سهم واحد لا يقل أهمية عن أسهم Rolls-Royce (بدون كل هذا الضجيج)

آخر مرة قمت بتغطيتها رولزرويس (LSE:RR) كانت الأسهم في منتصف شهر يناير عندما تم تداول أسهمها مقابل 3 جنيهات إسترلينية بالضبط.

في ذلك الوقت كنت أناقش ما إذا كانت أسهمها يمكن أن تصل إلى 4.50 جنيه إسترليني بحلول نهاية عام 2024. واختتمت بالقول إن هذا كان متفائلاً بعض الشيء.

ومع ذلك، وبعد أقل من شهرين ونصف بقليل منذ ذلك الحين، واصلت أسهمها مسارها التصاعدي، حيث ارتفعت بنسبة 42.3% لتصل إلى 4.22 جنيه إسترليني.

العائد لمدة ستة أشهر بنسبة 92.1٪ يجعله أحد أفضل الاستثمارات خلال تلك الفترة.

لماذا حققت أسهم رولز رويس هذا النجاح؟

وبالنظر إلى تقريرها السنوي، يمكننا أن نبدأ في فهم هذا الارتفاع.

فيما يتعلق ببيان الدخل، ارتفعت الإيرادات من 12.7 مليار جنيه إسترليني في عام 2022 إلى 15.4 مليار جنيه إسترليني في عام 2023. والأكثر إثارة للإعجاب هو الربح قبل الضرائب، الذي زاد ستة أضعاف، من 206 مليون جنيه إسترليني إلى ما يقرب من 1.3 مليار جنيه إسترليني.

أظهرت الميزانية العمومية أيضًا تحسنًا رائعًا. وتضاعف التدفق النقدي الحر، من 505 ملايين جنيه إسترليني إلى ما يقرب من 1.3 مليار جنيه إسترليني. حيث انخفض صافي الدين من 3.3 مليار جنيه إسترليني إلى أقل من 2 مليار جنيه إسترليني.

هذه نتائج جيدة جدًا تساعد في تفسير الارتفاع المكافئ.

لكن الجانب السلبي الوحيد هو اعتماد الشركة على الاقتصاد الأوسع. لقد تعافت بشكل جيد من الوباء، لكن صدمة اقتصادية مماثلة قد تكون ضارة للشركة. وينطبق هذا بشكل خاص على مبيعات محركات الطيران المدني، وهي أكبر مصدر للإيرادات. الطلب على هذا هو إلى حد كبير خارج عن سيطرة رولز رويس.

كان هذا السهم يحاكي رولز رويس بهدوء

عندما أفكر بالرولز رويس، أتذكرها خط القطار (LSE:TRN).

كما شهدت أسهم شركة تكنولوجيا السكك الحديدية والحافلات الرقمية انخفاضًا خلال الأشهر الستة الماضية، حيث نمت بنسبة 41.2٪.

ومع ذلك، مؤشر فوتسي 250 لم تتلق الشركة نفس القدر من الاهتمام.

وكما هو الحال مع رولز رويس، لدي مخاوف بشأن اعتمادها على الاقتصاد الأوسع. وهي أيضاً تعافت بقوة من الوباء.

لكن صدمة اقتصادية أخرى قد تسبب مشاكل للشركة. علاوة على ذلك، فإن اعتمادها على شركات السكك الحديدية والمنافسة بين شركات النقل هو أيضاً أمر يستحق التفكير فيه.

ومع ذلك، أعتقد أن هناك الكثير من الأسباب التي تجعلنا متحمسين للشركة.

وحققت شركة Trainline نموًا في صافي مبيعات التذاكر بنسبة 22% في عام 2023، من 4.3 مليار جنيه إسترليني إلى 5.3 مليار جنيه إسترليني. وقد أدى ذلك إلى نمو الإيرادات بنسبة 21%، من 327 مليون جنيه إسترليني إلى 397 مليون جنيه إسترليني.

وتمتلك الشركة أيضًا إمكانات دولية هائلة. على سبيل المثال، ارتفع صافي مبيعات التذاكر في إيطاليا وإسبانيا بنسبة 43%.

وبالنظر إلى أن صافي مبيعات التذاكر في أوروبا لا يزال مليار جنيه إسترليني فقط مقارنة بـ 3.5 مليار جنيه إسترليني في المملكة المتحدة، فإن هناك فرصة نمو كبيرة لها للاستفادة من السوق الأوروبية الأكبر.

ماذا الآن؟

أدت الضجة حول شركة رولز رويس إلى ارتفاع أسهمها على ما يبدو إلى ما لا نهاية. إنها شركة رائعة، ومع ذلك، أعتقد أن معظم الأخبار الجيدة قد تم تسعيرها بالفعل في أسهمها في هذه المرحلة.

وفي الوقت نفسه، حققت شركة Trainline عوائد سيكون معظم المستثمرين سعداء بها بشكل لا يصدق. لكنها ليست بنفس معدل رولز رويس.

وهذا أمر مفاجئ بالنسبة لي لأن كلاهما ينمو بمستويات مماثلة. يعد Trainline أيضًا تطبيق السكك الحديدية الأكثر تنزيلًا في أوروبا وهو في موقع متميز للاستفادة من التحول إلى تذاكر القطار غير الورقية.

أعتقد أن أسهمها لا تزال تتمتع بمساحة أكبر للتشغيل، مع إمكانية تحقيق عوائد على مستوى رولز رويس بالإضافة إلى العائدات الرائعة التي حققتها بالفعل. ولذلك، إذا كان لدي النقود الفائضة، كنت سأشتري بعض أسهمها اليوم.