هل يمكنني تحقيق دخل سلبي مستدام من عمليات إعادة شراء الأسهم؟

عندما يكون لدى الشركة فائض نقدي تريد توزيعه على المساهمين، يكون لديها خياران رئيسيان. يمكنها دفع أرباح نقدية. أو يمكنها استخدام الأموال لإعادة شراء الأسهم، والدفع للمساهمين بهذه الطريقة. ونظرًا للارتفاع في عمليات إعادة شراء الأسهم خلال العام الماضي، هل هذه طريقة قابلة للتطبيق بالنسبة لي لبناء دخل سلبي؟

خيارات محتملة مختلفة

تميل عمليات إعادة شراء الأسهم إلى الحدوث بطريقتين مختلفتين. إحدى الطرق هي أنه إذا كنت أملك سهمًا، فقد أتلقى إشعارًا بعرض مناقصة. يمكنني الاشتراك في بيع بعض حصتي في الشركة بسعر متفق عليه. لذا، إذا كنت أملك 10 أسهم في الشركة وطرحت بيع نصفها، فسأحصل على القيمة النقدية للأسهم الخمسة.

يمكن أن تحدث عملية إعادة الشراء أيضًا حيث لا يتم الاتصال بي مباشرةً. وبدلاً من ذلك، ستذهب الشركة ببساطة إلى سوق الأوراق المالية وتشتري قيمة محددة لأسهم الشركة. ما لم أختر بيع أسهمي، لا أستطيع أن أجبر على بيعها.

من الواضح أن عمليات إعادة الشراء لديها القدرة على توليد الدخل إذا اخترت البيع بعرض عطاء. ومع ذلك، فإن الأمر ليس مستدامًا لأنه بمجرد بيع السهم، أتوقف عن الحصول على أي فائدة أخرى. وهذا يختلف عن أرباح الأسهم، حيث يمكنني الاستمرار في تلقي الدخل من أرباح الأسهم إذا كنت أحتفظ بالسهم.

الربح من سعر السهم

وبدلا من تحقيق الدخل من إعادة الشراء، فإنني أستفيد من ارتفاع سعر السهم. ففي النهاية، عند إخراج الأسهم من السوق، يكون هناك عدد أقل من الأسهم المتداولة. ومع تساوي جميع العوامل، فإن هذا من شأنه أن يرفع قيمة سعر السهم.

لنفترض أن إحدى الشركات تريد دفع أموال نقدية للمساهمين وإعادة شراء الكثير من الأسهم على مدار بضع سنوات. حتى لو لم أقم ببيع أسهمي، فإن الزيادة في سعر السهم يجب أن تعني زيادة قيمة ممتلكاتي. ولتوليد الدخل، يمكنني أن أتطلع إلى تقليص هذا الربح عن طريق البيع بمرور الوقت، مع الحفاظ على مبلغي الأولي مستثمرًا.

مثال جيد

دعونا نفكر بي بي (LSE:BP) كمثال. وبعد نشر نتائج العام بأكمله في وقت سابق من هذا الشهر، التزمت الشركة بإعادة شراء أسهم بقيمة 14 مليار دولار بحلول نهاية عام 2025.

وإلى جانب ذلك، تم الإعلان أيضًا عن توزيع الأرباح. استنادًا إلى إجمالي توزيعات الأرباح البالغة 0.28 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد عن العام الماضي، يبلغ عائد الأرباح الحالي 4.76٪.

إن إعادة شراء الأسهم لا تتم من خلال عرض مناقصة، لذا ستذهب BP إلى السوق من أجل إعادة شراء السهم. انخفض سعر السهم بنسبة 15% خلال العام الماضي، ولكن بناءً على النتائج بالإضافة إلى الأموال المدفوعة، أعتقد أن المستثمرين ذوي الدخل المحتمل سيكونون مهتمين.

والخطر هو أنه مع ترك الأموال للعمل، فإن شركة بريتيش بتروليوم تصبح في وضع مالي أقل استقرارًا. ومع ذلك، وبالنظر إلى أنها حققت ربحاً قبل الضريبة بقيمة 23.7 مليار دولار، فإنني لا أرى أن هذا يمثل مشكلة كبيرة.

إنني أتطلع إلى شراء أسهم BP للحصول على الدخل من خلال توزيعات الأرباح، وليس من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم في المستقبل. ومن المؤكد أن إعادة الشراء يمكن أن تساعد في رفع سعر السهم. ولكن من وجهة نظري، تعد عمليات إعادة الشراء بمثابة إشارة إيجابية من شركة ما، وليس إجراءً يجب أن يدفعني إلى شراء أسهم.