تبدو أسهم لويدز وكأنها صفقة رائعة! لكن هل هم فخ للمستثمرين؟
مصدر الصورة: صور غيتي
مجموعة لويدز المصرفيةلقد حققت أسهم (LSE:LLOY) نجاحًا كبيرًا خلال الأشهر الثلاثة الماضية.
عند 54.4 بنسًا للسهم الواحد، ارتفع السهم بحوالي الخمس منذ الأيام الأخيرة من شهر فبراير. مثل ال مؤشر فوتسي 100أما بالنسبة للبنوك الكبرى الأخرى في المملكة المتحدة، فقد قفز لويدز مع تزايد الآمال في تخفيض أسعار الفائدة لتعزيز النمو.
هناك بضعة أسئلة مهمة يجب أن أطرحها الآن. هل لا تزال أسهم الشركة تقدم قيمة قوية بالأسعار الحالية؟ وهل البنك حقا سهم جذاب للشراء اليوم؟
قيمة شاملة
غالبًا ما تفوت توقعات الوسيط هدفها. لكن استخدام توقعات المحللين المتمرسين في الحي المالي يعد طريقة جيدة لقياس مدى جاذبية الاستثمار في السهم.
بناءً على التقديرات الحالية، يبدو للوهلة الأولى أنه لا يزال هناك الكثير من القيمة التي يمكن الحصول عليها من أسهم Lloyds.
واليوم، يتم تداول أسهم بنك بلاك هورس على أساس نسبة سعر إلى أرباح (P/E) تبلغ 9.5 مرة. كما أنها تحمل عائدًا ضخمًا بنسبة 5.4٪.
وبالمقارنة، فإن متوسط القراءات لأسهم مؤشر FTSE 100 يبلغ 11 مرة و3.5% على التوالي.
هذا ليس كل شيء. تبدو Lloyds أيضًا رخيصة عندما تفكر في قيمة أصولها باستخدام نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).
كما يظهر الرسم البياني أعلاه، يتم تداول الأسهم بمضاعف فرعي 1، مما يشير إلى أن لويدز عند خصم من قيمتها الدفترية (إجمالي الأصول ناقص إجمالي الخصوم).
صفقة أم سلة؟
كمستثمر، لا بد لي من النظر في ما إذا كان التقييم المنخفض للسهم يستحق أم لا.
بعض الأسهم مسعرة بأقل من قيمتها الحقيقية في السوق، ولديها القدرة على الارتفاع بقوة مع وعي المستثمرين بهذه الحقيقة.
ومع ذلك، فإن بعض الشركات تتاجر بأسعار رخيصة لسبب وجيه. فهي تتمتع بآفاق نمو ضعيفة، مما يعرض أموال المستثمرين لمخاطر كبيرة، أو كليهما.
أعتقد أن لويدز يقع ضمن الفئة النهائية.
المخاطرة مقابل المكافأة
ليس كل شيء سيئًا بالنسبة للعملاق المصرفي. ومن شأن الانخفاض (المحتمل) في أسعار الفائدة أن يعزز الإيرادات ويقلل من انخفاض قيمة القروض. تعتبر علامات الانتعاش في سوق الإسكان فأل خير آخر حيث أن لويدز هو أكبر مزود للقروض السكنية في البلاد.
ومع ذلك، أعتقد أن مخاطر امتلاك أسهم لويدز تفوق الفوائد المحتملة. على سبيل المثال، في حين أن عكس أسعار الفائدة يمكن أن يعزز أرباح البنوك بشكل غير مباشر، فإنه يضغط أيضا على هوامش الفائدة الصافية، وهو مقياس رئيسي للربحية.
تبدو التوقعات بالنسبة لاقتصاد المملكة المتحدة قاتمة أيضًا حتى لو انخفضت أسعار الفائدة كما هو متوقع. إن مشاكل سوق العمل، والاضطرابات التي أعقبت خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، وانخفاض الإنتاجية، وارتفاع الدين العام، ليست سوى عدد قليل من التحديات التي تواجه النمو في الأمد القريب وما بعده.
تحدي ضخم
وتخوض لويدز أيضًا معركة قوية لمنع البنوك المنافسة من التهام أرباحها.
هؤلاء الداخلون الجدد لا يقدمون فقط المنتجات الرائدة في السوق. كما أن شركات مثل Monzo وStarling تفوز أيضًا عندما يتعلق الأمر بمنصات الإنترنت الخاصة بها، كما يظهر الرسم البياني من Fairer Finance أعلاه. سترى أن المنافسين يتمتعون بثقة أفضل من بنك لويدز والبنوك القائمة الأخرى.
ونظرًا لتزايد شعبية الخدمات المصرفية عبر الإنترنت، وأهمية الثقة عندما يتعلق الأمر بالمسائل المالية، فإن هذه البيانات مثيرة للقلق للغاية. وهذا يفسر سبب حصول المنافسين على حصة في السوق.
كما قلت، أسهم لويدز رخيصة، لكنني أعتقد أنها رخيصة لسبب ما. أفضل شراء أسهم ذات قيمة أخرى في المملكة المتحدة اليوم.
