هل سيكون لأداء القطاع الدفاعي، الذي شهدناه حتى الآن في الربع الثاني، أرجل؟ بواسطة Investing.com
يعتقد المحللون في بنك جيه بي مورجان أن الأداء المتفوق للقطاعات الدفاعية في الربع الثاني سيستمر، على عكس أدائها المتخلف في الربع الأول.
وفي مذكرة يوم الاثنين، دعت الشركة إلى اتباع نهج ثابت لصالح القطاعات الدفاعية والسلع.
تعترف المذكرة بأن “القطاعات الدفاعية الرئيسية للسندات – المرافق والعقارات والسلع الأساسية – كانت الثلاثة الأسوأ أداءً في الربع الأول”. ومع ذلك، شهد الربع الثاني انعكاسًا، حيث قادت هذه القطاعات مكاسب الأداء في أوروبا. ويتزامن هذا مع انخفاض القطاعات الدورية مثل السيارات والسفر والترفيه والكيماويات.
لا يتفق جيه بي مورجان مع المشاعر الشائعة لدى المستثمرين بشأن شراء الأسهم الدورية بناءً على ارتفاع مؤشرات مديري المشتريات (PMIs). ويعتقدون أن هناك عدة عوامل لصالح القطاعات الدفاعية.
أولاً، ذكروا أن القطاعات الدورية تفوقت بالفعل بشكل ملحوظ في عام 2023 على الرغم من انخفاض مؤشرات مديري المشتريات. ويقول بنك جيه بي مورجان إن تقييماته لم تعد جذابة.
بالإضافة إلى ذلك، يوضح البنك الاستثماري أنه بينما ينتعش نشاط التصنيع في أوروبا والصين، فمن المرجح أن يتباطأ النمو في الولايات المتحدة بحلول نهاية العام، مما يفيد القطاعات الدفاعية.
بالنسبة لعائدات السندات، يكرر بنك جيه بي مورجان وجهة نظره بأن عوائد السندات الأمريكية قد بلغت ذروتها، وهو ما يدعم عادةً القطاعات الدفاعية وأسهم النمو على أسهم القيمة.
يسلط البنك الضوء على قطاعات دفاعية محددة ذات إمكانات. ولا يزالون إيجابيين بشأن الرعاية الصحية، حتى مع استبعاد شركة الأدوية الكبيرة نوفو نورديسك.
ويُنظر إلى المرافق على أنها تستفيد من ارتفاع أسعار ثاني أكسيد الكربون والغاز، إلى جانب النمو المطرد في الأرباح. وتحظى العقارات، بعد عامين من الركود، بالتفضيل بسبب تحسن بيئة التمويل. بالإضافة إلى ذلك، يُنظر إلى أسعار السلع الأساسية على أنها جذابة مقارنة بعام 2022.
من ناحية أخرى، ينصح بنك جيه بي مورجان بالحذر بشأن القطاعات الاستهلاكية التقديرية، وخاصة السيارات والسلع الفاخرة. ولا يزال وزنهم أقل من اللازم بالنسبة للمواد الكيميائية على الرغم من ضعفهم الأخير ويكررون موقفهم الحذر تجاه البنوك.
