أنا أرتفع بنسبة 18% في أسهم لويدز! هل حان الوقت للبيع؟

لقد كنت متفائلاً دائمًا عندما يتعلق الأمر بذلك لويدز (LSE:LLOY) أسهم. ومع ذلك، فقد ارتفعت بنسبة 18٪، وهذا ليس عائدًا سيئًا، خاصة عند إضافة عائد أرباح بنسبة 5.3٪. في حين أن العديد من المستثمرين قد يرون في ذلك فرصة لصرف الأموال، إلا أنني أحب أن أسمح للفائزين بالترشح، وأنا واثق من أن لويدز لا يزال أمامه المزيد ليقطعه. تنبيه المفسد، لا أعتقد أن الوقت قد حان للبيع.

أهداف السعر

يبلغ متوسط ​​السعر المستهدف لسهم Lloyds 57.9 بنسًا، مما يعني أنه يمكن تقييم السهم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 17.2%. أعلى سعر مستهدف للسهم هو 77 بنسًا، في حين أن أدنى سعر هو 41 بنسًا. وبطبيعة الحال، فإن أهداف سعر السهم ليست أمراً مقدساً بأي حال من الأحوال. ومع ذلك، فإنها توفر لنا بعض الأفكار المهمة، وبشكل عام، تميل إلى أن تكون في الملعب الصحيح.

للبيع

لويدز لا يتداول بمضاعفات عالية. لم يحدث هذا منذ فترة وينطبق الشيء نفسه على البنوك الأخرى التي تركز على المملكة المتحدة. في الرسم البياني أدناه من TradingView، استخدمت نسبة السعر إلى المبيعات لتسليط الضوء على تقييم الأقساط الممنوحة للبنوك الأمريكية جي بي مورغان و بنك امريكي مقابل أقرانهم الذين يركزون على المملكة المتحدة باركليز ولويدز.

هناك سبب وجيه يجعل البنوك الأمريكية تتداول بمضاعفات أعلى من البنوك البريطانية. تميل أسهم البنوك إلى عكس صحة الاقتصاد والاقتصاد الأمريكي أقوى بكثير من اقتصاد المملكة المتحدة في الوقت الحالي. ومع ذلك، لا أعتقد أن حجم الخصم الممنوح لبنوك المملكة المتحدة يستحق ذلك. ومن المتوقع أن تصبح المملكة المتحدة أسرع الاقتصادات الرئيسية نمواً في أوروبا على مدى العقدين المقبلين.

يتم تداول Lloyds حاليًا بحوالي 7.4 أضعاف الأرباح الآجلة. ومع ذلك، من المرجح أن يكون عام 2024 هو العام الذي يبتلع فيه البنك غرامة تتعلق بسوء التصرف في تمويل السيارات. يتم تداوله عند 6.09 أضعاف الأرباح المتوقعة لعام 2025.

وبالمقارنة، فإن تداول جي بي مورغان يبلغ 12.06 ضعف الأرباح المتوقعة لعام 2025. وتنمو أرباح لويدز على المدى الطويل، ولا تستحق الخصم. انها عمليا للبيع.

سوف تنمو الأرباح

ومن المتوقع أن تأتي أرباح لويدز الأساسية على النحو التالي: 2024، 5.85 بنس؛ 2025، 7.27 صفحة؛ و 2026، 8.74 ص. وكما ذكرنا، من المرجح أن يكون عام 2024 استثنائيًا، ولكن المسار الواسع إيجابي، ومن المرجح أن يستمر إلى ما بعد الفترة المتوقعة.

هناك عدة أسباب لذلك. وكما ذكرنا، فإن البنوك دورية وسيصبح اقتصاد المملكة المتحدة أقوى مع نهاية العقد. ولكن من المرجح أيضًا أن تستقر أسعار الفائدة في مكان ما بالقرب من “منطقة المعتدل” – حوالي 2.5-3.5%. إلى جانب استراتيجية التحوط التي من المتوقع أن تحقق إيرادات تبلغ حوالي 5 مليارات جنيه إسترليني في عام 2025، فإن الأمور تتطلع إلى تحقيق أرباح.

ومع ذلك، فمن الصواب أن نظل حذرين بشأن الهبوط الحاد أو الركود المزدوج في المملكة المتحدة. تركز Lloyds بالكامل على المملكة المتحدة وتتجه عملياتها بشكل كبير نحو قطاع الرهن العقاري.

وعلى الرغم من كون عملاء الرهن العقاري لدى لويدز أكثر ثراءً من المواطن البريطاني العادي، إلا أن البنك قد يكون أكثر عرضة للانكماش من معظم أقرانه.