بعد النتائج الرائعة، هل هذا هو أفضل سهم نمو يمكن شراؤه الآن على مؤشر FTSE 100؟
[ad_1]
مصدر الصورة: صور غيتي
أنا أتطلع مجموعة تاجر السيارات (LSE: AUTO) كشراء محتمل لأسهم النمو، بعد أن حطمت نتائج السنة المالية توقعات السوق.
اقتحم سعر السهم قبل مؤشر فوتسي 100 في 30 مايو، مرتفعًا بنسبة 13% خلال اليوم.
ارتفعت الأسهم بنسبة 35٪ في السنوات الخمس الماضية أيضًا. ليس هناك الكثير من الأرباح، لكنني أعتقد أن هذا سيكون أداءً عادلاً حتى بدون حدوث جائحة وانهيار سوق الأسهم.
ارتفاع الربح
توفر شركة Auto Trader أكبر سوق للسيارات في المملكة المتحدة، وقد أظهرت هيمنتها.
وتضمنت الأرقام الرئيسية للسنة المالية المنتهية في مارس 2024 ارتفاعًا بنسبة 14% في الإيرادات، مع ارتفاع الأرباح التشغيلية بنسبة 26%. وارتفعت ربحية السهم المعدلة (EPS) بنسبة 8٪. يعد التدفق النقدي أمرًا حيويًا، وقد بدا ذلك جيدًا أيضًا – حيث ارتفع التدفق النقدي التشغيلي بنسبة 16%.
تم رفع توزيعات الأرباح بنسبة 14٪، على الرغم من أن ذلك يعني عائدًا بنسبة 1.3٪ فقط على سعر إغلاق اليوم السابق. لكنها تنمو بشكل جيد. كما أعادت الشركة أيضًا 250 مليون جنيه إسترليني من خلال عمليات إعادة الشراء في العام المنتهي للتو.
قد لا يدفع Auto Trader الكثير من الأرباح في الوقت الحالي. لكن سياسة توزيع الأرباح التقدمية القوية يمكن أن تعني الكثير في السنوات المقبلة.
سياسة توزيع الأرباح
إنه الشيء الذي يمكن أن يحول مخزونات النمو إلى أبقار حلوب، إذا كان بإمكانه الاستمرار. ويبدو أن هذا ما ينوي المجلس القيام به.
وجاء في بيان النتائج: “تظل سياسة رأس المال لدينا دون تغيير، حيث يتم إرجاع معظم الفائض النقدي الناتج عن الشركة إلى المساهمين من خلال توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم.“
ولكن هل ينبغي لنا أن نفكر حقًا في توزيعات الأرباح عندما ننظر إلى احتمال شراء أسهم النمو؟
أعتقد أن الوقت ليس مبكرًا أبدًا. يجب أن تنضج جميع أسهم النمو في يوم من الأيام، وتستقر لتوفير مكافآت نقدية ثابتة للمساهمين.
والأشخاص الذين أعتقد أن لديهم أفضل الفرص لتحقيق أرباح كبيرة في يوم من الأيام هم الذين سيجذبون أموالي الاستثمارية للنمو.
تقييم قسط
لكن الخوف الأكبر بالنسبة لي يأتي من تقييم النمو المرتفع للسهم. حسنا، عالية العش، على الأقل.
تشير التوقعات إلى أن نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) عند 26 للعام 2024-25، وستنخفض فقط إلى 23 بناءً على توقعات عام 2026. هل يعني ذلك أنه قد يكون هناك نمو كبير جدًا في الأرباح مدمج بالفعل في تقييم اليوم؟
قد يكون هناك. لا يترك مستثمرو النمو في كثير من الأحيان الكثير من هامش الأمان عندما يدفعون الأسعار إلى الارتفاع. وعندما تتحول شركة مثل هذه إلى فترة استحقاق أبطأ، يمكننا أن نرى انخفاضًا في الأسعار على المدى القصير.
هيمنة
ومع ذلك، فإن هيمنة Auto Trader على السوق تتألق.
أخبرنا الرئيس التنفيذي ناثان كو أن “أكثر من 8 من كل 10 مشتري سيارات يستخدمون الآن Auto Trader خلال رحلة شراء سياراتهم، ويستخدم ثلثا المشترين فقط Auto Trader“.
عدد قليل جدًا من الشركات يمكنها أن تفعل أكثر من مجرد الحلم بالحصول على مثل هذا المنصب القيادي.
لذا، وبالموازنة بين إمكانية نمو الأرباح والتقييم الحالي للسوق، ما هو حكمي على Auto Trader؟ أعتقد أن مستثمري النمو يمكن أن يرتكبوا خطأً إذا لم يأخذوا ذلك في الاعتبار على الأقل.
[ad_2]
