سهم FTSE 250 الذي يمكن أن يكون رولز رويس التالي
مصدر الصورة: صور غيتي
ال رولزرويس (LSE:RR) كان سعر السهم كبيرًا مؤشر فوتسي 100 قصة السنتين الماضيتين. ولكن أعتقد أن هناك مؤشر فوتسي 250 الأسهم التي يمكن أن تكون الرابح الأكبر التالي.
أسهم في سينثومر (LSE:SYNT) ارتفع بنحو 50% منذ بداية الأسبوع. وأعتقد أن هذا قد يكون بداية تحول كبير للشركة.
رولزرويس
القصة مع رولز رويس واضحة نسبيًا. خلال الوباء، أدت قيود السفر إلى انخفاض الطلب على المحركات والخدمات، مما تسبب في تبخر إيرادات الشركة.
من أجل البقاء واقفا على قدميه، كان على الشركة أن تأخذ الديون، وإصدار الأسهم، وخفض التكاليف. وكان ذلك كارثياً على السهم الذي انخفض بنحو 88%.
ومع ذلك، منذ نهاية الوباء، عادت الأعمال إلى النشاط. أدى الطلب المتزايد على السفر إلى قيام الشركة بتوليد النقد مرة أخرى واستخدامه لإصلاح ميزانيتها العمومية.
ونتيجة لذلك، ارتفع سعر سهم رولز رويس بنسبة تزيد عن 300% خلال الأشهر الثمانية عشر الماضية. في حين أنه قد لا يزال هناك المزيد في المستقبل، أعتقد أن السهم المختلف يبدو وكأنه الفائز الأكبر في عام 2024.
سينثومر
لقد اتبع السينثومر المسار المعاكس بشكل أساسي. وقد أدى الوباء إلى زيادة الطلب على أحد منتجات الشركة (النتريل – المستخدم في القفازات الجراحية) مما أدى إلى ارتفاع الإيرادات والأرباح.
نتيجة لذلك، ارتفعت أسهم Synthomer بنحو 150% بين أبريل 2020 وأغسطس 2021. ولكن منذ ذلك الحين، سارت الأمور في الاتجاه المعاكس بسرعة.
لقد أفسح ارتفاع الشراء خلال الوباء المجال أمام مستويات المخزون الزائدة في الأسواق النهائية. وقد أدى ذلك إلى انخفاض حاد في الطلب، مما أدى إلى انخفاض الإيرادات والأرباح.
ومن أجل خدمة الدين في ميزانيتها العمومية، قامت شركة Synthomer بخفض التكاليف وإصدار الأسهم. وقد تسبب ذلك في انخفاض السهم بنسبة 95% بين أغسطس 2021 ويناير 2024.
بداية التحول؟
أصدر Synthomer نتائجه لعام 2023 في الأسبوع الأخير. على الرغم من أن الطريق لا يزال طويلا، إلا أن هناك بعض الإيجابيات الواضحة للمستثمرين – وهذا هو السبب وراء ارتفاع سعر السهم.
بدأت مبادرات الشركة يكون لها تأثيرات ملموسة على العمل. انخفض صافي الدين من 1.02 مليار جنيه إسترليني إلى حوالي 500 مليون جنيه إسترليني وتحسن التدفق النقدي الحر من 69 مليون جنيه إسترليني إلى 86 مليون جنيه إسترليني.
ويشير انخفاض الإيرادات، وانخفاض الهوامش، والأرباح السلبية إلى المدى الذي يجب أن نصل إليه. لذلك لا يزال هناك الكثير من المخاطر بالنسبة للمستثمرين، خاصة مع عدم وجود علامة على انخفاض مستويات المخزون.
ومع ذلك، يتوقع المحللون تحقيق أرباح قبل الضرائب بقيمة 63 مليون جنيه استرليني بحلول عام 2025، وهو ما يعني ضمناً أن نسبة السعر إلى الأرباح تبلغ 5.5 بأسعار اليوم. إذا حدث هذا، فإن السهم سوف تبدو رخيصة جدا.
الفائز الكبير القادم؟
هناك فرق كبير بين موقف سينثومر وما حدث مع رولز رويس. في الأساس، لا توجد حاليًا أي علامة على عودة مستويات المخزون إلى طبيعتها بالنسبة لشركة المواد الكيميائية.
تمكنت شركة Rolls-Royce من استخدام التعافي في قطاع السفر لتعزيز المبيعات وإصلاح ميزانيتها العمومية. يتعين على Synthomer أن يحاول تحقيق نفس الشيء دون زيادة مقابلة في الطلب.
وهذا يجعل السهم محفوفًا بالمخاطر، لكنني أعتقد أن الشركة لديها فرصة جيدة لتحقيق ذلك. وإذا حدث ذلك، فقد تكون عوائد المستثمرين ضخمة.
