هل شركة Shein على وشك الاكتتاب العام في بورصة لندن باعتبارها سهم نمو جديد ومثير؟
مصدر الصورة: صور غيتي
هناك تقارير جديدة تفيد بأن شركة الأزياء السريعة الصينية العملاقة Shein تدرس طرحًا عامًا أوليًا ضخمًا (IPO) في البورصة. بورصة لندن. إذا تم إدراج مخزون النمو العالمي هذا في المملكة المتحدة، فسيكون الأكبر على الإطلاق على هذه الشواطئ.
ماذا نعرف عن شين؟ وماذا سيعني ذلك بالنسبة لمنافستها الأصغر في المملكة المتحدة com.boohoo (لس: بوو)؟
عملاق التجارة الإلكترونية
تم تصنيف Shein على أنه ثاني أكثر تطبيقات التسوق تنزيلًا في جميع أنحاء العالم في عام 2023، وفقًا لـ Statista.
لقد حصل على أكثر من 261 مليون عملية تنزيل – أكثر من أمازون! – وهو الآن أكبر بائع تجزئة للأزياء الرقمية فقط في العالم.
تطبيقات التسوق الرائدة حول العالم عام 2023، حسب عدد التنزيلات (بالملايين)
لقد قرأت أن الإدارة تعتقد أن الإيرادات قد تتجاوز 58.5 مليار دولار في عام 2025. وإذا كان الأمر كذلك، فسيكون ذلك نموًا هائلاً من 30 مليار دولار أو نحو ذلك كان من المتوقع أن تحققه في عام 2023.
للوهلة الأولى، هذا من شأنه أن يجعل تقييم الاكتتاب العام الأولي الذي تردد أنه يتراوح بين 70 مليار دولار و90 مليار دولار (55 مليار جنيه استرليني – 71 مليار جنيه استرليني) يبدو معقولا. ومع ذلك، لا أرى أي أرقام موثوقة حول أرباح أي شركة.
هل سأستثمر؟
سأكون مهتمًا بالتأكيد بإلقاء نظرة على نشرة الاكتتاب العام. ومع ذلك، لدي تحفظات لأنه تم اتهام شركة Shein بالعمل القسري في سلسلة التوريد الخاصة بها.
كما اتهمها الفنانون بسرقة التصاميم، بل إن هناك تقارير تفيد بأن بعض ملابسها مصنوعة من مواد يحتمل أن تكون خطرة.
وينفي شين هذه الاتهامات. ولكنني أشعر بالقلق من أن العديد من المستثمرين المؤسسيين ربما لا يزالون عازفين عن الاستثمار.
ومع ذلك، يقال إن الشركة تحاول تكرار Amazon Marketplace من خلال السماح لتجار التجزئة الخارجيين ببيع المنتجات على منصتها. وبالإضافة إلى تعزيز النمو، يمكن أن يساعد هذا التنويع في تقليل المخاطر المرتبطة بسلسلة التوريد الخاصة به.
هل سيحدث ذلك؟
على الرغم من تأسيسها في الصين، إلا أن شركة Shein لم تبيع منتجاتها مطلقًا هناك ويقع مقرها الرئيسي في سنغافورة.
وكانت تستعد للاكتتاب العام في نيويورك هذا العام. ومع ذلك، فهي تستكشف الآن بدائل مثل لندن بسبب العقبات التنظيمية في الولايات المتحدة بسبب بعض الادعاءات الموضحة أعلاه.
من الواضح أن مستشار المملكة المتحدة جيريمي هانت قد التقى بالرئيس التنفيذي لشركة Shein للحديث عن التعويم المحتمل. هذا ليس مفاجئا. وتم جمع مليار دولار فقط في بورصة لندن العام الماضي، وهو أدنى مبلغ منذ عام 2009.
من الواضح أن سوق المملكة المتحدة في حاجة ماسة إلى قوائم جديدة. لكن شخصياً لدي شكوك في أن هذا سيحدث. سأصدق ذلك عندما أرى رمز شريط LON:SHE (أو أيًا كان).
ماذا عن بوهو؟
أنا أتساءل ما الذي يجعل boohoo من كل هذا. بعد كل شيء، كانت شركة Shein تستحوذ على حصتها في السوق وتضغط عليها بأسعار منخفضة لا تقبل المنافسة.
في النصف الأول من boohoo، الذي يغطي الأشهر الستة حتى نهاية أغسطس، انخفضت المبيعات بنسبة 17٪ على أساس سنوي إلى 729 مليون جنيه إسترليني. وانزلقت الشركة إلى خسارة معدلة قبل ارتفاع الضرائب وصافي الديون إلى 35 مليون جنيه إسترليني.
ومما يثير القلق أن عدد العملاء النشطين انخفض إلى 17 مليونًا من 19.2 مليونًا في العام السابق.
والأمر الأكثر إيجابية هو أن الشركة افتتحت مستودعًا جديدًا في الولايات المتحدة مع خفض التكاليف. لذلك قد لا يكون الأمر كله عذابًا وكآبة.
لكن خوفي هو أن سوق الأزياء السريعة هو سباق نحو القاع. وأن شركة Shein، مع صندوقها الضخم المحتمل بعد الاكتتاب العام الأولي، ستستمر في ممارسة ضغوط هائلة على نمو وهوامش boohoo.
وعلى هذا النحو، ليس لدي أي نية للاستثمار، على الرغم من انخفاض سعر السهم بنسبة 90٪ خلال ثلاث سنوات.
