انخفض سعر سهم abrdn بنسبة 23% في العام الماضي، فهل يجب أن أشتريه؟
مصدر الصورة: صور غيتي
في مجال إدارة الأصول المتقلبة، abrdn (LSE:ABDN) انخفض سعر السهم بنسبة 23٪ في العام الماضي. واضطرت العديد من الشركات في هذا القطاع إلى التطور بسرعة وسط التنظيم والمنافسة الشرسة والأرباح المحدودة. ولكن هل من المحتمل أن يكون هناك بعض الأخبار الجيدة قاب قوسين أو أدنى؟
الاساسيات
تعتبر الشركة لاعبًا مهمًا في قطاع إدارة الأصول. مع عملياتها في جميع أنحاء المملكة المتحدة وأوروبا وأمريكا الشمالية وآسيا، فإنها تقدم مجموعة واسعة من المنتجات الاستثمارية. كان تغيير العلامة التجارية من Standard Life Aberdeen إلى abrdn في عام 2021 جزءًا من جهد استراتيجي للتحديث والتبسيط. على الرغم من هذه التغييرات، واجه سعر السهم صعوبات، وانخفض بشكل ملحوظ منذ ذلك الحين.
من الناحية المالية، كان أداء abrdn الأخير مختلطًا. ومن المتوقع أن تنمو الأرباح بنسبة 55.37% سنويًا، وهو أعلى بكثير من متوسط القطاع البالغ 19%. ومع ذلك، من المتوقع أن تنخفض الإيرادات خلال السنوات المقبلة، مع نمو إيرادات القطاع بشكل مطرد بشكل عام. ليست كارثة، ولكن من المحتمل أن تكون علامة على أن الشركة تمر بمرحلة انتقالية.
ومن المثير للاهتمام بالنسبة للمستثمرين أن الشركة تتمتع بعائد أرباح جذاب بنسبة 10.35٪، على الرغم من أنها كانت متقلبة في السنوات الأخيرة، ولا تغطيها الأرباح أو التدفقات النقدية، مما يشير إلى مشاكل الاستدامة المحتملة.
المخاطر وافرة
بالنسبة لي، هناك الكثير من المخاطر التي يجب القلق بشأنها هنا. شاغلي الرئيسي هو المنافسة الشديدة داخل صناعة إدارة الأصول. المنافسين يحبون حجر أسود و الطليعة غالبًا ما تهيمن على السوق، وتضغط على الشركات الصغيرة فيما يتعلق بالرسوم والحصة السوقية. يجب على الشركات الصغيرة والأقل تنوعًا في هذا القطاع أن تبتكر باستمرار وتحتفظ بالعملاء لتظل قادرة على المنافسة.
كما أثرت حالات عدم اليقين الاقتصادي، مثل التضخم والتوترات الجيوسياسية، بشكل واضح على الفضاء في السنوات الأخيرة. ويرتبط سعر سهم هذه الشركات بأداء الاستثمارات، وفي مثل هذا السوق الصعب، يصبح من الصعب للغاية تلبية التوقعات.
وحتى مع هذا الانخفاض الحاد، فإن حساب التدفق النقدي المخفض يشير إلى أن الشركة لا تزال مقومة بأعلى من قيمتها بنحو 9٪.
وفي مثل هذه الفترة المتقلبة، فإن جهود إعادة الهيكلة المكثفة، رغم أنها تهدف إلى تحقيق النمو الطويل الأجل، تنطوي على اضطرابات وتكاليف قصيرة الأجل. هناك احتمال أن يكون الجزء الأسوأ من حالة عدم اليقين قد انتهى الآن، ولكن من الواضح أنه خطر يصعب التخفيف منه.
القدرة
على الرغم من هذه المخاطر، هناك أسباب مقنعة للنظر في الاستثمار في أبردن. يمكن أن يمثل الانخفاض الكبير في سعر السهم فرصة شراء إذا آمن المرء باستراتيجية التحول للشركة وإمكاناتها على المدى الطويل. يشير نمو الأرباح السنوية المتوقعة إلى أن الشركة في طريقها إلى التعافي، حتى أنها حققت ربحًا صغيرًا هذا العام.
وتبلغ نسبة السعر إلى المبيعات 1.8 مرة مما يجعلها أقل بكثير من متوسط القطاع البالغ 5.1 مرة. إذا تمكنت الشركة من تسوية التقلبات الأخيرة، والحفاظ على النمو الأخير في الأرباح، وطمأنة المستثمرين، فلن أتفاجأ برؤية هذا الأمر يكافئ المستثمرين على المدى الطويل.
إجمالي
ومن الواضح أن المشهد التنافسي وتقلبات السوق وجهود إعادة الهيكلة تستلزم اتباع نهج حذر من جانب المستثمرين. على الرغم من أن الانخفاض الأخير في سعر سهم abrdn قد يمثل فرصة، إلا أنني ما زلت أشعر أن هناك طريقًا طويلًا قبل أن يصبح المستثمرون واثقين من قرارهم. أستطيع أن أرى الإمكانات، ولكني سأضيفها إلى قائمة مراقبتي في الوقت الحالي فقط.
