لماذا أصبح سعر سهم رولز رويس باهظ الثمن؟

ال رولزرويس (LSE:RR) قد يصل سعر السهم إلى 5 جنيهات إسترلينية في الأشهر المقبلة مع تزايد الزخم مؤخرًا. ومع ذلك، قد تنزعج بعض المستثمرين من الأرقام الرئيسية.

يتم تداول رولز رويس الآن بما يعادل 29.5 ضعف الأرباح الآجلة، أي أكثر من ضعف الأرباح الآجلة. مؤشر فوتسي 100 متوسط.

أعتقد أن المستثمرين بحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من هذا الرقم المثير. وقد يمثل ذلك تحديًا للمستثمرين الذين يركزون على المملكة المتحدة، حيث أصبحت الشركة الهندسية العملاقة الآن من بين أغلى 10 أسهم في مؤشر FTSE 100، وفقًا لنسبة السعر إلى الأرباح (P/E).

ماذا يقول المحللون

غالبًا ما أجد أن أهداف سعر سهم المحللين هي مكان جيد للبدء. ومتوسط ​​سعر السهم المستهدف لسهم Rolls-Royce هو في الواقع أقل بنسبة 4.3% من سعر السهم الحالي.

هذه ليست بداية جيدة، ولكن من الجدير بالذكر أن المحللين لا يقومون بتحديث تقييماتهم طوال الوقت. ويبدو أن هذا هو الحال هنا حيث يوجد تصنيف “بيع” واحد فقط لسيارات رولز رويس. على النقيض من ذلك، هناك سبعة تصنيفات “شراء”، وأربعة “يتفوق”، وأربعة “احتفاظ”.

قد يكون الأمر ببساطة هو أن المحللين يكافحون من أجل مواكبة ارتفاع السهم.

الأمر كله يتعلق بالنمو

تميل الأسهم في المملكة المتحدة إلى التداول بمضاعفات الأرباح المرتفعة لأنها ببساطة لا تقدم الكثير في طريق النمو.

في الأساس، تعتبر الأسهم ذات النمو الأبطأ أقل جاذبية للمستثمرين لأننا نتطلع إلى كسب المال من أموالنا. عادةً ما تولد الأسهم ذات آفاق النمو المحدودة أرباحًا وتدفقات نقدية مستقبلية أقل.

ففي نهاية المطاف، لماذا تستثمر في شركة لا تزال قائمة عندما تكون هناك فرص في أماكن أخرى ذات إمكانات نمو أعلى؟

لذا فمن غير المعتاد أن نرى شركة رولز رويس تتداول بأرباح تقارب 30 ضعفًا. لكنها ببساطة باهظة الثمن لأنه من المتوقع أن تنمو الأرباح بسرعة.

مسار النمو قوي للغاية حيث يتوقع المحللون أن تنمو الشركة في أرباحها بنسبة 28.13٪ سنويًا على مدى السنوات الثلاث إلى الخمس القادمة.

وهذا بدوره يعني أن رولز رويس تبدو أرخص، وفقًا لنسبة السعر إلى الربحية، بينما نتطلع إلى المستقبل.

فيما يلي نسب السعر إلى الربحية بناءً على الأرباح المتوقعة.

علاوة على ذلك، فإن نسبة السعر إلى الأرباح إلى النمو – والتي يتم حسابها عن طريق قسمة نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة على نسبة النمو المتوقعة على المدى المتوسط ​​- هي أيضا جذابة إلى حد ما.

نسبة PEG تقع عند 1.04. عادة، أي شيء أقل من واحد يعتبر ذا قيمة كبيرة. في الوقت الحاضر، يبدو المستثمرون سعداء بشراء أي شيء بنسبة ربط أقل من 1.5.

بسعر الكمال؟

قد يقترح بعض المحللين أن سعر سهم رولز رويس هو الكمال. لقد رأيت بعض زملائي الكتاب يقولون إنهم لن يشتروا أسهم Rolls-Royce بسبب نسبة السعر إلى الربحية. ربما يتجنبون المخاطرة بشدة ولا يحبون فكرة الاستثمار في شركة بناءً على توقعاتها.

وأنا أقدر أن شركة رولز قد تواجه بعض التراجع إذا انتهت حرب روسيا في أوكرانيا – فالدفاع هو ثاني أكبر قطاع في الشركة.

ومع ذلك، هناك دائمًا “ماذا لو”. الإجماع هو أن رولز رويس ستستمر في الاستفادة من الاتجاهات الداعمة في جميع وحدات الأعمال الرئيسية الثلاث. أنا أدعم الشركة لمواصلة إثبات خطأ المشككين.