بزيادة 17% خلال عام، أعتقد أن هذا السهم ذو القيمة يحتاج إلى استراحة

بوصلة (LSE: CPG) كان يقدم متعة للمستثمرين خلال العام الماضي، حيث ارتفعت الأسهم بنسبة 17٪. باعتبارها أكبر شركة خدمات غذائية تعاقدية في العالم، أحدث هذا المخزون القيم عاصفة في الأسواق. ولكن بعد هذه الرحلة الحماسية، أتساءل عما إذا كان الوقت قد حان للمستثمرين للبحث في مكان آخر عن مسارهم التالي.

سنة عظيمة

دعونا نتعمق في ما كان يقود هذا الأداء الرائع. وقد أظهرت الشركة مرونة ملحوظة في مواجهة التقلبات الاقتصادية العالمية. كشف أحدث تقرير للأرباح عن نمو جيد بنسبة 13.8٪ في الأرباح خلال العام الماضي. مع النمو القوي في المنتجات الأساسية خلال فترة عدم اليقين العالمي، ليس من المستغرب أن نرى السوق يحب هذا المنتج.

تعمل الشركة في أكثر من 50 دولة وتقدم مليارات الوجبات سنويًا، وقد أثبتت الشركة أن لديها وصفة للنجاح. إن نموذج أعمال الشركة، الذي يركز على تقديم الطعام في أماكن العمل بدلاً من المطابخ المركزية، قد منحها ميزة تنافسية. ولا يقتصر الأمر على الطعام فقط – فقد قامت الإدارة بتوسيع قائمة خدماتها لتشمل التنظيف ودعم المكاتب وصيانة الأراضي.

الشعور بالشبع؟

ولكن هنا بدأت أشعر بالشبع قليلاً. يتم تداول الأسهم حاليًا بمعدل سعر إلى أرباح يبلغ 29 مرة، وهو تقييم غني جدًا في هذا القطاع. يتوقع المحللون نموًا بنسبة 4٪ تقريبًا للأسهم في العام المقبل أو نحو ذلك، وهو ما لا يلهمني.

علاوة على ذلك، في حين أن نمو الإيرادات كان قويا، إلا أن هوامش الربح تبدو ضئيلة للغاية. ويبلغ هامش صافي الربح للشركة 4.27% فقط. في عالم تقديم الطعام التعاقدي، حتى التغيير البسيط في التكاليف يمكن أن يؤثر سلبًا على الأرباح.

التركيز الأكبر بالنسبة لي هو الدين الموجود على لوحة الشركة. مع نسبة الدين إلى حقوق الملكية البالغة 70.5٪، فإن الميزانية العمومية للشركة ليست قوية كما أريد لشركة كانت في وضع الارتفاع طوال الجزء الأفضل من خمس سنوات. وفي بيئة تتسم بعدم اليقين الاقتصادي، فإن هذا المستوى من الديون يمكن أن يسبب حرقة حقيقية للمستثمرين.

التنقل في قطاع معقد

لكن الأمر ليس كله عذابًا وكآبة هنا. يتوقع المحللون نمو الأرباح بنسبة 11.99% سنويًا، مما يشير إلى أنه لا يزال هناك الكثير من النمو في المستقبل إذا أمكن إدارة التكاليف. تقدم الشركة أيضًا عائدًا على الأرباح بنسبة 1.9٪، مما يوفر القليل من التحلية للمستثمرين الذين يركزون على الدخل.

أظهر فريق الإدارة، بقيادة الرئيس التنفيذي دومينيك بلاكمور، أنهم يعرفون كيفية التنقل في عالم معقد من الخدمات الغذائية العالمية. إن تركيزهم على التوسع في المناطق ذات النمو المرتفع وتحسين الكفاءة قد أدى إلى استمرار نمو الشركة خلال بعض الأوقات الأكثر تحديًا للقطاع في التاريخ الحديث.

ومع ذلك، بعد هذا الارتفاع القوي، لا يسعني إلا أن أتساءل عما إذا كانت الأسهم تستحق الاستراحة. يبدو أن السوق قد أدرك بالفعل الكثير من الأخبار الجيدة، وأي تعثر في التنفيذ قد يؤدي إلى انخفاض حاد. أنا بالتأكيد لا أريد الانضمام إلى الحفلة بمجرد توقف الموسيقى.

في النهاية، على الرغم من أن هذا السهم ذو القيمة حقق أداءً جيدًا في السوق مؤخرًا، إلا أنني أعتقد أن التقييم الحالي يشير إلى أنه قد يكون مبالغًا فيه بعض الشيء. سأحتفظ به في قائمة المراقبة الخاصة بي، لكنني لن أستثمره في أي وقت قريب.