عائد 7.7% ورخيص! لماذا يطير هذا السهم غير المعروف في مؤشر FTSE 250؟

مؤشر فوتسي 250 مخزون بنك تي بي سي (LSE:TBCG) ليس اسمًا مألوفًا تمامًا. وبقيمة سوقية تبلغ 1.5 مليار جنيه إسترليني، فهي تقع في أسفل قائمة أكبر 250 شركة في المملكة المتحدة.

لكن عائد الأرباح بنسبة 7.7٪ ليس سوى نصف القصة هنا. وقد حدد إجماع المحللين سعرًا مستهدفًا أعلى بنسبة 40٪ للأسهم، والتي يتم تداولها الآن عند حوالي 2800 بنس.

يتبع

ومن المتوقع أن ترتفع الإيرادات وصافي الأرباح بنسبة 25% بحلول عام 2025.

اعتبارًا من 21 فبراير 2024، يتم تداول الأسهم بمعدل سعر إلى أرباح أقل من أربعة. وهذا أقل بكثير من متوسط ​​السعر إلى الربحية البالغ 5.3 للبنوك المتداولة في المملكة المتحدة. وفي رأيي أن هذا يجعل أسهم TBC رخيصة جدًا في الوقت الحالي.

قامت وكالة فيتش، إحدى أكبر وكالات التصنيف في العالم، برفع التصنيف الائتماني لبنك TBC في مايو 2023. وارتفع من “BB-” إلى “BB”، مما يعني أنه يمكنه الحصول على أسعار فائدة أفضل على ائتمانه الخاص.

وأضافت فيتش أن بنك TBC “أداء قوي“من خلال سلسلة من الدورات الاقتصادية الصعبة كان يعني أنها تستحق الترقية.

كان جزء من التحسينات التي أدخلتها الشركة هو زيادة الربحية وحقيقة أن لديها كميات كبيرة من رأس المال السائل في متناول اليد.

الملك جورجيا

يعمل بنك TBC في جورجيا، حيث يرتفع النمو الاقتصادي. وجد البنك الدولي في ديسمبر 2023 أن البلاد تنمو بنسبة 8.3٪ سنويًا. تقود الشركات في مجال البناء والتصنيع هذا الارتفاع.

ومع احتمال احتياج هذه الشركات إلى المزيد من الشركات الناشئة ورأس المال المستمر للاستفادة من الأسواق المزدهرة؟ يتمتع بنك TBC بقاعدة أوسع لقروضه وإيراداته.

كما شهدت جورجيا نمواً أسرع من غيرها من البلدان المتوسطة الدخل. ربما هذا هو السبب وراء تفاؤل المحللين بشأن إمكانات سهم FTSE 250.

قيمة عميقة

جميع مقاييس القيمة التي أراقبها عن كثب تقع في النطاق الصحيح لجعل بنك TBC يشتري الآن. ويبلغ نمو السعر إلى الأرباح 0.3، وأي شيء أقل من واحد يعتبر قيمة جيدة.

ويتوقع البنك أن تنمو ربحية السهم بنسبة 15٪ تقريبًا في العام المقبل.

وبينما ستنخفض الأرباح من 9.34 لاري جورجي إلى 7.04 لاري جورجي في عام 2024، يتوقع المحللون ارتفاعًا بنسبة 18٪ خلال الأشهر الـ 12 التالية.

عوامل الخطر

النمو الاقتصادي ليس مضمونا أبدا. وباعتبارها دولة متوسطة الدخل، لا تمتلك جورجيا نفس الأدوات التي يمكن للبلدان ذات الناتج المحلي الإجمالي المرتفع أن تسحبها لعكس مسارها.

كما أن موقع جورجيا على البحر الأسود يعني أنها تقع على حدود روسيا وهي جارة قريبة لأوكرانيا. أي شخص يتابع الأخبار خلال العامين الماضيين لا يحتاج مني أن أخبرهم بعوامل الخطر المتزايدة هناك.

هناك بعض مخاطر سعر الصرف التي يجب ملاحظتها، لأن الشركة تعلن عن أرباحها باللاري الجورجي، بدلا من الجنيه الإسترليني. وإذا انهار اللاري، فإن أرباح بنك TBC ستذهب بنفس الطريقة.

بعد كل ما قيل، ما قصة النمو في البلاد، إلى جانب ارتفاع أرباح البنك، وعائد الأرباح بنسبة 7.7٪؟

أعتقد أنه بدأ في جعل بنك TBC يبدو مقنعًا للغاية.