عند 230 بنسًا، أعتقد أن حصة الأرباح هذه من مؤشر FTSE 100 يمكن أن تكون أقل من قيمتها بنسبة 14٪!
مصدر الصورة: صور غيتي
البداية السيئة لعام 2024 تعني المجموعة القانونية والعامة (LSE:LGEN.) سعر السهم حاليًا عند 230 بنسًا. مثل الكثير مؤشر فوتسي 100 الأسهم، فقد فقدت شركة الخدمات المالية العملاقة شعبيتها لدى المستثمرين مع تراجع الآمال في تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة.
باعتباري أحد المساهمين الحاليين، قمت للتو بإضافة المزيد من أسهمها إلى محفظتي. لقد شجعني انخفاض نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) وعائد الأرباح المرتفع على فتح مركز في أغسطس. لقد اخترت زيادة حصتي في العمل يوم الثلاثاء (13 فبراير) أيضًا.
وكما سأوضح، يقدم Legal & General قيمة مذهلة من جميع النواحي. في الواقع، أعتقد أنه يمكن التقليل من قيمتها بنسب مئوية مكونة من رقمين.
تقييم منخفض
لقد توصلت إلى هذا الاستنتاج من خلال النظر في مضاعفات الأرباح الآجلة لبعض المنافسين الرئيسيين لشركة Legal & General. يمكن رؤية نسب هذه الأسهم الرئيسية في المملكة المتحدة والولايات المتحدة وأوروبا في الجدول أدناه.
| شركة | نسبة السعر إلى الربحية الآجلة |
|---|---|
| زيوريخ | 12 مرة |
| ايجون | 6.9 مرات |
| أفيفا | 9.6 مرة |
| المجموعة الدولية الأمريكية | 9.4 مرة |
| شمس الحياة | 11 مرة |
| الحيطة | 10 مرات |
ويبلغ متوسط نسبة السعر إلى الربحية لهذه الشركات المالية الست 9.8 مرة خلال سنواتها المالية الحالية. وبالمقارنة، فإن المضاعف المقابل للأسهم القانونية والعامة يعود إلى 8.4 مرة. فقط المنافس الهولندي إيجون لديه تقييم أقل اليوم.
ولرفع شركة Footsie إلى متوسط الصناعة الذي يقترب من 10 مرات، يجب أن يتم تداولها بسعر 268 بنسًا للسهم الواحد. هذا يمثل علاوة بنسبة 14٪ على سعر سهمها الحالي.
عائد أرباح مذهل
حسنًا، هذا خصم مفيد وليس خصمًا مذهلاً. ولكن عندما أفكر أيضًا في عائد الأرباح المتفوق لشركة Legal & General، فإن جاذبيتها كسهم ذو قيمة تبدو جذابة للغاية، على الأقل في رأيي.
| شركة | عائد الأرباح الآجلة |
|---|---|
| زيوريخ | 6.7% |
| ايجون | 6.4% |
| أفيفا | 8.3% |
| المجموعة الدولية الأمريكية | 2.2% |
| شمس الحياة | 4.5% |
| الحيطة | 2.2% |
ويبلغ العائد المتوقع للمنافسين الستة الرئيسيين للشركة البريطانية 5.1٪. وهذا أقل بكثير من عائد الأرباح بنسبة 9.3٪ المعروض حاليًا على الأسهم القانونية والعامة.
لماذا اشتريت الأسهم
لم تتمتع شركة Footsie بأفضل وقت في الآونة الأخيرة حيث أثرت أزمة تكلفة المعيشة على الطلب على الخدمات المالية. استقرت الأرباح التشغيلية لشركة Legal & General بشكل أساسي في النصف الأول من عام 2023، عند 941 مليون جنيه إسترليني.
ومن المرجح أن تظهر نتائج العام بأكمله المقرر إجراؤها في الشهر المقبل (6 مارس) أن هذه الظروف الصعبة استمرت في النصف الثاني. وإذا فشلت أسعار الفائدة في الانخفاض بشكل ملحوظ، فقد تواجه الشركة صعوبة في زيادة الأرباح مرة أخرى في عام 2024.
لكن هذا لم يقلل من حماسي للسهم. وذلك لأنني أشتري الأسهم على المدى الطويل، على سبيل المثال عقد من الزمن أو أكثر. وعلى مدى هذا النوع من الإطار الزمني، تظل توقعات الأرباح مشجعة للغاية. ومن المرجح أن يرتفع الطلب على منتجات الحماية والتقاعد والثروة بقوة وسط التغيرات الديموغرافية السريعة في أسواقها العالمية.
وفي غضون ذلك، ينبغي للميزانية العمومية الغنية بالنقد لشركة Legal & General أن تسمح لها بمواصلة دفع أرباح محطمة للسوق. أعتقد أن هذا أحد الأسهم ذات القيمة الأعلى في مؤشر FTSE 100 في الوقت الحالي.
