أسهم يوجوف تنهار 37%! ما الذي يحدث مع سهم AIM هذا؟

ال يوجوف (LSE: YOU) انهار سعر السهم بشكل مذهل اليوم (20 يونيو)، حيث انخفض بنسبة تصل إلى 37%. هذا هو السهم الذي امتلكته منذ فترة ولكن لم يعد (لحسن الحظ، كما اتضح).

في حين أن شركة الأبحاث وتحليل البيانات مدرجة في سوق الاستثمار البديل (AIM)، وهو جزء فرعي من بورصة لندن، إنها بالكاد سمكة. وكانت قيمتها السوقية تبلغ حوالي مليار جنيه استرليني قبل سقوط اليوم، ويُنظر إليها على نطاق واسع على أنها سهم نمو عالي الجودة.

لذا، بعد هذا الانخفاض الهائل – الأكبر لشركة YouGov منذ 15 عامًا – هل يمكن أن تكون هذه فرصة بالنسبة لي لإعادة إضافة السهم إلى محفظتي؟ هذا هو رأيي.

YouGov ليكون تمزح معي

بالنسبة لأولئك غير المألوفين، تقوم YouGov بإجراء استطلاعات عبر الإنترنت وأبحاث السوق لجمع رؤى حول موضوعات مختلفة بما في ذلك السياسة وسلوك المستهلك والقضايا الاجتماعية. تعتبر بيانات منظمي الاستطلاع ذات قيمة بالنسبة للشركات ووسائل الإعلام والحكومات، حيث تساعدهم على اتخاذ قرارات مستنيرة.

كان النمو قويًا لسنوات، حيث ارتفعت الإيرادات من 117 مليون جنيه إسترليني في السنة المالية 2018 إلى 258 مليون جنيه إسترليني في السنة المالية 23. اتجهت الأرباح أيضًا إلى الارتفاع وكانت هناك أرباح صغيرة ولكنها سريعة النمو.

لكن بالنسبة للسنة المالية 24 (التي تنتهي في 31 يوليو)، اتخذت الأمور منعطفًا نحو الأسوأ. وكان السبب وراء انهيار أسعار الأسهم اليوم هو تحديث التداول من الشركة قائلة إنها شهدت حجوزات مبيعات أقل مما كان متوقعًا في النصف الثاني.

وبالتالي، من المتوقع الآن أن تتراوح إيرادات العام بأكمله بين 324 مليون جنيه إسترليني و327 مليون جنيه إسترليني، وهو أقل من الإجماع البالغ 339 مليون جنيه إسترليني. ولاحظت الضعف في ألمانيا والنمسا وسويسرا.

علاوة على ذلك، فإن أرباح التشغيل المعدلة المتوقعة والتي تتراوح بين 41 مليون جنيه إسترليني إلى 44 مليون جنيه إسترليني أقل بكثير من التقديرات المتفق عليها البالغة 62 مليون جنيه إسترليني.

باختصار، استثمرت شركة YouGov لتحقيق نمو في النصف الثاني لم يتحقق أبدًا.

سنة انتخابية ضخمة

أعتقد أن رد الفعل الشديد هنا يرجع إلى إعادة تأكيد توجيهات العام بأكمله في شهر مارس فقط. في ذلك الوقت، قال الرئيس التنفيذي ستيف هاتش: “زخم المبيعات المتسارع الذي شهدناه في الربع الثاني وخط أنابيب المبيعات القوي لدينا….[means] تستطيع YouGov تحقيق النمو للعام بأكمله بما يتماشى مع توقعات السوق الحالية“.

وبعد ثلاثة أشهر فقط، عادت شركة YouGov مع تحذير الأرباح هذا. كما أن توقيت هذا الإعلان قد يكون مفاجئًا إلى حد ما. وذلك لأننا في منتصف حملات الانتخابات العامة في المملكة المتحدة.

وفي أوروبا، كانوا يصوتون أيضًا، ولدينا انتخابات أمريكية مقبلة في وقت لاحق من هذا العام. وفي الواقع، يعد عام 2024 أكبر عام انتخابي على الإطلاق، حيث يذهب أكثر من نصف سكان العالم إلى صناديق الاقتراع.

ونظراً لهذا، قد يفترض المستثمرون أن الأعمال التجارية سوف تزدهر. ومن ناحية أخرى، فإن إيراداتها من استطلاعات الرأي والمسوحات الانتخابية ضئيلة مقارنة بأعمال تحليل البيانات. وتقوم الشركات بتقليص إنفاقها، مما يضر بالطلب على منتجات البيانات الخاصة بها.

رأيي

كانت شركة YouGov تتداول بمضاعف السعر إلى الأرباح (P/E) في الثلاثينيات. وهذا كل شيء جيد ورائع بالنسبة لأسهم النمو حتى تنخفض قنابل الأرباح. ثم يبيع المستثمرون أولاً ويطرحون الأسئلة لاحقًا.

شعوري الغريزي هنا هو أن السوق يبالغ في رد فعله، كما يفعل في كثير من الأحيان. لكن في شهر مارس، رفعت الشركة توجيهات إيراداتها متوسطة المدى إلى 650 مليون جنيه إسترليني من 500 مليون جنيه إسترليني. ولا نعرف أين وصل هذا الآن.

سأنتظر نتائج العام بأكمله قبل إلقاء نظرة أخرى. ومن المثير للاهتمام أن المحللين في بنك Berenberg أعادوا تأكيد تصنيفهم للشراء على السهم، لذلك قد يكون الأمر يستحق النظر فيه.