يتفوق هذا العائد بنسبة 10.6% على كل الأسهم الموزعة على مؤشر FTSE 100. هل يمكن أن يستمر؟

إن مجرد كون حصة الأرباح تأتي مع عائد مرتفع بشكل مذهل لا يجعلها تلقائيًا من الأسهم ذات الدخل الأعلى. وفي كثير من الأحيان، يكون العكس هو الصحيح.

يرى الكثيرون أن العائد المرتفع للغاية هو إشارة تحذير. خاصة عندما يصل إلى رقمين. لكنني أراهن على ذلك مؤشر فوتسي 100 شركة التأمين مجموعة فينيكس القابضة (LSE: PHNX) استثناء.

لقد اشتريت السهم في شهري يناير ومارس لأنني شعرت أن أرباحه ربما تكون مستدامة. لا أستطيع أن أقول ذلك على وجه اليقين، رغم ذلك.

دخل السماء

يبدو محللو المدينة إيجابيين. واليوم، تتمتع شركة Phoenix بعائد متأخر يبلغ 10.94٪، ولكن هذه مجرد البداية. من المتوقع أن يبلغ العائد 11.2٪ في عام 2024، ويرتفع إلى 11.5٪ في عام 2025. إحدى طرق التحقق مما إذا كان العائد مستدامًا هي النظر في نمو الأرباح الأخيرة لكل سهم. وإليكم ما تقوله الرسوم البيانية.

^{تم الإنشاء باستخدام TradingView}

في عام 2019، قامت شركة Phoenix بزيادة أرباحها للسهم بنسبة 1.74% إلى 46.8 بنس. ثم قامت بزيادة المدفوعات في كل سنة من السنوات الأربع اللاحقة. وفي الثلاثة الأخيرة، كانت نسبة الزيادات أعلى بشكل ملحوظ حيث بلغت 2.95%، و3.89%، و3.64%.

لذا، بدلاً من تقليص المدفوعات بشكل عصبي، قامت الإدارة بزيادتها بوتيرة أسرع.

يحتاج المستثمرون إلى بعض المكافآت مقابل الاحتفاظ بالسهم، وحتى الآن لم يأتي ذلك في شكل نمو في أسعار الأسهم. انخفض سعر سهم Phoenix بنسبة 12.6% خلال العام الماضي، و30.66% على مدى خمس سنوات.

ومع ذلك، لم يتمكن مجلس الإدارة من زيادة المدفوعات إذا لم يكن يدر أموالاً كافية. والخبر السار هو أنه كذلك. مرة أخرى، هذا ما تقوله الرسوم البيانية.

^{الرسم البياني بواسطة TradingView}

وفي عام 2019، انخفضت التدفقات النقدية بنسبة 1.92%. لقد صعدوا وبوتيرة متسارعة، حيث ارتفعوا بنسبة 1.49٪ في عام 2023.

التدفقات النقدية تبدو قوية

في الواقع، كان العام الماضي عامًا حافلًا بالنسبة لفينيكس. وكان يستهدف 1.8 مليار جنيه استرليني من النقد. لقد حطمت ذلك بمبلغ 2 مليار جنيه استرليني. وهي تتمتع بميزانية عمومية قوية أيضًا، حيث تبلغ نسبة رأس المال الملاءة II 176٪. وهذا قريب من الحد الأعلى للنطاق المستهدف الذي يتراوح بين 140% إلى 180%.

المحللون متفائلون، ويتوقعون أن ترتفع أرباح السهم لعام 2023 البالغة 52.65 بنسًا إلى 54.3 بنسًا في عام 2024، و56.1 بنسًا في عام 2025، و57.5 بنسًا في عام 2026. أشعر بسعادة أكبر بشأن شراء أسهمي الآن.

يمكن أن تحصل فينيكس على إعادة تصنيف عندما يبدأ بنك إنجلترا أخيرًا في خفض أسعار الفائدة. وهذا من شأنه أن يؤثر على معدلات الادخار وعوائد السندات، ويجعل أرباحها تبدو أكثر جاذبية.

لا أستطيع العيش من الأرباح وحدها. في مرحلة ما، أود أن أحصل على بعض النمو في أسعار الأسهم أيضًا، ولكن هنا التوقعات غير مؤكدة بعض الشيء.

قام JPMorgan للتو بتخفيض السعر المستهدف لسهم Phoenix من 5.25 جنيه إسترليني إلى 5 جنيهات إسترلينية. واليوم يتم تداول السهم عند 4.81 نقطة. ليس هناك مجال كبير للنمو هناك.

في الوقت الحالي، سأعزي نفسي بالدخل. سأعيد استثمار كل قرش أتلقاه لشراء المزيد من أسهم Phoenix، وآمل أن يصل السوق يومًا ما إلى وجهة نظري، وينطلق السهم. تشابك الاصابع!