لماذا انخفضت أسهم رولز رويس إلى أقل من 4 جنيهات إسترلينية؟
مصدر الصورة: صور غيتي
على مدى العامين الماضيين، رولزرويس (LSE: RR) أظهرت الأسهم أقوى زخم يمكنني تذكره بالنسبة للأسهم الراسخة مؤشر فوتسي 100 شركة. لقد ارتفعت بنسبة تزيد عن 300% خلال 24 شهرًا فقط!
ومع ذلك، فإن مثل هذا الزخم يمكن أن يكون سلاحاً ذا حدين. عندما يرتفع سعر السهم باستمرار، فإن ذلك يمكن أن يجذب المزيد من المستثمرين ويدفعه إلى الارتفاع أكثر من أي وقت مضى. هذا شيء عظيم للمساهمين الحاليين.
ولكن هذا يمكن أن يؤدي بسرعة إلى المبالغة في تقدير القيمة، حيث يصبح سعر السهم منفصلاً عن الأساسيات والتوقعات الأساسية للشركة. وهذا يمكن أن يسبب تصحيحًا مفاجئًا (انخفاضًا يزيد عن 10٪).
بعد أن وصل سعر سهم Rolls-Royce مؤخرًا إلى 429 بنسًا، انخفض الآن إلى أقل من 400 بنس. هل يجب علي استغلال هذا الانخفاض لشراء المزيد من الأسهم؟ لنلقي نظرة.
لماذا يتراجع السهم؟
وبقدر ما أستطيع أن أقول، لم تكن هناك أي أخبار من الشركة تبرر عمليات البيع الأخيرة. ولا يزال المحللون متفائلين بأغلبية ساحقة. من بين 14 شركة تقدم توقعات الأسعار لمدة عام واحد، يبلغ الإجماع 447 بنسًا، أو 12٪ أعلى من السعر الحالي البالغ 399 بنسًا.
محلل واحد فقط من أصل 17 لديه حاليًا تصنيف بيع للسهم.
وبطبيعة الحال، غالبا ما يكون الوسطاء شديدي التفاعل مع ما يحدث في سعر السهم. إذا ارتفع، فسيبدأون في رفع أهدافهم، والعكس صحيح. لذلك قد يغير البعض رأيهم الآن ويتحولون إلى الاتجاه الهبوطي.
إنهم يذكرونني قليلاً بوكلاء المراهنات في مضمار السباق الذين يغيرون الاحتمالات حيث يتم وضع أموال أكثر أو أقل على خيول أو كلاب معينة أو أي شيء آخر. يمكن أن يكون كل ذلك تخمينيًا بعض الشيء.
من المرجح أن الأسهم تفقد ارتفاعها بسبب التقارير التي تفيد بأن أسعار الفائدة قد تظل أعلى لفترة أطول من المتوقع. وفي شهر مارس، ارتفعت أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بنسبة 3.5% مقارنة بالعام الماضي، وهو ما يزيد عن المتوقع. لذلك ربما يكون هناك ذلك.
أسهم الدفاع تتراجع
هناك عامل آخر محتمل هنا وهو أن الأيام القليلة الماضية كانت سيئة بالنسبة لأسهم الدفاع والفضاء الأوروبية بشكل عام.
أسهم بي أيه إي سيستمز، التي اشتعلت فيها النيران أيضًا خلال العامين الماضيين، تراجعت بنسبة 4.8٪ منذ 8 أبريل. وفي الوقت نفسه، أكبر شركة أسلحة في ألمانيا، راينميتال، وشهدت سعر سهمها انخفاضًا بنسبة 6٪ تقريبًا.
وشكلت وحدة الدفاع في رولز رويس ما يقرب من ربع إيرادات المجموعة في العام الماضي. لذلك من المحتمل أن تكون عمليات البيع على مستوى القطاع قد ساهمت في الانخفاض أيضًا.
في الواقع، أجد توقيت هذا الانخفاض في أسهم الدفاع مفاجئًا إلى حد ما. ذكرت قناة سكاي نيوز اليوم (11 أبريل) أن هجومًا إيرانيًا على إسرائيل قد يكون “وشيك“.
ونظراً لهذه التطورات الجيوسياسية المزعجة، لا أستطيع إلا أن أرى أن أسهم الدفاع تتجه نحو الارتفاع.
هل يجب أن أشتري هذا الانخفاض؟
هناك ما هو أكثر من رولز رويس من الدفاع، بطبيعة الحال. إن قسم الطيران المدني التابع لها لديه الريح في أشرعته، حيث من المتوقع أن تصل ساعات طيران المحركات الكبيرة هذا العام إلى (أو ربما تتجاوز) مستويات ما قبل كوفيد 2019.
هل تم تسعير هذه النظرة الوردية بالفعل في السهم؟ ربما، في رأيي. يتم تداوله بنسبة سعر إلى أرباح (P / S) تبلغ 27.6. لا يبدو أن هذا يترك الكثير من هامش الأمان.
على المدى الطويل، ما زلت متفائلًا بشأن أسهم رولز رويس. أود فقط أن أرى انخفاضًا أكثر قليلاً، وهو أمر ممكن تمامًا نظرًا لمدى تقلب معنويات السوق.
