تم تخفيض تصنيف سهم هيلتون جراند فاكيشنز إلى الحياد بواسطة JPMorgan بواسطة Investing.com
قام JPMorgan بتغيير موقفه بشأن Hilton Grand Vacations (NYSE: NYSE:)، حيث انتقل من تصنيف زيادة الوزن إلى تصنيف محايد، إلى جانب تخفيض كبير في السعر المستهدف إلى 36 دولارًا من 55 دولارًا سابقًا.
يأتي هذا التعديل في أعقاب أداء هيلتون جراند فاكيشنز في الربع الثاني من عام 2024، مما أدى إلى انخفاض توقعات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للعام بأكمله.
إن توجيهات الشركة المنقحة حديثًا حول الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، مع انخفاض متوسط بنسبة 10٪ عن النطاق السابق الذي يتراوح بين 1.20 مليار دولار إلى 1.26 مليار دولار، تبلغ الآن 1.075 مليار دولار إلى 1.135 مليار دولار.
يعكس هذا التغيير الاتجاهات التي شوهدت في صناعة المشاركة بالوقت، كما هو موضح في التقرير الأخير الصادر عن نظير هيلتون، VAC. تأثرت نتائج هيلتون لشهر يونيو بشكل ملحوظ بتردد المالك الجديد، مما أثر على الحجم لكل ضيف (VPG) وزيادة طفيفة في اتجاهات التخلف عن السداد والتأخر في السداد، مما أدى بدوره إلى زيادة مخصصات خسائر القروض.
وأشار جي بي مورجان أيضًا إلى التحديات الداخلية التي واجهتها هيلتون بسبب إعادة هيكلة فريق المبيعات والتسويق لديها. بالنسبة للربع الثالث من عام 2024، قام البنك بمراجعة توقعات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لشركة هيلتون بانخفاض بنسبة 16%، مع توقع انخفاض مبيعات العقود بنسبة 4% إلى 813 مليون دولار.
ومن المتوقع أن يصل مخصص خسائر القروض إلى 16% من مبيعات العقود المملوكة، مقارنة بنسبة 14% السابقة.
تم تخفيض توقعات الشركة للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعامي 2024 و2025 بنسبة 12% لكل منهما إلى 1.105 مليار دولار و1.183 مليار دولار على التوالي.
تعكس هذه التخفيضات المخاوف بشأن الاتجاهات السلبية المستمرة في مقاييس VPG وخسائر القروض، والتي من غير المتوقع أن تتحسن على المدى القصير على خلفية ضعف الإنفاق الاستهلاكي، لا سيما على العناصر التقديرية عالية التكلفة التي تشكل جوهر نموذج أعمال هيلتون.
بالإضافة إلى ذلك، تواجه هيلتون تحديات فريدة في دمج استحواذها الأخير على عطلات بلوجرين (بورصة نيويورك:). ويشير بنك جيه بي مورجان إلى أن السوق أدركت الآن بشكل كامل الصعوبات المحتملة لهذا التكامل، والتي تم التقليل من أهميتها في السابق. بالنسبة للمستثمرين المهتمين بقطاع المشاركة بالوقت، يفضل جي بي مورغان شركة TNL، التي تحافظ على تصنيف الوزن الزائد.
يعتمد السعر المستهدف الجديد لنهاية العام 2025 لهيلتون على مضاعف 6.0x لقيمة المؤسسة المقدرة لعام 2025 إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، وهو انخفاض عن المضاعف السابق، بما يتماشى مع تقييم نظير المشاركة بالوقت في هيلتون VAC وقريبًا من مضاعف TNL.
تبلغ مضاعفات التداول الحالية لهيلتون 6.7 مرة و5.9 مرة وفقًا لتوقعات جي بي مورجان للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعامي 2024 و2025، مع عوائد تدفق نقدي حر تبلغ 15% و19% على التوالي.
حقق أداء هيلتون جراند فاكيشنز في الربع الأول من عام 2024 نتائج قوية، حيث وصلت مبيعات العقود إلى 631 مليون دولار أمريكي وأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 270 مليون دولار أمريكي، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى مساهمة Bluegreen Vacations، التي تم الاستحواذ عليها في وقت سابق من هذا العام.
ومع ذلك، خفضت شركة Jefferies تصنيف هيلتون جراند فاكيشنز من الشراء إلى الاحتفاظ، مستشهدة بالتباطؤ في الطلب على المشاركة بالوقت والتغيرات في هيكل قوة مبيعات الشركة كأسباب لتوقعات أقل يقينًا.
علاوة على ذلك، قامت هيلتون جراند فاكيشنز بتوسيع مجلس إدارتها بتعيين كريستين كاهيل وجيل ماندل. ومن المتوقع أن توفر هذه التعيينات رؤى وتوجيهات قيمة للتوجه الاستراتيجي للشركة.
رؤى InvestingPro
وسط إرشادات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المنقحة والتحديات التي أبرزها جيه بي مورجان، تظهر هيلتون جراند فاكيشنز (NYSE:HGV) علامات المرونة في بعض المجالات. وفقًا لبيانات InvestingPro، بلغ نمو إيرادات الشركة على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2024 9.45٪، مما يشير إلى أداء قوي في الإيرادات. على الرغم من اتجاهات إجمالي عائد السعر الأخيرة التي أظهرت انخفاضًا، مع عائد إجمالي لسعر أسبوع واحد بنسبة -10.53%، فقد انخرطت إدارة الشركة بنشاط في عمليات إعادة شراء الأسهم، كما هو مذكور في إحدى نصائح InvestingPro، والتي يمكن أن تشير إلى الثقة في اقتراح قيمة الشركة.
علاوة على ذلك، لا يزال المحللون متفائلين بشأن إمكانات هيلتون، ويتوقعون نمو المبيعات في العام الحالي والربحية، مما يشير إلى أن الأعمال الأساسية ربما لا تزال تتمتع بأساسيات قوية. ويدعم ذلك حقيقة أن الأصول السائلة لشركة هيلتون تتجاوز التزاماتها قصيرة الأجل، مما يوفر وسادة في بيئة اقتصادية مليئة بالتحديات. مع تداول السهم بالقرب من أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا وتقدير القيمة العادلة من قبل المحللين عند 55 دولارًا، قد ينظر بعض المستثمرين إلى الأسعار الحالية كنقطة دخول جذابة.
يوفر InvestingPro أيضًا رؤى إضافية للمستثمرين الذين يتطلعون إلى التعمق أكثر في الأداء المالي والسوق لهيلتون جراند فاكيشنز. حاليًا، هناك ستة نصائح أخرى لـ InvestingPro متاحة على https://www.investing.com/pro/HGV، والتي تقدم تحليلًا أكثر شمولاً للمهتمين بقطاع المشاركة بالوقت والنظر في أسهم HGV.
تم إنشاء هذه المقالة بدعم من الذكاء الاصطناعي ومراجعتها بواسطة أحد المحررين. لمزيد من المعلومات، راجع الشروط والأحكام الخاصة بنا.
