إنني أتطلع إلى فرصة لا تتكرر إلا مرة واحدة كل عقد لشراء أسهم توزيعات أرباح FTSE الرخيصة
مصدر الصورة: صور غيتي
في العام الماضي، قررت أن هذا هو الوقت المناسب لشراء أسهم توزيعات الأرباح في المملكة المتحدة، حيث كان الكثير منها رخيصًا جدًا ويقدم عوائد عالية جدًا.
اعتقدت أن هذه العوائد ستبدو أفضل بمجرد أن تتجه أسعار الفائدة نحو الانخفاض، وتتبعها معدلات الادخار وعوائد السندات. أيضًا، اعتقدت أن ذلك من شأنه أن يشعل نارًا في ظل الاقتصاد، مما يعزز القيمة بأقل من قيمتها الحقيقية مؤشر فوتسي 100 الأسهم في جميع المجالات.
لا يزال سعر الفائدة الأساسي عالقًا عند 5.25% ولكن نظريتي بدأت تظهر مع اقتراب موعد التخفيض الأول. أسهمي في مجموعة لويدز المصرفية ارتفعت بنسبة 36.36% على مدى 12 شهرًا، في حين ارتفعت أسهم شركات بناء المنازل تايلور ويمبي مرتفع بنسبة 51.47%.
آمال الدخل المرتفع
والبعض الآخر لم ينطلق بعد. المؤمن المجموعة القانونية والعامة لقد ارتفع بنسبة 3% فقط، ولكنني آمل أن يكون الأمر أفضل عندما يتم خفض أسعار الفائدة أخيرًا، وهو ما قد يكون في سبتمبر/أيلول. فهل الأسهم البريطانية جاهزة للعودة إلى الأفضلية؟
هذا هو السؤال الذي طرحه روس مولد، مدير الاستثمار في ايه جي بيل، وقد تم تناولها. ويشير إلى أن أسهم المملكة المتحدة تبدو رخيصة، حيث يتم تداولها بما يتراوح بين 12 و 13 ضعف الأرباح، مقارنة بـ “لحمي” 23 مرة للولايات المتحدة.
ظل مؤشر FTSE 100 صامدًا بسبب افتقاره إلى التعرض للقطاعات ذات النمو المرتفع مثل التكنولوجيا، حيث كان مثقلًا بشكل كبير بالقطاعات المالية والنفط والسلع الاستهلاكية الأساسية والتعدين.
ومع ذلك فإن هذا قد يتغير. ويعتقد مولد أن حقبة ارتفاع التضخم ونمو الناتج المحلي الإجمالي وأسعار الفائدة قد تناسب الأسهم الدورية والمالية في المملكة المتحدة بشكل أفضل من العام الماضي. “انخفاض التضخم، وانخفاض النمو، وانخفاض أسعار الفائدة في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين” التي فضلت التكنولوجيا الأمريكية. قد يكون العقد المقبل أفضل من العقد الماضي بالنسبة للأسهم المدرجة في لندن.
تدفع شركات مؤشر FTSE بعضًا من أكثر أرباح الأسهم سخاءً في العالم، ولكن هناك مشكلة. وتمثل 10 شركات فقط 55% من إجمالي التوقعات لعام 2024.
عملاق النفط صدَفَة وسيكون (LSE:SHEL) مسؤولاً عن 8.9% من إجمالي أرباح المؤشر، فيما سيتحمل بنك HSBC 11.3% (كما يظهر في الجدول).
| أعلى 10 أصحاب دخل قبل الضريبة على مؤشر FTSE، 2024E | أعلى 10 دافعين لأرباح الأسهم في مؤشر FTSE 100، 2024E | |||||
| مليار جنيه استرليني | % من إجمالي المؤشر | مليار جنيه استرليني | % من إجمالي المؤشر | |||
| صدَفَة | 31.2 | 12.6% | إتش إس بي سي | 8.9 | 11.3% | |
| إتش إس بي سي | 26.1 | 10.5% | صدَفَة | 7.0 | 8.9% | |
| بي بي | 17.5 | 7.1% | مضرب | 5.3 | 6.7% | |
| ريو تينتو | 14.0 | 5.7% | ريو تينتو | 4.2 | 5.3% | |
| مضرب | 10.2 | 4.1% | بي بي | 3.9 | 5.0% | |
| أسترازينيكا | 8.8 | 3.5% | أسترازينيكا | 3.8 | 4.8% | |
| يونيليفر | 8.1 | 3.3% | يونيليفر | 3.7 | 4.7% | |
| جلاكسو سميث كلاين | 7.4 | 3.0% | جلاكسو سميث كلاين | 2.5 | 3.2% | |
| باركليز | 7.2 | 2.9% | الشبكة الوطنية | 2.2 | 2.8% | |
| لويدز | 5.9 | 2.4% | لويدز | 1.8 | 2.3% | |
| 55.1% | 55.0% | |||||
ومن المثير للاهتمام أن عائد شل ليس مرتفعًا عند 3.63٪. ومن المتوقع أن يرتفع بنسبة 3.82% في عام 2024 و4.06% في عام 2025، ولكن مع ذلك.
عودة مؤشر فوتسي 100
كان أداء سعر سهم شل جيدًا جدًا، حيث ارتفع بنسبة 21.34% خلال عام واحد. وهذا يدفع إجمالي العائد نحو 25٪. إنها متقلبة وتعتمد على أسعار الطاقة. على مدى خمس سنوات، ارتفع السهم بنسبة 8.12٪ فقط. شارك في تحدي تحول الطاقة وأنا متأكد من أنني لن أتلهف لشرائه. على الجانب الإيجابي، فهي رخيصة، حيث يتم تداولها بمعدل 8.66 أضعاف الأرباح المتأخرة.
يمكنني أن أجد عوائد أعلى بكثير من ذلك، وهذا هو جمال مؤشر FTSE 100. مثل روس مولد، أتوقع أن تتحسن الأمور بالنسبة لأسهم المملكة المتحدة. ويشير إلى أننا أصبحنا الآن ملاذاً للاستقرار السياسي، وهو ما يتناقض بشكل جيد مع الولايات المتحدة وأوروبا.
ويضيف أنه قد نخرج للتو من التباطؤ في الوقت الذي تدخل فيه الولايات المتحدة.
إجمالي العائد النقدي عبر مؤشر فوتسي 350 يقول مولد: 6.8%. “يقارن هذا الرقم بشكل إيجابي للغاية مع سعر الفائدة الأساسي لبنك إنجلترا البالغ 5.25%، وعائد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات بنسبة 4.09%، والتضخم بنسبة 2%”.
بعد عقد صعب أو أكثر، ربما تكون أسهم الأرباح في المملكة المتحدة المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية على وشك الشعور بالحب مرة أخرى. هذه بالتأكيد هي الطريقة التي أراهن بها.
