إذا كنت قد استثمرت 2000 جنيه إسترليني في أسهم Nvidia عند إصدار ChatGPT، فهذا ما كنت سأحصل عليه الآن

في منتصف عام 2023، نفيديا انطلق سهم (NASDAQ: NVDA) نحو الأعلى، مما رفع تقييم شركة التكنولوجيا إلى أكثر من تريليون دولار للمرة الأولى. ثم في فبراير، تجاوزت 2 تريليون دولار. واليوم يقترب من 3 تريليون دولار.

للتوضيح، نحن نتحدث هنا عن تريليونات!

إذا كانت أسهم مايكروسوفت و تفاحة لا تتحرك، ستتفوق Nvidia على كليهما بمكاسب إضافية قدرها 13.5% وستصبح الشركة الأكثر قيمة في العالم.

إن إضافة حوالي 2 تريليون دولار من القيمة السوقية خلال عام هو أمر محير للعقل. أشك في أننا سنشهد هذا مرة أخرى لسنوات عديدة، إذا حدث ذلك.

لحظة مؤثرة

تم إطلاق ChatGPT، وهو نموذج اللغة الكبير (LLM) الذي طورته OpenAI، في 30 نوفمبر 2022.

وفي الأشهر الـ 12 التي سبقت ذلك، فقد سهم Nvidia حوالي 50% من قيمته. وفي الأشهر الـ 12 التالية، تضاعف الرقم ثلاث مرات تقريبًا. من الواضح إذن أن إطلاق ChatGPT كان لحظة مؤثرة.

في ذلك الوقت، كان تداول السهم بسعر 158 دولارًا. والآن وصل سعره إلى 1,148 دولارًا. لذا، إذا كنت قد استثمرت 2000 جنيه إسترليني في السهم في ذلك الوقت، فسيكون لدي حوالي 14.525 جنيهًا إسترلينيًا على الورق اليوم.

وهذا يمثل مكسبًا بنسبة 626٪ خلال 18 شهرًا فقط.

ربع انفجار آخر

لقد بدأت الثورة الصناعية التالية – تتعاون الشركات والدول مع Nvidia لتحويل مراكز البيانات التقليدية التي تبلغ قيمتها تريليون دولار إلى الحوسبة المتسارعة وبناء نوع جديد من مراكز البيانات: مصانع الذكاء الاصطناعي.

جنسن هوانغ، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Nvidia، 22 مايو 2024

إن الطلب الذي لا يشبع على وحدات معالجة الرسومات (GPUs) من Nvidia، والتي تستخدم لتدريب حاملي شهادات الماجستير مثل ChatGPT وGemini، لا يظهر أي علامة على التباطؤ.

في الربع الأول، أعلنت الشركة مرة أخرى عن أرقام جعلت الآلة الحاسبة تحمر خجلاً. ارتفعت الإيرادات بنسبة 262% على أساس سنوي لتصل إلى مستوى قياسي قدره 26 مليار دولار، مع تصدر أعمال مراكز البيانات الخاصة بها الطريق بنمو بنسبة 427%.

إن مراكز البيانات، حيث تحدث ثورة الذكاء الاصطناعي، هي في الأساس العقل المدبر للإنترنت. وهم يلتهمون وحدات معالجة الرسوميات من Nvidia لأن الذكاء الاصطناعي (AI) يخلق طلبًا متزايدًا على قوة المعالجة.

ارتفعت أرباح الشركة للسهم الواحد (EPS) بنسبة 629٪ إلى 5.98 دولارًا، متجاوزة بسهولة تقديرات وول ستريت البالغة 5.59 دولارًا.

أعلنت الشركة أيضًا عن تقسيم الأسهم بنسبة 10 مقابل 1 والذي سيدخل حيز التنفيذ في 7 يونيو. تميل الانقسامات إلى الحصول على الكثير من الاهتمام، ولكن لا شيء يتغير حقًا باستثناء السعر. التشبيه المستخدم غالبًا هو تقطيع البيتزا إلى قطع أصغر دون زيادة كمية البيتزا فعليًا.

هل السهم مبالغ في قيمته؟

عندما يرتفع سعر السهم بنسبة تزيد عن 600% خلال عامين، أتوقع أن تكون المبالغة في تقدير القيمة أمرًا مفروغًا منه. ومع ذلك، لا يبدو أن هذا هو الحال هنا.

يتطلع سوق الأوراق المالية إلى المستقبل، لذلك من الأفضل النظر إلى نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) الآجلة. حاليًا، يتم تداول Nvidia بمضاعف سعر السهم إلى الربحية الآجل البالغ 42.

وهذا ليس بالأمر الغريب بالنسبة لشركة تدعم ثورة الذكاء الاصطناعي حرفيًا، في رأيي.

للسياق، أسهم سيسكو، الشركة الرائدة في مجال توفير معدات شبكات الإنترنت، كانت تتداول بمضاعفات السعر إلى الربحية فوق 100 خلال فقاعة الدوت كوم. ولم تكن شركة Cisco تنمو بنفس سرعة نمو شركة Nvidia.

لكن القلق الوحيد الذي يساورني هو أن العملاء قد يفرطون في طلب وحدات معالجة الرسومات، وبالتالي يدفعون الطلب إلى الأمام. قد يعني ذلك انخفاضًا حادًا في المبيعات في مرحلة ما.

ولهذا السبب فضلت شراء أسهم شركة تصنيع الرقائق شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات مؤخرا. ولكن في ظل الوضع الحالي، من الصعب ألا نكون متفائلين بشأن Nvidia نظرًا لهيمنتها في رقائق الذكاء الاصطناعي.