أعتقد أن هذه الأسهم، والتي من المحتمل أن تكون مقومة بأقل من قيمتها بنسبة 20٪، هي نوع استثمار وارن بافيت

من المؤكد أن الاستثمار مثل وارن بافيت ليس بالأمر السهل. بعد كل شيء، فهو يعتبر أحد أفضل المستثمرين في كل العصور.

ومع ذلك، مع العقلية الصحيحة، أعتقد أنه من الممكن اكتشاف الشركات التي قد يعتبرها استثمارات جيدة. يتطلب الأمر فهمًا لاستثمار القيمة، وهو شراء الأسهم بأقل من قيمتها الجوهرية. بالإضافة إلى ذلك، يتطلب الأمر العثور على شركات ذات خندق تجاري كبير. وهذا يعني العمليات التي يصعب تكرارها.

أظن ورشة الألعاب (LSE:GAW) يناسب الفاتورة. أنا أحد المساهمين، ولهذا السبب أواصل زيادة حصتي في المنظمة بمرور الوقت.

خندق تجاري قوي

قال بافيت ذات مرة، “في مجال الأعمال، أبحث عن القلاع الاقتصادية المحمية بخنادق لا يمكن اختراقها.”

وهذا يسلط الضوء على استراتيجية المستثمر الأسطوري في البحث عن الشركات ذات المزايا التنافسية الدائمة. يمكن أن يأتي ذلك بأشكال عديدة، بما في ذلك قوة العلامة التجارية، أو التكنولوجيا الفريدة، أو التراخيص التنظيمية، أو تكاليف التحويل المرتفعة للعملاء.

بالنسبة لشركة Games Workshop، فإن قوة علامتها التجارية هي بلا شك أكبر أصولها. ولكن من المهم أيضًا أن عملائها استثمروا الوقت والمال في بناء عالم ألعاب الطاولة الخاص بهم مع الأصدقاء. ولذلك، يبدو التحول إلى مزود آخر أمرًا سخيفًا تقريبًا. الجميع موجود في ورشة الألعاب، فلماذا نذهب إلى مكان آخر؟

تقييم رائع

من النادر جدًا بالنسبة لي أن أجد شركة تبيع بسعر مخفض مقارنة بقيمتها الجوهرية، ولكنها تنمو أيضًا بمعدل تنافسي للغاية. ومع ذلك، فإن Games Workshop تحدد كلا الخيارين.

وعلى مدى السنوات العشر الماضية، ارتفعت أسهمها بنسبة 1,872.62%. كما نمت أرباحها بمعدل سنوي متوسط ​​قدره 32.3%.

ولكن الأهم بالنسبة لي هو شراء النمو المستمر بسعر مناسب. وللقيام بذلك، فإن إحدى الطرق المفضلة لدى المستثمرين في جميع أنحاء العالم، وهي الطريقة التي تحدث عنها بافيت نفسه بشكل إيجابي، هي تحليل التدفق النقدي المخصوم.

من خلال التنبؤ بالأرباح المستقبلية للشركة وخصمها إلى القيمة الحالية، يمكنني الحصول على فكرة عن القيمة الجوهرية للشركة.

من خلال القيام بذلك من أجل Games Workshop، توصلت إلى استنتاج مفاده أنه يمكن أن تكون أقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 20٪. الآن، يجب أن أتذكر أن تقديري ليس علمًا، ويمكن أن يتوصل محللون آخرون إلى استنتاجات مختلفة. لذلك، من الحكمة دائمًا أن أقوم بدمج مجموعة من وجهات النظر في قرار الاستثمار.

مخاطر الاستثمار

في حين أن لدي وجهة نظر إيجابية للغاية بشأن Games Workshop، وأعتقد أنني سأظل مساهمًا لعدة عقود، إلا أنني أستطيع رؤية المخاطر المحتملة المتعلقة بقدرتها على مواصلة النمو. باعتبارها تجربة ترفيهية فريدة من نوعها، قد تكافح الشركة لسد الفجوة مع جمهور أوسع.

ولمواجهة هذا الأمر، تخطط الشركة للتوسع دوليًا بقوة أكبر. في حين أن معظم إيراداتها تأتي من أمريكا الشمالية وأوروبا والمملكة المتحدة في هذا الوقت، إلا أنها لا تملك سوى الحد الأدنى من العمليات في آسيا وأجزاء أخرى من العالم. ليس هناك ما يضمن أن هذه الأسواق الخارجية الأكثر تباعدًا ستكون مستجيبة لما تقدمه Games Workshop.

عقد طويل الأجل

يشتهر بافيت بكونه مستثمرًا طويل الأجل، وأنا أحاول أن أكون كذلك. من خلال استثمار أموالي في أعمال تجارية عظيمة ومتنامية ذات خنادق تجارية قوية والشراء بقيمة جيدة، أنا متأكد من أن مستقبلي المالي من المرجح أن يكون مشرقًا.