هل سعر سهم رولز رويس مجرد مزحة؟
مصدر الصورة: صور غيتي
قد يتساءل العديد من المستثمرين المبتدئين عما يجب عليهم فعله رولزرويس (LSE:RR) سعر السهم. وأنا أقدر أنه يمكن أن يكون تحديًا نظرًا للتنوع الكبير في التعليقات المعروضة. على الرغم من أنني ظللت متفائلًا إلى حد كبير بشأن شركة الهندسة البريطانية العملاقة، إلا أنني أقدر العديد من زملائي في الشركة موتلي أحمق لقد كانوا أكثر حذرا.
هل سعر السهم مزحة؟
هل أصبح ارتفاع قيمة أسهم رولز رويس مزحة؟ ببساطة، لا. من الواضح أن الشركة الهندسية العملاقة ليست مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، كما كانت قبل عام مضى، والآن هناك جدل صحي حول ما إذا كانت الشركة تمثل قيمة جيدة للمستثمرين.
إجماع المحللين الذين يغطون السهم يسلط الضوء على ذلك. يوجد حاليًا ثمانية تصنيفات “شراء”، وأربعة تصنيفات “أداء متفوق”، وأربعة تصنيفات “انتظار”، وتصنيف واحد “بيع”.
ومع ذلك، فإن متوسط سعر السهم المستهدف هو 3.8٪ فقط فوق سعر السهم الحالي. إذا افترضنا أن متوسط سعر السهم المستهدف يمثل القيمة العادلة للسهم، فإن ذلك لا يترك لنا هامشًا كبيرًا للأمان.
ومع ذلك، أود أن أحذر من أن المحللين، حتى مؤسسات سيتي ووول ستريت، لا يقومون بتحديث أهداف أسعار أسهمهم في كثير من الأحيان. يمكن أن تصبح هذه الأهداف قديمة بسرعة، خاصة إذا كنا ننظر إلى الأسهم التي تحقق مكاسب سريعة.
كيف يمكن أن تظل الأسهم مقومة بأقل من قيمتها؟
وكان سهم رولز رويس “أسعار خاطئة بشكل مؤسفمنذ 18 شهرًا، وتحسنت المعنويات منذ ذلك الحين. بالإضافة إلى تحسن المعنويات، فإن الشركة المصنعة لأنظمة الطيران المدني والدفاع والطاقة تفوقت باستمرار على التوقعات ربعًا بعد ربع.
علاوة على ذلك، استمرت التوجيهات المستقبلية للشركة في التحسن، ونحن الآن في وضع تكون فيه الأرباح المتوقعة قوية جدًا، حتى في ضوء سعر السهم الحالي. فيما يلي جدول يوضح الأرباح المتوقعة ونسب السعر إلى الأرباح المرتبطة بها.
| ربحية السهم (ع) | السعر إلى الأرباح | |
| 2024 | 14.9 | 28.7 |
| 2025 | 17.4 | 24.6 |
| 2026 | 20 | 21.4 |
ولكن أليس هذا باهظ الثمن؟
متوسط نسبة السعر إلى الربحية لـ مؤشر فوتسي 100 حوالي 11 مرة. لذلك، تعد أسهم رولز رويس أغلى بكثير من متوسط المؤشر على المدى القريب. للأسف، رأيت بعض الناس يشيرون إلى هذا كسبب لعدم شراء السهم.
ومع ذلك، في الواقع، لا ينبغي أن يكون الأمر بهذه البساطة. تقدم جميع الأسهم شيئًا مختلفًا، وتقدم رولز رويس نموًا أقوى بكثير في الأرباح مقارنة بمتوسط مؤشر FTSE 100. وفي الواقع، يشير المحللون إلى أن أرباح رولز رويس ستنمو بنحو 28.5% سنوياً على المدى المتوسط.
لذا، هل أفضّل أن أدفع 11 ضعف الأرباح للشركات التي لديها توقعات قليلة للغاية لنمو الأرباح، أو 28.7 ضعف الأرباح للسهم الذي من المتوقع أن ينمو جميع أجزاء أعماله؟ ما زلت أفضل شراء أسهم رولز رويس.
هذه أيضًا فرصة جيدة للإشارة إلى أن نسبة نمو السعر إلى الأرباح (PEG) تقع حول واحد. بعض المحللين الذين لديهم توقعات أرباح أقوى يضعون نسبة PEG أقل (وهذا أفضل) والبعض الآخر يضعها أعلى قليلاً.
ومع ذلك، فإن نسبة الربط بين سعر الفائدة والسعر (PEG) حول واحد في السوق الحالية لا تزال جذابة للغاية.
