هل أسهم Aviva شراء صارخ الآن؟
تؤدي الأرباح والأرباح في النهاية إلى توزيع الأرباح وأسعار الأسهم، وهذا يبدو جيدًا بالنسبة لك أفيفاأسهم (LSE:AV) من وجهة نظري.
في عام 2023، قفزت الأرباح التشغيلية بنسبة 9٪ – إلى 1.467 مليار جنيه إسترليني من 1.35 مليار جنيه إسترليني في عام 2022.
وشهد العام ارتفاعا بنسبة 13% في أقساط التأمين العامة ومستوى قياسيا قدره 6.9 مليار جنيه استرليني من صافي التدفقات في أعمال المعاشات التقاعدية في مكان العمل. كما شهدت أيضًا زيادة بنسبة 41% في العمليات الصحية الخاصة المتنوعة لشركة التأمين.
والخطر هنا هو أن التضخم في أسواقها الرئيسية يرتفع مرة أخرى، مما يزيد من تكاليف المعيشة. قد يؤدي هذا إلى ردع أعمال العملاء الجدد ويدفع العملاء الحاليين إلى إلغاء سياساتهم.
ومع ذلك، تستهدف أفيفا الآن تحقيق ربح تشغيلي قدره 2 مليار جنيه إسترليني بحلول نهاية عام 2026.
قامت الشركة أيضًا بترقية هدف التحويلات النقدية إلى أكثر من 5.8 مليار جنيه إسترليني من هذا العام حتى نهاية عام 2026. وهذا يدعم نيتها زيادة الأرباح السنوية بأرقام متوسطة. وفي الواقع، فقد زادت أرباح العام الماضي بنسبة 8٪ – إلى 33.4 باسكال.
وأعلنت أيضًا عن برنامج جديد لإعادة شراء الأسهم بقيمة 300 مليون جنيه إسترليني، والذي يميل إلى أن يكون داعمًا لارتفاع أسعار الأسهم.
لا تزال تبدو مقومة بأقل من قيمتها
على الرغم من كل هذا، لا تزال أسهم Aviva تبدو مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بالنسبة لي.
وعلى مقياس السعر إلى الأرباح الرئيسي لتقييم الأسهم، يتم تداولها عند 12 فقط. ويبلغ متوسط نظيراتها 18.6 ــ لذا فهي رخيصة للغاية على هذا الأساس.
ويمكن قول الشيء نفسه عن مقياس تقييم الأسهم الرئيسي الآخر الذي أستخدمه – نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B). في هذا الصدد، يتم تداول Aviva عند 1.4 فقط مقابل متوسط مجموعة أقران يبلغ 3.3.
إذن، ما مدى رخص سعرها بالضبط، من الناحية النقدية؟ يُظهر تحليل التدفق النقدي المخفض أنها مقومة بأقل من قيمتها بنسبة 43٪ عند سعر سهمها الحالي البالغ 4.71 جنيه إسترليني.
وبالتالي، فإن القيمة العادلة للأسهم ستكون 8.26 جنيه إسترليني.
ليس هناك ما يضمن أنهم سوف يصلون إلى هذا السعر. لكن هذا يكرر لي كيف تبدو مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.
مزود الدخل السلبي الرئيسي
بالنسبة لسعر السهم الحالي، فإن توزيعات الأرباح لعام 2023 البالغة 33.4 بنس تعطي عائدًا يبلغ حوالي 7٪.
إن استثمار 11000 جنيه إسترليني (متوسط مبلغ الادخار في المملكة المتحدة) بهذا المعدل سيحقق أرباحًا قدرها 770 جنيهًا إسترلينيًا في السنة الأولى.
إذا قمت بسحب ذلك من حسابي وأنفقته، فسوف أحصل على 7700 جنيه إسترليني إضافية بعد 10 سنوات.
كيفية شحن هذا الدخل السلبي
إذا لم أنفق تلك الأرباح، ولكن اشتريت المزيد من أسهم Aviva بدلاً من ذلك، كنت سأجني المزيد.
من خلال القيام بذلك – المعروف باسم “مضاعفة الأرباح” – سأحصل على 11.106 جنيهًا إسترلينيًا إضافيًا بدلاً من 7.700 جنيهًا إسترلينيًا بعد 10 سنوات.
وبعد 30 عامًا بنفس متوسط العائد، كنت سأحقق مبلغًا إضافيًا قدره 78.281 جنيهًا إسترلينيًا. سيكون إجمالي مبلغ الاستثمار الخاص بي في أسهم Aviva بقيمة 89.281 جنيهًا إسترلينيًا بحلول تلك المرحلة.
سيدفع لي 6250 جنيهًا إسترلينيًا كل عام على شكل أرباح، أو 521 جنيهًا إسترلينيًا كل شهر!
توقعات الأرباح
يرتفع عائد السهم وينخفض، اعتمادًا على التغيرات في توزيعات الأرباح المدفوعة وفي سعر السهم.
في حالة Aviva، كما ذكرنا سابقًا، قالت إنها تعتزم زيادة الأرباح السنوية بأرقام متوسطة حتى نهاية عام 2026.
توقعات المحللين المتفق عليها هي مدفوعات تبلغ 35.8 بنسًا و38.4 بنسًا و41.5 بنسًا في الأعوام 2024 و2025 و2026 على التوالي. وهذا من شأنه أن يعطي عوائد على سعر السهم الحالي بنسبة 7.6% و8.2% و8.8%.
إن أسهمها المقومة بأقل من قيمتها، وآفاق النمو القوية، والعائد المرتفع، تجعل من Aviva خيارًا صارخًا بالنسبة لي الآن، ولهذا السبب أقوم بإضافته إلى ممتلكاتي الحالية.
