عائد 8.7%! ما هو عدد أسهم Vodafone الرخيصة التي يجب أن أشتريها مقابل دخل شهري قدره 100 جنيه إسترليني؟
مصدر الصورة: صور غيتي
الاستثمار في مؤشر فوتسي 100 كانت الأسهم استراتيجية رابحة لملتقطي الأسهم لعقود من الزمن. إن الجمع بين المكاسب الصحية في أسعار الأسهم ودخل الأرباح المثير للإعجاب يعني أن المؤشر الرائد في المملكة المتحدة قد حقق متوسط عائد سنوي يبلغ 7.5٪ منذ عام 1984.
عملاق الاتصالات مجموعة فودافون (LSE:VOD) لديها سجل طويل في دفع أرباح هائلة. واليوم تبدو رخيصة بشكل رائع بالنسبة لي.
يتم تداول الشركة على أساس نسبة نمو السعر إلى الأرباح (PEG) البالغة 0.5 للسنة المالية القادمة (حتى مارس 2025). تذكير بأن القراءة أدناه تشير إلى أن قيمة السهم أقل من قيمتها الحقيقية.
وفي الوقت نفسه، يبلغ عائد توزيعات الأرباح 8.7٪. إنه نوع القراءة الذي يمكن أن يزيد من دخلي السلبي.
دخل ثانٍ بقيمة 100 جنيه إسترليني
لنفترض أنني أردت الحصول على دخل أرباح بقيمة 100 جنيه إسترليني من أسهم Vodafone. يمكنني تحقيق ذلك عن طريق الشراء 19,737 أسهم في الشركة (على افتراض أن توقعات الوسيط دقيقة).
بسعر السهم الحالي البالغ 69.7 بنسًا، سأحتاج إلى إنفاق 13,757 جنيهًا إسترلينيًا للقيام بذلك. أعتقد أن هذه قيمة جيدة جدًا بالنسبة للدخل الشهري المكون من ثلاثة أرقام والذي يمكن أن ينمو بمرور الوقت.
من المهم أن نوضح أن محللي الحي المالي يتوقعون انخفاض أرباح فودافون على أساس سنوي في العام المالي 2025. ويعتقدون أيضًا أن مكافآت المساهمين ستنخفض مرة أخرى في العام التالي.
لكن بالإضافة إلى ذلك، أسهم فودافون ما زال إنتاج عائد أرباح يقارب 9٪ للسنة المالية القادمة. ويظل العائد مرتفعًا عند 8.3% للعام المالي 2026، وهو أيضًا أعلى بكثير من متوسط مؤشر FTSE 100 البالغ 3.8%.
علاوة على ذلك، انتشرت شائعات عن تخفيضات أرباح فودافون منذ سنوات. ومع ذلك، ظلت الأرباح ثابتة عند 9 سنتات يورو، حتى أثناء الوباء.
أسئلة الديون
ويرجع الفضل في ذلك جزئيًا إلى العمليات الدفاعية التي تقوم بها فودافون. ويظل الإنفاق الاستهلاكي على الهواتف المحمولة مستقرا عبر الدورة الاقتصادية. وخاصة في عالمنا الرقمي بشكل متزايد. وهذا يوفر جزئيًا لشركات الاتصالات أرباحًا وتدفقات نقدية يمكن التنبؤ بها والتي تعتبر ضرورية لتوزيع الأرباح.
تعتبر التدفقات النقدية مثيرة للإعجاب بشكل خاص في هذا القطاع، حيث تتجه شركة فودافون للحصول على نقد مجاني معدل بقيمة 3.3 مليار يورو لهذا العام.
لماذا إذن يتوقع محللو الحي المالي تقليص توزيعات الأرباح؟ حسنًا، يعد الحفاظ على تشغيل الشبكة وتشغيلها أمرًا مكلفًا للغاية وقد تراكمت على شركة فودافون ديون هائلة نتيجة لذلك. وكان لديها صافي ديون ضخمة بقيمة 36.2 مليار يورو اعتبارًا من سبتمبر.
أعلى حصة أرباح
لكن الخبر السار هو أن الديون تنخفض بسرعة. وانخفض أكثر من 20٪ في الأشهر الـ 12 حتى سبتمبر. ومن شأن التبسيط الكبير، الذي سيشمل إلغاء 11 ألف وظيفة في السنوات الثلاث المقبلة، أن يساعد الشركة على مواصلة إصلاح الميزانية العمومية.
تواصل فودافون أيضًا التخلص من الأصول غير الأساسية لتعزيز مركزها المالي. عندما أكتب، فهو في “مناقشات حصريةمع سويسكوم لبيع عملياتها الإيطالية في صفقة قد تجمع 8 مليارات يورو.
لا يمكن ضمان أرباح الأسهم أبدا. والأداء السابق ليس مؤشرا موثوقا للمستقبل. لكنني أعتقد أن فودافون يجب أن تلبي (أو ربما تتجاوز) توقعات توزيعات الأرباح للعام المقبل على الأقل. ولهذا السبب أفكر في إضافته إلى محفظتي اليوم.
