الذهب بسعر 1700 جنيه استرليني! هل حان الوقت لشراء هذا السهم الرخيص من مؤشر FTSE 100؟

مؤشر فوتسي 100 مخزون فريسنيلو (LSE: FRES) تبدو رخيصة. انخفضت أسهم شركة تعدين الفضة والذهب للتو إلى أدنى مستوى لها منذ 15 عامًا تقريبًا.

وفي الوقت نفسه، ارتفعت أسعار الذهب والفضة إلى مستويات شبه قياسية مع استمرار ارتفاع الطلب على المعادن الثمينة.

هل هذه فرصة شراء بدون تفكير؟

حسنًا، هذه ليست فرصتك النموذجية لمؤشر FTSE 100، لسبب واحد. وذلك لأن منتجات Fresnillo هي أصول آمنة. يقوم عامل المنجم باستخراج الفضة والذهب والتي غالبًا ما يتم شراؤها من المتاجر ذات القيمة. إنهم مثل التأمين في أوقات عدم اليقين.

المشكلة الوحيدة هي أن شراء المعادن الصفراء والبيضاء يحمي الثروة ولكنه لا ينمو الثروة لأنها لا تدر الدخل. وحتى بهذه الأسعار القياسية، لم يتفوق أي من المعدنين على التضخم منذ أوائل الثمانينات.

لذلك يقدم Fresnillo أفضل ما في العالمين. إنها شركة وتنتج الدخل. ولكنه يوفر أيضاً وسيلة للتحوط ضد التوترات العالمية المتصاعدة.

أنا متأكد من أنني لست الوحيد الذي يشعر بالتوتر بشأن مختلف بؤر الصراع الساخنة في جميع أنحاء العالم، ويمكن أن يقدم فريسنيلو منشطًا للضغوط الجيوسياسية.

أود أن أضيف أن مستويات الديون الهائلة في العديد من الاقتصادات الغربية تجعل أي نوع من التحوط يبدو وكأنه خيار معقول هذه الأيام.

الوقت المناسب للتفكير في الشراء؟

لنفترض أنني مأخوذ بالفكرة العامة. هل هو الوقت المناسب لشراء؟ حسنًا، يبدو سعر سهم Fresnillo عند 4.61 جنيهًا إسترلينيًا رخيصًا مقارنة بالارتفاعات السابقة التي تزيد عن 13 جنيهًا إسترلينيًا في عام 2020، و19 جنيهًا إسترلينيًا زائدًا في عام 2016 وأكثر من 20 جنيهًا إسترلينيًا في عام 2011.

تبدو نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة البالغة 18 جذابة لشركة تتداول ما بين 20 إلى 30 ضعف الأرباح خلال العقد الماضي.

يمكنني الشراء بأسعار الفائدة القصوى أيضًا. عندما تنخفض الأسعار، تميل أسعار الذهب والفضة إلى الارتفاع لأن عوائد الاحتفاظ النقدية أقل.

نما إنتاج فريسنيلو لسنوات. من الممكن أن تصل كمية الذهب في العام المقبل إلى 640 ألف أونصة – أكثر من أي عامل منجم آخر في المكسيك. يمكن أن تصل كمية الفضة أيضًا إلى 64 مليون أونصة – أكثر من أي عامل منجم في جميع أنحاء العالم.

احصل على ميزانية عمومية نقية ذات ديون منخفضة (0.43 ضعف صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك) ووضع نقدي لائق وقد يكون لدينا فائز.

دعنا نعود إلى سعر السهم بالرغم من ذلك. لماذا سقط؟

حسنا، التضخم هو جزء منه. يدفع عامل المنجم المزيد مقابل الوقود والعمالة والمواد. قد يكون هذا مجرد مصدر قلق عابر بالرغم من ذلك. وكانت مشكلتها الأخرى هي قوة البيزو المكسيكي مقابل الدولار الأمريكي، الأمر الذي أدى إلى تآكل الأرباح.

واحد للنظر

Fresnillo مدرج في مؤشر FTSE 100 كإدراج ثانوي وتأتي جميع الإيرادات من المكسيك، لذلك قد يكون هذا أكبر خطر على السهم في المستقبل.

ومع ذلك، بالنسبة لأي مستثمر يرغب في الحصول على بعض التعرض للذهب أو الفضة دون مشاكل شراء المعدن فعليًا، فهذا سهم يجب التفكير في شرائه.