعت توزيعات الأرباح بنسبة 7.7% العام الماضي. العائد هو بالفعل 7٪. لذا، إذا كان معدل نمو الأرباح يمكن أن يستمر عند مستواه الحالي، فإن العائد المتوقع بعد عامين من الآن سيكون 8٪ وفي غضون خمس سنوات، مؤشر فوتسي 100 حصة سوف تسفر عن العصير 9٪.

الموازنة بين المخاطر والمكافآت

الإدارة الحالية للشركة تبدو لي كفؤة وواقعية. لذلك، لكي تستمر أرباح Aviva في النمو بوتيرة قوية، يجب أن يدعمها أداء الأعمال.

في كثير من الأحيان، عند النظر إلى استدامة توزيعات الأرباح، فإنني أنظر إلى التدفق النقدي الحر للشركة.

هل يمكن أن يساعد ذلك هنا؟ انظر إلى الرسم البياني.

^{تم الإنشاء باستخدام TradingView}

مثل الكثير من شركات الخدمات المالية (وخاصة شركات التأمين)، فإن التدفق النقدي الحر لا يساعدني بقدر ما يستطيع. وهو يعكس الأموال الواردة والصادرة التي لا توضح بالضرورة الحالة الصحية الأساسية للشركة.

لذلك فإنني أولي المزيد من الاهتمام لمقدار فائض رأس المال الذي تولده شركة Aviva، حيث يمكنها استخدامه للمساعدة في تمويل أرباحها.

وهنا أعتقد أن الأمور تبدو واعدة. وفي نتائج العام بأكمله للعام الماضي، أعلنت الشركة عن إعادة شراء الأسهم. وأعلنت أيضًا أن التكلفة النقدية لتوزيعات الأرباح من المقرر أن تستمر في النمو بمعدل أرقام فردية متوسطة كل عام. يمكن أن يكون ذلك، على سبيل المثال، 5٪ – ولكن بما أن عملية إعادة الشراء تقلل من عدد الأسهم، فقد يعني ذلك نموًا أعلى لكل سهم في الدفعات.

إذا كان لدي أموال فائضة للاستثمار، فإن احتمالية توزيع أرباح Aviva المتزايدة ستجعلني أرغب في إضافة حصة الدخل هذه إلى محفظتي.