إذا كنت قد استثمرت 1000 جنيه إسترليني في أسهم National Grid قبل 15 عامًا، فهذا ما كنت سأحصل عليه الآن

الشبكة الوطنية (LSE:NG.) تراجعت الأسهم في شهر مايو بعد أن أعلنت شركة البنية التحتية للطاقة أنها ستقوم بإصدار حقوق بقيمة 7 مليارات جنيه إسترليني لتمويل برنامج إنفاق بقيمة 60 مليار جنيه إسترليني على مدى السنوات الخمس المقبلة.

ولكن كيف كان أداء السهم على المدى الطويل؟ حسنًا، قبل 15 عامًا، كان تداول أسهم National Grid يبلغ حوالي 501 بنسًا للسهم الواحد. وهذا يعني أن السهم ارتفع بنسبة 78٪ خلال هذه الفترة، أي ما يعادل نموًا بنسبة 5.2٪ فقط سنويًا.

نظرًا لأن الشركة دفعت أرباحًا طوال معظم تلك السنوات – بلغ العائد من العام الماضي حوالي 6.3٪ – فمن المحتمل أن يكون ذلك من بين أفضل العوائد على مؤشر فوتسي 100.

لذا، إذا كنت قد استثمرت 1000 جنيه إسترليني في أسهم National Grid قبل 15 عامًا، فسيكون لدي اليوم حوالي 1780 جنيهًا إسترلينيًا، بالإضافة إلى الأرباح. وهذا يعني أنني قد ضاعفت أموالي.

ومع ذلك، فإن الأداء السابق لا يشير إلى الأداء المستقبلي. التحذير هو أن المشاعر وسجل الشركة في التغلب على توقعات الأرباح أمر مهم للغاية.

فهل تعتبر شركة National Grid استثمارًا قويًا اليوم؟

ماذا يعتقد المحللون؟

غالبًا ما أجد الأهداف السعرية مكانًا جيدًا للبدء عند تقييم القيمة التي يجب أن يستحقها السهم. يمثل السعر المستهدف المتفق عليه متوسط ​​سعر القيمة العادلة الصادر عن المحللين وشركات الوساطة الكبرى.

يبلغ متوسط ​​السعر المستهدف لسهم National Grid 11.09 جنيهًا إسترلينيًا، وهو ما يمثل علاوة بنسبة 23.4% على سعر السهم الحالي. هذا إيجابي للغاية.

ومع ذلك، تكمن المشكلة في أن بعض هذه الأسعار المستهدفة قد تم تحديدها قبل الإعلان عن إصدار الحقوق.

وقد انخفض سعر السهم المستهدف منذ ذلك الحين، ولكنه قد ينخفض ​​أكثر عندما يقوم المحللون بمراجعة مراكزهم على السهم.

رأيي

يتم تداول السهم حاليًا عند 12.9 ضعف الأرباح الآجلة. ووفقاً للمحللين الذين يغطون السهم عن كثب، من المتوقع أن تتحسن الأرباح على المدى المتوسط. وبذلك، يتم تداول أسهم “ناشيونال غريد” بأرباح 12 مرة لعام 2025 و11 مرة لعام 2026.

علاوة على ذلك، تتوقع الشركة تنمية قاعدة أصولها بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) بنسبة 10% بين عامي 2024 و2029. ويعكس هذا الطلب المتزايد على الكهرباء في المملكة المتحدة، حيث تعد البلاد الموقع الأول لبيانات استهلاك الطاقة بشكل كبير. مراكز في أوروبا.

في حين أن تطور الأرباح والاتجاهات الكلية إيجابية، إلا أن هناك بالتأكيد بعض الأسباب للقلق. فمن ناحية، إنها بالفعل شركة مثقلة بالديون، ولا شك أن برنامج الإنفاق الذي تبلغ قيمته 60 مليار جنيه استرليني سيثير قلق بعض المستثمرين.

وفي السياق، فإن هذا الإنفاق البالغ 60 مليار جنيه استرليني هو أكثر من ضعف ما أنفقته شركة البنية التحتية للطاقة العملاقة في السنوات الخمس الماضية. ومن الطبيعي أن تجادل الإدارة بأن هذا ضروري بالنظر إلى اتجاه الطلب على الطاقة.

فضلاً عن ذلك فإن أعباء الديون الضخمة تصبح أكثر إرهاقاً عندما تكون أسعار الفائدة مرتفعة كما هي اليوم. ولعل إصدار الحقوق يعكس حقيقة أن اقتراض الأموال الآن أصبح مكلفاً للغاية مقارنة بالعقدين الماضيين.

الخط السفلي

أنا شخصياً أفضل ترك الأمور تسير على ما يرام خلال الشهرين المقبلين وبعد ذلك سأعيد تقييم الوضع.

ومن الجدير بالذكر أيضًا أن عائد الأرباح سينخفض ​​بعد اكتمال إصدار الحقوق. ولن يتم تخصيص الأسهم الجديدة للمستثمرين الجدد إلا إذا شاركوا في إصدار حقوق الأفضلية.

العائد الآجل ليس 6.5٪ كما يقترح بعض المحللين. سيتم إعادة توزيع إجمالي الأرباح بحوالي 15٪.