هل يمكن أن يكون سعر سهم شركة BAE Systems على وشك الانهيار؟
مصدر الصورة: صور غيتي
بي أيه إي سيستمز(LSE:BA.) بدأ سعر السهم يتحرك في الاتجاه الخاطئ للمساهمين.
لقد انخفض بنحو 8% خلال الشهر الماضي، وهو ما يمثل واحدة من أكبر التراجعات منذ بدء حرب بوتين في أوكرانيا. ارتفع السهم بنسبة 152% على مدى ثلاث سنوات.
والسؤال هو: هل توسعت شركة BAE Systems إلى مستويات أعلى من اللازم؟ فهل سيتحول هذا التدفق إلى طوفان من رحيل رؤوس الأموال؟
قريبة من سعرها المستهدف
متوسط سعر السهم المستهدف لشركة BAE Systems هو 14.16 جنيهًا إسترلينيًا. هذا يعتمد على 18 محللًا ويقترح مؤشر فوتسي 100 يتم تداول السهم فعليًا بخصم 7.3٪.
من بين المحللين الـ 18، يوصي سبعة بـ “الشراء”، وثلاثة يستهدفون “التفوق في الأداء”، وسبعة يقولون “الاحتفاظ”، ويتوقع أحدهم “أداء ضعيف”.
في حين أن هذا يشير إلى بعض التفاؤل، إلا أنه من النادر جدًا بالنسبة للشركات البريطانية الجيدة أن تتداول بهذا القرب من أهداف أسعار أسهمها.
أود أيضًا أن أحذر من أن المحللين يمكن أن يكونوا مخطئين جدًا. وأنا أثق في الإجماع في الأغلب، ولكن بعض المحللين من المؤسسات الكبرى لديهم سجلات سيئة.
ليست رخيصة للغاية
إنني أدرك أن العديد من المستثمرين الذين يركزون على المملكة المتحدة سوف يحجمون عن تداول الأسهم عند 20.6 ضعف الأرباح الآجلة. ومع ذلك، لا ينبغي أن يكون ذلك مصدر قلق إذا كانت الأرباح تنمو بالمعدل المطلوب.
وتنخفض نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) إلى 18.3 مرة في عام 2025 و16.6 مرة في عام 2026، مما يسلط الضوء على أن المحللين يتوقعون أن تتحرك الأرباح في الاتجاه الصحيح.
ومع ذلك، في رأيي، لا تشير هذه الأرقام إلى أن الأرباح تنمو بسرعة كافية.
تشير حساباتي إلى أن الأرباح تنمو بنحو 10.5% سنويا، وهذا يعطينا نسبة السعر إلى الأرباح إلى النمو (PEG) أعلى من اثنين.
عادةً ما تكون نسبة PEG أقل من واحد أو حوله علامة على وجود سهم ذو قيمة جيدة. لذا تبدو شركة BAE باهظة الثمن بعض الشيء، خاصة على هذا المقياس على المدى المتوسط.
حتى عند احتساب عائد الأرباح بنسبة 2.3٪، فإن ذلك لا يجعلني أرغب في شراء السهم.
إنه استثمار طويل الأجل
تعد المقاييس على المدى القريب والمتوسط مفيدة دائمًا، ولكن يمكن القول أنها أقل فائدة بالنسبة لشركات مثل BAE التي تعمل على برامج متعددة السنوات، وحتى عقود طويلة، مثل AUKUS.
وبدلا من ذلك، ينبغي التركيز بشكل أكبر على المؤشرات الجديدة طويلة الأجل مثل العقود الجديدة، ومعالم المشروع، والتقدم التكنولوجي، والمواءمة الاستراتيجية.
تستعد شركة BAE Systems لتأمين العديد من العقود الجديدة المهمة في عام 2024. وتشمل العقود المحتملة عملاً إضافيًا في برنامج AUKUS، والنظام الجوي القتالي المستقبلي Tempest في المملكة المتحدة، وتحديث الصواريخ الباليستية العابرة للقارات التابعة للقوات الجوية الأمريكية.
وبطبيعة الحال، هناك مجموعة من المشاريع الصغيرة والأقل شهرة والتي قد تكون أكثر ربحية لشركة BAE.
علاوة على ذلك، وفي السياق الجيوسياسي الحالي ــ روسيا المتحاربة، والصين العدوانية، والشرق الأوسط الساخن ــ تلتزم الحكومات في مختلف أنحاء العالم بزيادة ميزانيات الدفاع وبرامج جديدة طويلة الأجل.
هذا هو السيناريو المثالي لشركة BAE.
الخط السفلي
يشير المحللون إلى أنه لا يوجد مجال كبير لنمو سعر السهم، والمقاييس تدعم ذلك. ومع ذلك، هناك محركات طويلة المدى تلعب دورها هنا. الأمر لا يتعلق فقط بالسنوات الثلاث المقبلة.
حدسي هو أن سعر شركة BAE معقول في الوقت الحالي. ومع ذلك، ستستمر التطورات الجيوسياسية في تحديد تحركات أسعار الأسهم على المدى القريب.
لا أتوقع انهيار السهم
