أقل من 50 جنيهًا إسترلينيًا، هل لا يزال سعر سهم Unilever يمثل صفقة رابحة؟

في عالم السوق المتغير باستمرار، يونيليفر (LSE: ULVR) يُنظر إليه منذ فترة طويلة على أنه إيدي الثابت. ولكن مع وصول سعر سهم شركة يونيليفر إلى أقل من 50 جنيهًا إسترلينيًا، فقد جعلتني أتساءل: هل لا يزال عملاق السلع الاستهلاكية هذا يسرق؟

سنة وعرة

دعونا نغوص في التفاصيل الجوهرية.

كانت شركة يونيليفر في حالة من التقلبات مؤخرًا. على مدار العام الماضي، تأرجح سعر سهمها من مستوى منخفض بلغ 3,616 بنسًا إلى أعلى مستوى عند 4,464 بنسًا. هذه بعض التقلبات الخطيرة لشركة معروفة بمجموعتها من العلامات التجارية اليومية الأساسية مثل حمامة, كنور، و هيلمان.

فلماذا كل هذه الضجة؟ حسنًا، كانت شركة يونيليفر تتعامل مع عاصفة كاملة من التحديات. وقد أدى ارتفاع التضخم على مدى السنوات القليلة الماضية إلى فرض ضغوط على الإنفاق الاستهلاكي، في حين أن المنافسة المتزايدة في الأسواق الرئيسية جعلت من الصعب الحفاظ على حصتها في السوق. لكن الأمر لا يقتصر على التشاؤم والكآبة، إذ أظهر تقرير أرباح الشركة الأخير بعض علامات الحياة.

في الواقع، نشرت شركة Unilever مجموعة قوية من الأرقام في آخر تحديث مالي لها. وبلغ إجمالي النمو العضوي 4.4%، متجاوزًا توقعات المحللين بشكل مريح. وكانت أوروبا هي النجمة في الأداء، حيث تجاوز معدل النمو 4% التوقعات. وحتى أمريكا الشمالية، وهي سوق صعبة بالنسبة للعديد من شركات السلع الاستهلاكية، كان أداؤها أفضل من المتوقع.

ولكن هنا أعتقد أن الأمر يصبح مثيرًا للاهتمام. على الرغم من هذه الإشارات الإيجابية، لا يزال بعض المحللين سلبيين للغاية بشأن آفاق شركة يونيليفر. ويشيرون إلى بيئة استهلاكية تتسم بالتحديات المتزايدة، وخاصة في الولايات المتحدة، ويشعرون بالقلق بشأن اشتداد المنافسة في معظم الأسواق. عندما يكون الآخرون سلبيين، وتتراكم الأرقام، أرى فرصة.

الأرقام

إذن، هل تعتبر الأسهم صفقة بأقل من 50 جنيهًا إسترلينيًا؟ دعونا نلقي نظرة على بعض المقاييس الرئيسية. تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) للسهم 19.8 مرة، وهي ليست رخيصة أو باهظة الثمن بشكل خاص بالنسبة لهذا القطاع. يعتبر عائد توزيعات الأرباح بنسبة 3.35٪ جذابًا في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة اليوم، خاصة بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل. واستنادًا إلى حساب التدفق النقدي المخصوم (DCF)، لا تزال الأسهم أقل بحوالي 10٪ من القيمة العادلة المقدرة.

ومن الواضح أن أياً من هذه الأمور لا يشير إلى قدر هائل من النمو، ولكن في قطاع مثل هذا، أسعى إلى تحقيق نمو ثابت ومستدام على المدى الطويل.

عيون على المستقبل

الإدارة لا تستريح على أمجادها. كانت الشركة في حالة شراء مكثفة، حيث قامت بشراء العلامات التجارية العصرية مثل Dollar Shave Club لتظل على صلة بالمستهلكين الأصغر سنًا. كما أنها تضاعف جهودها في مجال الاستدامة، وهي خطوة يمكن أن تؤتي ثمارها عندما يصبح المستهلكون أكثر وعياً بالبيئة.

ولكن ربما يكون التطور الأكثر إثارة للاهتمام هو برنامج إعادة شراء الأسهم المستمر للشركة. قامت الشركة مؤخرًا بإعادة شراء 100000 من أسهمها الخاصة، مما يشير إلى الثقة في آفاقها المستقبلية وربما يعزز قيمة الأسهم المتبقية.

إذن ما هو الحكم؟ عند أقل من 50 جنيهًا إسترلينيًا، أعتقد أن سعر سهم Unilever يمكن أن يمثل بالفعل قيمة جيدة للمستثمرين الصبورين. إن محفظة العلامات التجارية القوية للشركة، والأرباح الثابتة، والجهود المبذولة للتكيف مع اتجاهات المستهلكين المتغيرة تجعلها عرضًا جذابًا.

في النهاية، تشير المقاييس التي اطلعت عليها إلى عدم وجود قدر كبير من النمو الذي يثير الحماس على المدى القريب، ولكن مع وجود العديد من الأساسيات في محفظة منتجات الشركة، أستطيع أن أرى أنها تنمو بشكل مطرد على المدى الطويل. لا تتوقع أن يجعلك ثريًا بين عشية وضحاها – فهذا ماراثون، وليس سباق سريع. سأضيف أسهم في الفرصة القادمة.