عائد 9.5% ولكن بانخفاض 14%! هل حان الوقت بالنسبة لي لشراء المزيد من هذه الجوهرة المبهرة المدرجة على مؤشر FTSE 100؟
مصدر الصورة: صور غيتي
أسهم في مؤشر فوتسي 100 مدير الاستثمار إم آند جي (LSE: MNG) انخفض بنسبة 14٪ تقريبًا من أعلى مستوى تداول له في 21 مارس عند 2.41 جنيه إسترليني.
هناك سببان رئيسيان لذلك، من وجهة نظري.
أولاً، لا يزال القطاع المالي في المملكة المتحدة يعاني من التراجع بعد قرار خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي عام 2016. وكانت الحجة مفادها أن البلاد ستفقد مكانتها كمركز مالي رقم واحد في أوروبا نتيجة لذلك. هذا لم يحدث.
ثانيا، يكره المستثمرون حالة عدم اليقين، وهذا ما رأوه قبل الانتخابات العامة في عام 2024. تتمتع الحكومة الجديدة بأغلبية واضحة، وهو ما ينبغي أن يزيل الكثير من هذا التقلب.
هل الأسهم رخيصة الآن؟
أحد المقاييس الرئيسية التي أستخدمها للتأكد مما إذا كانت قيمة السهم أقل من قيمتها هي نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).
يتم تداول M&G حاليًا بسعر ربحية يبلغ 1.2 فقط. ويقارن هذا بمتوسط سعر السهم إلى القيمة الدفترية لمجموعة أقرانه البالغ 3.9، لذلك يبدو رخيصًا جدًا على هذا الأساس.
كيف رخيصة رغم ذلك؟ يُظهر تحليل التدفق النقدي المخصوم أن الأسهم مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 47٪ مقارنة بمنافسيها.
ولذلك، مع سعر الأسهم حاليًا عند 2.08 جنيهًا إسترلينيًا، فإن القيمة العادلة لها ستكون حوالي 3.92 جنيهًا إسترلينيًا.
يمكن أن تنخفض أو ترتفع عن ذلك، لكن هذا يعطيني فكرة جيدة عن مدى ظهورها بأقل من قيمتها الحقيقية.
وكيف هي آفاق نموها؟
يعتمد سعر السهم وتوزيعات الأرباح على الزيادات المستمرة في الأرباح والأرباح. وفي حالة M&G، تبدو هذه الأشياء جيدة جدًا بالنسبة لي.
شهد عام 2023 ارتفاعًا بنسبة 28٪ في الأرباح التشغيلية المعدلة من عام 2022 إلى 797 مليون جنيه إسترليني.
ارتفع رأس المال التشغيلي بنسبة 21% ليصل إلى 996 مليون جنيه إسترليني. وهذا يعني أنه بالإضافة إلى رقم 2022، حققت الشركة 1.8 مليار جنيه إسترليني من هذا التمويل. ويبدو الآن في وضع جيد جدًا لتحقيق هدفه البالغ 2.5 مليار جنيه إسترليني بحلول نهاية هذا العام.
يمكن استخدام صندوق الحرب الضخم هذا لتمويل المزيد من النمو ودعم زيادة الأرباح.
الخطر في الأسهم هو نسبة الدين إلى حقوق الملكية المرتفعة نسبيًا والتي تبلغ حوالي 1.9. وهو يتناقض مع الحد الأعلى 1.5 للنطاق الذي يعتبر جيدًا للعديد من الشركات، اعتمادًا على الصناعة. وعلى الرغم من أن العديد من شركات الاستثمار تستخدم الديون لتمويل النمو، إلا أنني أود أن أرى هذا الانخفاض.
ومع ذلك، فإن توقعات المحللين تشير إلى أن أرباح M&G ستنمو بنسبة 18.6٪ سنويًا حتى نهاية عام 2026. ومن المتوقع أن تزيد ربحية السهم بنسبة 18.2٪ سنويًا حتى تلك اللحظة.
دافع أرباح ضخمة
تدفع أسهم M&G واحدة من أعلى توزيعات الأرباح المتاحة في أي مؤشر FTSE – حاليًا 9.5%.
إذا استثمرت فيها الآن 10.000 جنيه إسترليني – وأعدت استثمار الأرباح مرة أخرى في السهم (“مضاعفة الأرباح”)، فسأحصل على إجمالي 25.761 جنيهًا إسترلينيًا بعد 10 سنوات. هذا سيدفع لي 204 جنيهات إسترلينية شهريًا على شكل أرباح.
وبعد 30 عامًا بنفس متوسط العائد، ستصبح قيمة استثماري في M&G 170.949 جنيهًا إسترلينيًا. هذا من شأنه أن يمنحني دخلاً قدره 16,240 جنيهًا إسترلينيًا سنويًا أو 1,353 جنيهًا إسترلينيًا كل شهر!
إن إمكانات الدخل الضخم للسهم، والتدني الشديد في القيمة، وآفاق النمو الأساسية هي أمور جيدة جدًا بالنسبة لي بحيث لا أستطيع تفويتها، لذلك سأشتري المزيد قريبًا جدًا.
