عند سعر 41.5 بنسًا، هل أصبح سعر سهم لويدز رخيصًا بشكل لا يقاوم؟
[ad_1]
مصدر الصورة: صور غيتي
بدأت البنوك الكبرى المدرجة في بريطانيا عام 2024 بداية بائسة حقًا. مجموعة لويدز المصرفية (LSE:LLOY)، على سبيل المثال، عانت من انخفاض سعر السهم بنسبة 13٪ منذ ليلة رأس السنة الجديدة.
ال مؤشر فوتسي 100 لقد فقد البنك الآن جميع المكاسب التي حققها في نهاية العام الماضي تقريبًا. وتلاشت الآمال في تخفيض أسعار الفائدة لتعزيز الأرباح خلال فصل الربيع. وتخشى السوق الآن فترة طويلة من ضعف نمو القروض وارتفاع مخصصات القيمة.
ومع ذلك، فأنا أنظر مرة أخرى إلى أسهم Lloyds وأفكر فيما إذا كان الآن هو الوقت المناسب لفتح مركز. وذلك لأنني أشتري الأسهم بناءً على العوائد التي يمكنني توقعها على المدى الطويل (أي عقد من الزمن أو أكثر). إذا كانت الحالة مقنعة بدرجة كافية على هذا الأساس، فأنا سعيد بقبول بعض الألم المؤقت.
سهم شعبي
من المؤكد أن الانخفاض الأخير في أسعار أسهم لويدز يجذب انتباه العديد من صيادي الصفقات الآخرين. كان بنك Footsie هو ثالث أكثر الأسهم شراءًا بين الأسهم هارجريفز لانسداون المستثمرين في الأيام السبعة حتى 15 فبراير.
وكان أيضًا سادس أكثر عملية شراء شعبية بين الأشخاص الذين يستخدمونها ايه جي بيلمنصة التداول.
للوهلة الأولى، من السهل معرفة السبب. بسعر 41.5 بنسًا للسهم الواحد، يتم تداول بنك Black Horse Bank حاليًا على أساس نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) البالغة 6 مرات، وهو أقل بكثير من متوسط فوتسي البالغ 11 مرة.
وفي الوقت نفسه، يبلغ عائد توزيعات أرباح الشركة لعام 2024 7.7٪. ويرتفع هذا فوق متوسط 3.9% لأسهم FTSE 100.
المخاطرة مقابل المكافأة
ومع ذلك، فإن بعض الأسهم تتمتع بتقييمات متدنية للغاية لسبب ما. وفي حالة أسهم لويدز، أعتقد أن مخاطر الملكية قد تفوق الفوائد المحتملة.
كما قلت، أنا شخص يشتري الأسهم على المدى الطويل. لكن من الصعب تجاهل الاضطرابات التي تواجهها البنوك التي تركز على المملكة المتحدة مثل هذا البنك على المدى القصير إلى المتوسط.
يمر الاقتصاد البريطاني بفترة من النمو المنخفض أو المعدوم في الوقت الحالي. في الواقع، إنها الآن في منطقة الركود بعد أن أظهرت البيانات الرسمية انعكاس الناتج المحلي الإجمالي بنسبة أسوأ من المتوقع بنسبة 0.3٪ في الربع الأخير من عام 2023.
في هذا السيناريو، من الصعب أن نرى كيف يمكن لأمثال لويدز أن تنمو أرباحها. وخاصة مع استمرار البنوك الرقمية والمنافسة في توسيع نطاقات منتجاتها لصيد عملاء البنوك الكبرى.
وفي الوقت نفسه ليس هناك يقين من أنه سيتم تخفيض أسعار الفائدة لمساعدة الاقتصاد المتعثر. حذرت عضو لجنة السياسة النقدية ميغان جرين للتو من أن السياسة النقدية قد تظل كما هي.تقييدا لبعض الوقت“حتى لو انخفض التضخم إلى هدف بنك إنجلترا البالغ 2%.
وهذا من شأنه أن يضع المزيد من الضغط على الأشخاص الذين يحاولون سداد قروضهم ويوجه ضربة قاصمة للطلب على الائتمان.
هذا ما أفعله
ولسوء الحظ، لا يوجد محفز واضح في الأفق للاقتصاد البريطاني أيضًا. إن انخفاض الإنتاجية، ونقص العمالة، وارتفاع الديون العامة، والتفاوتات الإقليمية ليست سوى عدد قليل من العقبات الرئيسية التي تعترض النمو.
ونتيجة لذلك، قد تكافح أمثال لويدز لتحقيق مكاسب رأسمالية ذات معنى على المدى الطويل.
على الجانب الإيجابي، فإن الميزانية العمومية القوية للبنك تعني أنه قد يستمر في دفع أرباح تفوق السوق خلال السنوات القليلة المقبلة، على الأقل. لكن إمكانية الحصول على دفعات أكبر لا تكفي لإغراء الاستثمار.
مع أخذ كل الأمور بعين الاعتبار، أعتقد أن هناك أسهم ذات قيمة أفضل بكثير من مؤشر FTSE 100 يمكنني شراؤها الآن.
[ad_2]
