ارتفعت بنسبة 33% خلال 3 أشهر ولكن أسهم لويدز لا تزال تبدو مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بالنسبة لي
مصدر الصورة: صور غيتي
لقد استمتعت بالتجمع في لويدز (LSE: LLOY) تمت إضافتها إلى معاش التقاعد الشخصي المستثمر ذاتيًا (SIPP) العام الماضي.
لقد تعثر سعر سهم لويدز لسنوات، إلى جانب الأسهم الكبيرة الأخرى مؤشر فوتسي 100 البنوك، لكنها بدت رخيصة وشعرت أن حظوظها يجب أن تتغير في مرحلة ما.
أعلى الأسهم المصرفية في المملكة المتحدة
لقد قررت شراء أسهم Lloyd لعدة أسباب. أولاً، قمت للتو بتحويل ثلاثة معاشات تقاعدية قديمة في مكان العمل إلى برنامج SIPP الخاص بي وأردت استثمار الكثير في الأسهم المباشرة بدلاً من أموال شركات التأمين القديمة المملة.
كانت شركة لويدز على رأس قائمة مشترياتي لأن تركيزها المحلي جعلها من الأصول الأساسية في المحفظة الاستثمارية في المملكة المتحدة. وكانت أيضًا رخيصة جدًا، حيث تم تداولها بنحو خمسة أو ستة أضعاف الأرباح، في حين تجاوز العائد المتوقع 5٪.
وشعرت أيضًا أنني سأستفيد عندما تنخفض أسعار الفائدة، وتتراجع أسعار الرهن العقاري، ويبدأ الاقتصاد في التحرك مرة أخرى. إن عامل الشعور بالسعادة الناتج سوف يفوق الضغط الحتمي على الهوامش. بالإضافة إلى أن دخل الأرباح سيبدو أكثر جاذبية، بمجرد انخفاض عائدات السندات ومعدلات الادخار.
ولم يتحقق هذا السيناريو تمامًا بعد، حيث تظل أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول مما كان متوقعًا في الأصل. وعلى الرغم من ذلك، قفز سعر سهم لويدز من 41.4 بنسًا إلى 55.20 بنسًا خلال الأشهر الثلاثة الماضية، وارتفع بنسبة 19.07% على مدى 12 شهرًا. أضف الأرباح وسيحصل المستثمرون على عائد إجمالي لمدة 12 شهرًا يبلغ حوالي 25٪. وهو ليس متهالكًا جدًا.
والسؤال الكبير هو ما إذا كان لويدز يستطيع الاستمرار في الصعود. أعتقد أنه يمكن ذلك، اعتمادًا على الأحداث. أولاً، لا تزال تبدو ذات قيمة جيدة، حيث يتم تداولها عند 9.55 أضعاف الأرباح الآجلة. تظهر نسبة السعر إلى القيمة الدفترية البالغة 0.7 أن سعر السوق لا يزال يمثل جزءًا صغيرًا من صافي القيمة الأساسية للبنك.
فرصة قيمة
والأفضل من ذلك هو أن لويدز ربما يتحول إلى أرستقراطي يوزع الأرباح. يمكن للمستثمرين الذين يشترون اليوم أن يتوقعوا عائدًا بنسبة 5.36٪ في عام 2024، ثم يرتفع إلى 5.91٪ في عام 2025. نعم، يمكنهم الحصول على 5٪ مع سهولة الوصول، ولكن من المرجح أن ينخفض هذا المبلغ في الأشهر المقبلة، بدلاً من الارتفاع.
وبطبيعة الحال، تعتبر الأسهم أكثر خطورة من النقد، وتواجه لويدز الكثير من التحديات. وقد خصصت مبلغ 450 مليون جنيه استرليني لمطالبات المستهلكين المحتملة ضد أعمال تمويل السيارات الخاصة بها. ولا أحد يعرف كم سيكلف ذلك البنوك الكبرى. دعونا نأمل فقط ألا يكون مؤشر أسعار المنتجين آخر.
كما أن أزمة غلاء المعيشة لم تنته بعد. ويشعر الناس بأنهم أصبحوا أكثر فقراً، ولا تزال أسعار المنازل تبدو باهظة الثمن إلى حد مخيف بالنسبة للمشترين لأول مرة، الأمر الذي يضر بأعمال الرهن العقاري.
ثم هناك تلك الهوامش. وانخفضت من 3.22% إلى 2.95% في الربع الأول، في حين انخفض صافي دخل الفوائد الأساسية بنسبة 10% إلى 3.2 مليار جنيه إسترليني. انخفضت الأرباح الفصلية قبل الضرائب من 2.2 مليار جنيه إسترليني إلى 1.63 مليار جنيه إسترليني على أساس سنوي. انخفضت رسوم انخفاض القيمة من 243 مليون جنيه إسترليني إلى 57 مليون جنيه إسترليني، وهو خبر جيد، لكن ذلك لم يقطع سوى شوط بسيط لتعويض الضرر.
رغم ذلك مازلت متفائلاً. ومع انخفاض التضخم، مع توقع انخفاض كبير عندما يتم نشر أرقام شهر أبريل الأسبوع المقبل، أعتقد أن أسهم لويدز لديها مجال للنمو. إذا لم أكن أمتلكها بالفعل، سأكون سعيدًا بشراء المزيد اليوم.
