لقد انخفض سعر سهم رولز رويس بنسبة 7%، فهل حان وقت الشراء؟
مصدر الصورة: رولز رويس القابضة بي إل سي
رولزرويس(LSE: RR) انخفض سعر السهم بنسبة 7٪ من أعلى مستوى له في 21 يونيو خلال 12 شهرًا عند 4.88 جنيه إسترليني.
أحد أسباب ذلك على ما أعتقد هو ايرباصتخفيض خطط التسليم الخاصة بها في 25 يونيو. أما الآخر فكان تعليق الشركة المصنعة للطائرة بأن محركات رولز رويس لطائرتها A330neo كانت متأخرة عن الجدول الزمني.
إذن، كيف تبدو الأسهم الآن؟
مقومة بأقل من قيمتها مقابل أقرانهم؟
يتم تداول أسهم Rolls-Royce حاليًا عند 15.7 فقط وفقًا لقياس تقييم السعر إلى الأرباح (P / E).
وهذا هو أدنى تقييم بين أقرانه، حيث يبلغ متوسط السعر إلى الربحية 27.7. تضم هذه المجموعة بي أيه إي سيستمز (في 22.2)، ديناميات عامة (24.3)، نورثروب جرومان (32.2)، و آر تي إكس (40.1).
لذلك، وعلى هذا الأساس، تبدو الأسهم مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.
ولكن كم هي الصفقة؟ يُظهر تحليل التدفق النقدي المخصوم أن الأسهم مقومة بأقل من قيمتها بنسبة 52٪ بالسعر الحالي البالغ 4.55 جنيه إسترليني. وبالتالي فإن القيمة العادلة للسهم ستكون حوالي 9.48 جنيه إسترليني.
قد تنخفض الأسهم أقل أو أعلى من ذلك، بطبيعة الحال. ومع ذلك، فإن هذا يسلط الضوء على مدى رخص مظهرها.
نمو قوي في المستقبل؟
أظهرت نتائج عام 2023 نموًا قويًا للأعمال، مع زيادة الأرباح التشغيلية الأساسية بنسبة 144% إلى 1.59 مليار جنيه إسترليني من 652 مليون جنيه إسترليني في عام 2022. وارتفع التدفق النقدي الحر بنسبة 154% إلى 1.85 مليار جنيه إسترليني من 505 ملايين جنيه إسترليني، في حين تضاعف العائد على رأس المال من 4.9% إلى 11.3 %.
وبالنظر إلى المستقبل، شهد يوم 28 مارس وكالة التصنيف الائتماني الكبرى فيتش ترقية رولز رويس إلى الدرجة الاستثمارية BBB-. جاء ذلك بعد نفس الترقية إلى تصنيف الشركة من ستاندرد آند بورز، و موديز.
تمنح درجة النخبة أي شركة إمكانية وصول أكبر وأكثر تفضيلية إلى رأس المال، والذي يمكن بعد ذلك استخدامه لدفع النمو.
وللحفاظ على هذا التصنيف المرغوب، قامت رولز-رويس بتحديث أهداف الأداء الرئيسية، والتي تشير جميعها إلى توسع كبير في المستقبل.
بحلول عام 2027، تستهدف الشركة تحقيق أرباح تشغيلية تتراوح بين 2.5 مليار جنيه إسترليني إلى 2.8 مليار جنيه إسترليني، وهامش تشغيل يتراوح بين 13% و15%، وعائد على رأس المال يتراوح بين 16% و18%. ويهدف أيضًا إلى تحقيق تدفق نقدي حر بقيمة 2.8 مليار جنيه إسترليني إلى 3.1 مليار جنيه إسترليني بحلول ذلك الوقت.
يتمثل الخطر الرئيسي للشركة في أن معدل نمو المبيعات لا يقابله زيادات في قدرات التصنيع. إن تعليق إيرباص في 25 يونيو بأن محركات رولز رويس للطائرة A330neo كانت متأخرة عن الجدول الزمني يسلط الضوء على المخاطر التي تهدد السمعة.
فهل سأشتري الأسهم؟
بعد أن بلغت الخمسين من عمري منذ فترة، تغيرت أولوياتي الاستثمارية. في السابق، كنت قد استثمرت في الأسهم الموجهة لنمو الأسعار وتلك القادرة على دفع أرباح عالية.
بمجرد وصولي إلى عيد ميلادي المهم، قمت ببيع جميع أسهم النمو الخاصة بي تقريبًا وركزت على الأسهم ذات العائد المرتفع.
السبب الرئيسي لذلك هو أنني أرغب في العيش بشكل متزايد على الدخل وتقليل التزامات العمل الخاصة بي.
السبب الثانوي هو أنني لا أريد الانتظار حتى يتعافى أي سهم نمو من الانخفاض الكبير في الأسعار. على الأقل، إذا انخفض سعر أحد أسهمي ذات العائد المرتفع، فسوف أتلقى الأرباح المقررة.
في الوقت الحالي، لا تدفع شركة رولز رويس أي أرباح، لذا فإن عائدي الوحيد منها سيكون من زيادة الأسعار. ومع ذلك، لتحقيق الربح، يجب أن أبيع السهم أولا. وبالتالي فإن السهم لا يناسبني في المرحلة التي أعيشها من الدورة الاستثمارية.
ومع ذلك، لو كان عمري 10 سنوات أو أكثر، فمن المؤكد أنني سأشتريه بسبب توقعات النمو الممتازة والانخفاض الشديد في قيمة سهمه.
