باول رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي يرفض فكرة أن للسياسة أي تأثير على خيارات السياسة بواسطة رويترز

بقلم مايكل س. ديربي

(رويترز) – قال رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي الأمريكي جيروم باول يوم الأربعاء إن الاعتبارات السياسية لا تلعب دورا في مداولات السياسة النقدية على المدى القريب أو في توقعات البنك المركزي على المدى الطويل.

وقال باول في مؤتمر صحفي عقب الاجتماع الأخير للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية التي تحدد أسعار الفائدة بالبنك المركزي: “نحن لا نغير أي شيء في نهجنا لمعالجة عوامل أخرى مثل التقويم السياسي”. “سأقول هذا أيضًا: نحن لا نستخدم أدواتنا أبدًا لدعم أو معارضة حزب سياسي أو سياسي أو أي نتيجة سياسية.”

وتحدث باول عن نية بنك الاحتياطي الفيدرالي البقاء بعيدًا عن الصراع السياسي حيث يدرس المركزي خفضًا محتملاً لسعر الفائدة في سبتمبر، قبل أقل من شهرين من الانتخابات الرئاسية في نوفمبر.

في حين تركت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أسعار الفائدة ثابتة وحافظت على النطاق المستهدف لسعر الفائدة بين 5.25% و5.5%، وهو المستوى الذي كانت عليه منذ عام الآن، فمن شبه المؤكد أن تخفيف بيانات التضخم قد فتح الباب أمام خفض سعر الفائدة في الأشهر القليلة المقبلة. في مؤتمره الصحفي، لم يلتزم باول بأي إجراء ولكنه أشار بقوة إلى أنه إذا استمرت البيانات في مسارها الحالي، فمن الممكن خفض سعر الفائدة في الاجتماع التالي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في 17-18 سبتمبر.

إذا خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر، فمن المرجح أن يعرض البنك المركزي لانتقادات من المنافس الرئاسي الجمهوري دونالد ترامب. عندما تولى منصبه آخر مرة، كان الرئيس السابق منتقدًا حادًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي وباول. وفي مقابلة أجرتها معه بلومبرج بيزنس ويك مؤخرا، قال إن خفض أسعار الفائدة قبل الانتخابات هو “شيء يعرفون أنهم لا ينبغي أن يفعلوه”، ربما لأن شروط الاقتراض الأسهل قد تفضل منافسته الديمقراطية المفترضة، كامالا هاريس.

لقد جادل مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي باستمرار بأن السياسة لا تؤثر على خيارات السياسة النقدية الخاصة بهم، وأكد باول هذه النقطة في مؤتمره الصحفي، قائلًا إن البيانات وحدها هي التي ستحدد متى يكون بنك الاحتياطي الفيدرالي قادرًا على خفض أسعار الفائدة.

وقال باول: “هذه هي انتخاباتي الرئاسية الرابعة في بنك الاحتياطي الفيدرالي”، ومع هذه الخبرة، فإن أي خيار للسياسة النقدية “سوف يعتمد على البيانات والتوقعات وتوازن المخاطر وليس على أي شيء آخر”.

عوامل التنبؤ

وقال باول أيضًا إن التغييرات المحتملة في الاتجاه السياسي للبلاد ليست شيئًا سيأخذه محافظو البنوك المركزية في الاعتبار كجزء من توقعاتهم طويلة المدى، والتي يتم الإعلان عنها على أساس ربع سنوي، ومن المقرر التحديث التالي في سبتمبر.

وقال باول: “نحن لا نفعل ذلك على الإطلاق”، مشيراً إلى عدم اليقين المتأصل في معرفة من قد يفوز في انتخابات معينة.

وقال باول إنه في حين أنه من الممكن “إجراء عمليات محاكاة بسيطة لسياسات محتملة مختلفة” قد تتبعها الحكومة، فإن تغيير سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الفعلية لتعكس هذه الأنواع من التحولات هو “خط لن نتجاوزه أبدًا”، مضيفًا “لا نريد أن نكون كذلك”. منخرطون في السياسة بأي شكل من الأشكال، لذلك لن نفعل ذلك”.

إن مسألة ما إذا كان ينبغي لبنك الاحتياطي الفيدرالي أن يأخذ في الاعتبار التغيير في الإدارة أو السيطرة على الكونجرس في توقعاته وتوقعاته السياسية، مدفوعة بأجندة ترامب الاقتصادية. ويعتقد الخبراء من مختلف المشارب الأيديولوجية أن أجندة الرئيس السابق المؤيدة للتعريفة الجمركية ومكافحة الهجرة وخفض الضرائب تعني أن التضخم سيرتفع مرة أخرى.

بالنسبة للبعض، قد تعني هذه المخاطر أن بنك الاحتياطي الفيدرالي بحاجة إلى إعادة التفكير في بعض آماله على المدى الطويل في خفض أسعار الفائدة وانخفاض التضخم. حتى أن بعض المسؤولين السابقين في بنك الاحتياطي الفيدرالي جادلوا لصالح أخذ هذه التوقعات في الاعتبار، على الرغم من رفض المسؤولين الحاليين لهذا الرأي.

ويشكك ديريك تانغ، المحلل في شركة LHMeyer للتنبؤات، في قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على تجاهل تأثير السياسة على التوقعات.

وقال تانغ: “اعترف باول بأنهم يديرون سيناريوهات بديلة، لكنه نفى بعد ذلك أن تنعكس في توقعاتهم”. “لا يبدو هذا قابلاً للتصديق بالنظر إلى أن التوقعات والنقاط الكلية لعام 2025 و2026 (وفي سبتمبر 2027) هي جزء مهم من توجيهاتها المستقبلية”، ولكي تؤخذ هذه التوقعات على محمل الجد، سيحتاج مراقبو بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى معرفة وقال إن البنك المركزي يفكر في كيفية تأثير التحولات في سياسة الحكومة على الاقتصاد.