هل سعر سهم GSK هو أفضل صفقة في مؤشر FTSE 100؟
هذا صحيح جلاكسو سميث كلاين‘s (LSE: GSK) ارتفع سعر السهم بحوالي 8٪ خلال الـ 12 شهرًا الماضية. ولكن من الصحيح أيضًا أن مجرد ارتفاع سعر السهم لا يعني أنه لا يمكن أن يكون صفقة.
ربما تكون قيمة الشركة ببساطة أكبر مما كانت عليه من قبل. في الواقع، قد يكون الأمر يستحق أكثر مما يوحي به سعر السهم الحالي.
وهذا صحيح بالتأكيد في حالة شركة جلاكسو سميث كلاين من وجهة نظري.
أفضل صفقة في مؤشر FTSE 100؟
تم تخفيض العديد من الأسهم في مؤشر FTSE 100 بعد قرار خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي عام 2016، سواء كان ذلك صحيحًا أم خطأ. وهذا يعني أن المؤشر مليء بالأسهم المتداولة تحت المستويات التي تشير قياسات تقييم الأسهم الرئيسية إلى أنها ينبغي أن تكون.
ومع ذلك، من الصعب للغاية العثور على واحدة تبدو مقومة بأقل من قيمتها مقارنة بنظيراتها مثل GSK.
وفقًا لمقياس تقييم الأسهم الرئيسي السعر إلى الأرباح، يتم تداوله عند 13.4 فقط – مقابل متوسط نظير يبلغ 24.3. هذا يبدو رخيصا جدا.
ولكن ما مقدار الصفقة بالضبط؟ يُظهر تحليل التدفق النقدي المخصوم أن أسهم GSK مقومة بأقل من قيمتها بنسبة 60٪ عند سعرها الحالي البالغ 16.18 جنيهًا إسترلينيًا.
وبالتالي، فإن القيمة العادلة للسهم ستكون حوالي 40.45 جنيهًا إسترلينيًا.
هذا لا يعني بالضرورة أن الأسهم ستصل إلى هذا السعر بالطبع. لكن هذا يؤكد لي أنها لا تزال تبدو واحدة من أفضل الصفقات في مؤشر FTSE 100.
هل هناك محركات نمو لارتفاع الأسعار؟
يرتفع سعر سهم قوة الأرباح باستمرار مع مرور الوقت في أسهم النمو.
وأظهرت الاختبارات الأخيرة وجوده بلينريب يساعد الدواء على إطالة عمر مرضى سرطان خلايا البلازما. وهي بصدد تقديم النتائج إلى السلطات الأمريكية.
وقبل ذلك مباشرة، قامت إدارة الغذاء والدواء الأمريكية بتسريع إجراءات شركة جلاكسو سميث كلاين أريكسفي لقاح الفيروس المخلوي التنفسي للمراجعة. وسيكون هذا أول لقاح متاح للمساعدة في حماية الأشخاص الذين تتراوح أعمارهم بين 50 و59 عامًا من المرض.
في 13 فبراير، سيتي جروب رفعت أسهم GSK إلى توصية “الشراء” لأول مرة منذ سبع سنوات. وقال المحللون هناك أيضًا إنهم يتوقعون ذروة معدلة حسب المخاطر بلينريب مبيعات تبلغ حوالي 2.5 مليار جنيه استرليني.
تشير توقعات المحللين الآن إلى أن الأرباح ستنمو بنسبة 9.4٪ سنويًا حتى نهاية عام 2026.
هل بقية الأعمال متينة؟
هناك مخاطر في شركة جلاكسو سميث كلاين، كما هو الحال مع جميع الأسهم. يعد تطوير المنتجات الصيدلانية أمرًا مكلفًا، لذا إذا فشل أحدها، فهذه نكسة كبيرة.
الإجراءات القانونية شائعة أيضًا في هذا القطاع، مع زانتاك الدعوى المرفوعة ضد شركة GSK هي مثال على ذلك. ومع ذلك، في 23 يونيو من العام الماضي، أعلنت شركة جلاكسو سميث كلاين أنه تمت تسوية الدعاوى القضائية.
يبدو الوضع المالي للشركة قوياً، مدعوماً بالنتائج الجيدة لعام 2023.
وارتفعت الإيرادات بنسبة 3.4% إلى 30.3 مليار جنيه إسترليني اعتبارًا من عام 2022، بينما زاد صافي الدخل بنسبة 11% إلى 4.93 مليار جنيه إسترليني خلال نفس الفترة.
بالنسبة للفترة 2021-2026، تتوقع زيادة نمو سنوي مركب بنسبة 7٪ للمبيعات (مقابل 5٪ السابقة). ومن المتوقع أن تنمو أرباح التشغيل المعدلة بأكثر من 11% (مقابل 10% سابقًا) على نفس الأساس.
وبحلول عام 2031، تتوقع شركة جلاكسو سميث كلاين الآن تحقيق مبيعات تزيد عن 38 مليار جنيه إسترليني. وهذه زيادة قدرها 5 مليارات جنيه إسترليني عن التقديرات المقدمة في عام 2021.
وحتى قبل ظهور أخبار الأدوية الجديدة، كنت أعتقد أن سعر سهم شركة جلاكسو سميث كلاين يبدو صفقة ضخمة. هذا هو أحد الأسباب التي تجعلني أشتري السهم اليوم إذا لم أكن أملكه بالفعل. والآخر هو إمكانات النمو الهائلة.
