بلغ هذا السهم الرائع FTSE 250 رقم 10 اليوم! هل هو شراء؟
مصدر الصورة: صور غيتي
وكان هناك تذكير ب بورصة لندن قصة نجاح اليوم (24 يونيو). إنه مجموعة فولوشن (LSE: FAN)، ال مؤشر فوتسي 250 مورد منتجات التهوية الذي يحتفل بالذكرى السنوية العاشرة لتأسيسه.
هذا هو السهم الذي امتلكته في الماضي ولكنني ضحت به من أجل توحيد محفظتي. وبالنظر إلى هذا الإنجاز، يبدو الآن أن هذه هي اللحظة المناسبة لإلقاء نظرة أخرى. هل يجب علي إعادة شرائه؟
ذكرى سنوية سعيدة!
Volution هي المورد الرئيسي لمنتجات التهوية للمباني السكنية والتجارية. في 23 يونيو 2014، تم إدراجها بسعر عرض قدره 150 بنسًا للسهم الواحد، مما يعني أن القيمة السوقية تبلغ 300 مليون جنيه إسترليني. عند إغلاق السوق في 21 يونيو، كان سعر السهم 454 بنسًا، مما أعطى قيمة سوقية قدرها 908 ملايين جنيه إسترليني.
وهذا يعني أن السهم قد ارتفع بنسبة 203%، وهو عائد ممتاز.
ولكن هناك المزيد لأن Volution مربح صحيًا ويؤتي ثماره. وبأخذ هذه العوامل في الاعتبار خلال هذه الفترة، بلغ إجمالي عائد المساهمين 272%. وهذا يحطم عائد مؤشر FTSE 250 المعادل بنسبة 71٪.
لماذا كان أداء السهم جيدًا؟
على المدى القصير، السوق هو آلة التصويت. ولكن على المدى الطويل، فهي آلة وزن.
وارن بافيت
يمكن القول إن النمو المربح القوي هو الشيء الأول الذي يحكم عليه المستثمرون مع مرور الوقت. ففي نهاية المطاف، من يريد استثمار الأموال في شركة تسجل خسائر إلى أجل غير مسمى؟ هذه تذكرة ذهاب فقط إلى النسيان.
خلال هذه الفترة، حققت Volution معدل نمو سنوي مركب قدره 13.3% في الإيرادات و12.7% في الأرباح المعدلة للسهم الواحد. لطيف – جيد. وفي العام الماضي، بلغ هامش الربح التشغيلي حوالي 17%.
وكجزء من استراتيجية النمو الخاصة بها، قامت بـ 21 عملية استحواذ في جميع أنحاء المملكة المتحدة والبر الرئيسي لأوروبا وأستراليا. تتواجد الشركة الآن في 17 دولة وتحقق 60% من إيراداتها من خارج المملكة المتحدة. أنا أحب هذا التنويع الجغرافي.
وعلق الرئيس التنفيذي روني جورج قائلاً: “إن سجلنا الناجح هو شهادة على ثقافة شركتنا القوية، ونموذج الأعمال المتنوع، واستراتيجية النمو المركبة، والتسليم المستمر على مدار العقد الماضي.“
رياح بيئية وتنظيمية قوية
هدف الشركة هو توفير هواء داخلي صحي بشكل مستدام. واليوم، يأتي 70% من الإيرادات من المنتجات منخفضة الكربون، وهي زيادة كبيرة من 43% في عام 2014.
أكثر من 30% من هذه الإيرادات تأتي من أنظمة التهوية لاسترداد الحرارة. تعمل هذه على استعادة الحرارة من هواء العادم الخارج ونقلها إلى الهواء النقي الوارد. وهذا يقلل من الطاقة اللازمة لتدفئة المباني في المناخات الباردة، وينبغي أن يكون سوق نمو طويل الأجل للشركة.
هناك أيضًا وعي عالمي متزايد حول أهمية جودة الهواء الداخلي. على سبيل المثال، أصبحنا نعرف الآن التأثيرات الضارة للعفن على الصحة، وهو ما يؤدي إلى زيادة التنظيم الحكومي. لذا فهذه رياح نمو أخرى.
تحركي
وبالنظر إلى المستقبل، فإن حلول البناء الموفرة للطاقة من Volution في وضع جيد للاستفادة من اتجاهات إزالة الكربون. ومع ذلك، فإن سوق التهوية أيضًا تنافسي، حيث يقدم اللاعبون الراسخون والداخلون الجدد منتجات مماثلة.
وقد تؤدي المنافسة المتزايدة في نهاية المطاف إلى تقليص هوامش الربح، كما قد يفعل ارتفاع أسعار السلع الأساسية، وخاصة الصلب. صناعة البناء هي أيضا دورية.
وفي الوقت نفسه، يتم تداول السهم بمعدل 21.5 مرة من الأرباح الزائدة، وهو ما يبدو باهظ الثمن بعض الشيء بالنسبة لي. ويتوقع السوق فقط نمو الإيرادات بنسبة 4٪ -6٪ حتى عام 2026.
وبوزن الأمور، أعتقد أن هناك فرصًا أفضل لأموالي الآن.
