ترامب سيزيد الضرائب ولن يخفضها – خبراء استراتيجيون بواسطة Investing.com
تحدى الاقتصاديون في BCA Research توقعات السوق السائدة فيما يتعلق بتأثير فترة ولاية ثانية محتملة للرئيس ترامب، مما يشير إلى التحول من التخفيضات الضريبية المتوقعة إلى زيادة الضرائب من خلال زيادة التعريفات الجمركية.
وتتناقض وجهة نظرهم مع الاعتقاد السائد على نطاق واسع بأن إعادة انتخاب ترامب من شأنها أن تؤدي إلى المزيد من التخفيضات الضريبية على الشركات، وتفضيل الأسهم على السندات.
تشير الشركة إلى العديد من المشكلات المتعلقة بإجماع السوق الحالي. يسلط بحث BCA الضوء على أنه حتى لو فاز ترامب، فإن احتمال إجراء تخفيضات كبيرة على الضرائب على الشركات ضئيل.
ومع تجاوز عوائد السندات 4% بالفعل، وعجز الموازنة عند 7% من الناتج المحلي الإجمالي، ومسار ديون الحكومة الفيدرالية غير مستدام، فمن المتوقع أن يقاوم الجمهوريون المعتدلون السياسات التي قد تؤدي إلى تفاقم الوضع المالي.
علاوة على ذلك، فإن التحول الشعبوي داخل الحزب الجمهوري قد يؤدي إلى معارضة التخفيضات الضريبية للشركات التي يُنظر إليها على أنها “استيقظت”.
تشير BCA Research إلى أنه على الرغم من الزيادة الأولية في انتخابات عام 2016، فقد شهد المعدل انخفاضًا بحلول أغسطس 2019.
ويعزى ذلك إلى عدم وجود ارتفاع كبير في الإنفاق الرأسمالي بعد إقرار قانون تخفيض الضرائب والوظائف، وهو ما يتعارض مع الحجة القائلة بأن المزيد من التخفيضات الضريبية من شأنها أن تعزز الطلب الكلي بشكل كبير.
ويأخذ التحليل أيضًا في الاعتبار التأثير المحتمل لنهج بنك الاحتياطي الفيدرالي تجاه الدين الحكومي المتزايد. إذا اختار بنك الاحتياطي الفيدرالي عدم استخدام التضخم لإدارة الديون، فقد تكون النتيجة انكماشية بسبب الحاجة إلى خفض الإنفاق لإدارة مدفوعات الفائدة المتزايدة.
ومن ناحية أخرى، فإن المخاوف من قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتضخيم الديون قد تؤدي إلى ارتفاع عائدات السندات طويلة الأجل.
وأخيرا، تشير أبحاث BCA إلى أن الجوانب الأخرى من أجندة ترامب، مثل ارتفاع التعريفات الجمركية وانخفاض الهجرة، قد تؤدي إلى زيادة التضخم مؤقتا ولكنها من المرجح أيضا أن تبطئ النمو الاقتصادي على المدى الطويل.
وقال الخبراء الاستراتيجيون: “إن الحكمة التقليدية خاطئة: إن ترامب لن يخفض الضرائب بشكل كبير بمجرد توليه منصبه؛ بل سيزيد الضرائب من خلال زيادة الرسوم الجمركية”.
“وبقدر ما يؤدي ذلك إلى إضعاف النشاط الاقتصادي، فهذه أخبار سيئة للأسهم ولكنها أخبار جيدة للسندات.”
