فوق 3 جنيهات إسترلينية، هل سعر سهم Tesco ذو قيمة جيدة؟
أسهم في شركة سوبر ماركت عملاقة تيسكو (LSE: TSCO) كانت تتحرك للأعلى مؤخرًا. ارتفع سعر سهم Tesco بنسبة 13% في أقل من شهرين بقليل، وهو الآن يتجاوز 3 جنيهات إسترلينية.
تتمتع الشركة بالكثير من المزايا: مكانة رائدة في السوق، وطلب مرن على محلات البقالة، وبرنامج ولاء العملاء الذي يمنحها رؤى قوية حول ما يريده المتسوقون حقًا.
ولكن عندما يتعلق الأمر بسوق الأوراق المالية، فإن التقييم مهم دائمًا حتى بالنسبة لشركة تبدو وكأنها شركة قوية. إذن، بالسعر الحالي لسهم تيسكو، هل يمكنني العثور على قيمة لمحفظتي الاستثمارية؟
سوق مليء بالتحديات مع الكثير من المنافسين
قد يكون من الصعب أن نفهم أن الشركة يمكنها تحقيق مبيعات ضخمة دون تحقيق أرباح كبيرة بالضرورة.
سوق البقالة هكذا – وتيسكو تعكس هذا النمط.
وفي العام الماضي، حققت أرباحًا بعد خصم الضرائب بلغت 1.7 مليار جنيه إسترليني. وهذا كثير من المال. لكن القيام بذلك تطلب من شركة البقالة الرائدة في البلاد تحقيق مبيعات بقيمة 68.2 مليار جنيه إسترليني. وهذا يعني أن هامش الربح الصافي كان أقل من 3%.
يعتبر سوق البقالة في بريطانيا تنافسيًا للغاية، حيث يواصل تجار التجزئة بما في ذلك Aldi وLidl توسيع مساحة متاجرهم. بمرور الوقت، أرى أن هناك خطرًا يتمثل في أن هوامش الربح الضئيلة بالفعل ستظل أقل.
تيسكو هي شركة جذابة
ومع ذلك، إذا تجاهلت التقييم للحظة، يبدو أن تيسكو تتمتع بمكانة قوية بين المشغلين الرئيسيين.
يحتوي على منطقة تجارية كبيرة، تتراوح من محلات السوبر ماركت الواسعة إلى المتاجر المحلية. كما قامت بتطوير عملياتها الرقمية على نطاق واسع. وبفضل فهم عملائها بفضل برنامج الولاء، يمكنها بناء الولاء بتكلفة فعالة من خلال العروض الترويجية المستهدفة.
لديها علامة تجارية مشهورة، وبينما قامت Aldi وLidl برفع الرهان على الأسعار المنخفضة، يمكن لـ Tesco التنافس ضد منافسين أكثر تركيزًا على الأسعار بفضل تقديم مجموعة منتجات أوسع وبعض العلامات التجارية الفريدة غير المتوفرة في أي مكان آخر.
تبدو الأسهم ذات قيمة جيدة، وليست رائعة
ومع ذلك، مع القيمة السوقية التي تقل عن 22 مليار جنيه استرليني، فإن الشركة مؤشر فوتسي 100 يتم تداول الأسهم على أساس نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) البالغة 13.
أود أن أقول أن يقدم قيمة لائقة. إن سعر سهم Tesco ليس صفقة رابحة ولكنه يقدم تقييمًا جذابًا لشركة بهذه الجودة.
ومع ذلك، فإن نسبة السعر إلى الربحية هذه تعتمد على أرباح العام الماضي – وكانت الأفضل منذ ما قبل الوباء. لقد تحركت أرباح تيسكو بشكل كبير خلال السنوات القليلة الماضية.
بعد أن تخلت عن الأصول في السنوات الأخيرة، أصبحت الآن أكثر تركيزا على سوقها الأساسية في المملكة المتحدة. أرى ذلك أمرا إيجابيا. لكنني ما زلت أعتقد أن السوق التنافسية وتضخم الأسعار قد يعني أن الأرباح تستمر في التحرك كثيرًا، وربما نحو الأسفل.
لذلك، على الرغم من أنني أعتقد أن سعر سهم Tesco يقدم قيمة جيدة، إلا أنني لا أعتقد أنه ذو قيمة كبيرة.
أنا لست متحمسًا بما فيه الكفاية لإتاحة الفرصة لي للقيام بهذه الخطوة. أفضل الانتظار حتى يأتي ما أعتبره صفقة أكثر إقناعًا.
