يقفز سعر سهم Unilever بنسبة 7% مع تبلور التحول. هل فات الاوان للشراء؟

ال يونيليفر (LSE:ULVR) ارتفع سعر السهم بنسبة 7٪ بعد تقرير أرباح الشركة الأخير. النتائج لا تبدو كبيرة في القيمة الاسمية، ولكن السياق هو كل شيء في هذا العمل.

ونمت الإيرادات بنسبة 2.2% خلال الربع الثاني من عام 2024، مع ارتفاع صافي الأرباح بنسبة 3.5%. وهذا بالكاد يفوق معدل التضخم، ولكن هناك ما هو أكثر من هذا بكثير.

النظر في التفاصيل

شركة يونيليفر هي شركة تمر بمرحلة انتقالية. إنها تحاول تعزيز معدل نموها الإجمالي من خلال التخلص من بعض علاماتها التجارية ذات الأداء الضعيف.

نمو الإيرادات بنسبة 2.2٪ لا يأخذ في الاعتبار بيع الشركة لبعض خطوطها الأضعف في العام الماضي. إضافة إلى ذلك، فإن نمو الإيرادات يقترب من 3.9٪.

هناك جزء آخر من التقرير أعتقد أنه مشجع بشكل خاص. أعلنت شركة يونيليفر عن نمو أساسي في المبيعات بنسبة 8.8% في أمريكا اللاتينية و3.4% في أمريكا الشمالية.

المصدر: عرض أرباح شركة يونيليفر H2

أمريكا اللاتينية كانت مشكلة ل دياجيو في الآونة الأخيرة، كان طلب المستهلكين في الولايات المتحدة صعبًا بالنسبة لعدد من الشركات. لذا فإن الأداء القوي يعني نتيجة مبهرة من شركة يونيليفر.

بوظة

نقطة الضعف في التقرير هي – مرة أخرى – قسم الآيس كريم بالشركة. وعلى الرغم من امتلاكها لبعض أقوى العلامات التجارية في العالم، فقد سجلت الوحدة نموًا أساسيًا في المبيعات بنسبة 0.6%.

تحرز شركة Unilever تقدمًا نحو تجريد عمليات الآيس كريم الخاصة بها، لذا من المحتمل أن يكون الضعف هناك مشكلة أقل مما هو عليه في منطقة مختلفة. لكن الأداء الضعيف لا يزال جديرا بالملاحظة.

لقد سمعت أنه يقترح أن الشركة تتطلع إلى التخلص من علاماتها التجارية للآيس كريم بسبب ظهور أدوية GLP-1 في الولايات المتحدة. لكنني لا أعتقد أن هذا صحيح تمامًا.

كما أرى، يرجع ذلك إلى بطء النمو (وكون المنتج مكلفًا في التصنيع والشحن). لكن شركة يونيليفر أرجعت ذلك إلى ضعف الطلب من أوروبا والصين، وليس الولايات المتحدة.

تحول على المسار الصحيح

لا ينبغي أن تشكل أحدث مجموعة من النتائج مفاجأة كبيرة للمستثمرين. تم الإبلاغ عن تحديث التداول قبل ثلاثة أشهر في الربع الأول من عام 2024 ونتائج نصف العام تتضمن ذلك أيضًا.

يمثل نمو المبيعات الأساسي بنسبة 3.9٪ للربع الثاني انخفاضًا طفيفًا عن الأشهر الثلاثة الأولى من العام. ولكن نظرا لضعف الأداء في مجال الآيس كريم، لا أرى مشكلة هنا.

لكن ما أرى فيه مشكلة هو سعر السهم. إن الزيادة بنسبة 23٪ منذ بداية العام تضع أسهم شركة Unilever عند نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) بحوالي 20.

أعتقد أن عملية إعادة الهيكلة تسير بشكل جيد وأن وضع الشركة في وضع جيد. ولكن يبدو أن النتيجة الجيدة ستؤخذ في الاعتبار بأسعار اليوم، مما يعني أن هناك خطر إذا حدث أي خطأ.

واحد لمشاهدة

تتسارع أسهم شركة يونيليفر نحو الارتفاع مع تبلور عملية إعادة الهيكلة. وأعتقد أن المستثمرين على حق في أن يكونوا متفائلين.

النتائج القوية في الوقت الذي يعاني فيه الآخرون قد تتسبب في تقدم سعر السهم على نفسه. ولهذا السبب أراقب السهم بدلاً من شرائه.