في اجتماع بيركشاير هاثاواي، وارن بافيت يطرح أسئلة حول النمو والأرباح والخلافة بواسطة رويترز

بقلم جوناثان ستيمبل وكوه غوي تشينغ

أوماها (نبراسكا) (رويترز) – سيتصدر وارن بافيت مركز الصدارة في الاجتماع السنوي لشركة بيركشاير هاثاواي (NYSE:) يوم السبت، ولكن الشخص الذي لن يكون هناك – صديقه المؤثر تشارلي مونجر – سيلوح في الأفق.

وهذا الاجتماع هو رقم 60 لبافيت منذ أن تولى إدارة بيركشاير في عام 1965 والأول منذ وفاة صديقه القديم وشريكه التجاري ورجل الأعمال مونجر عن عمر يناهز 99 عامًا في نوفمبر. وقد أدى غيابه إلى تجديد تركيز المساهمين على كيفية تطور الشركة عندما يتوقف بافيت عن إدارتها.

توقف بافيت، البالغ من العمر 93 عامًا، والذي ألهمت فطنته الاستثمارية الأسطورية لقب أوراكل (NYSE:) لشركة أوماها، عن الظهور علنًا لمناقشة الشركة. أخبر المستثمرين في نوفمبر / تشرين الثاني أنه يشعر بالارتياح لكنه كان يعلم أنه “يلعب في أدوار إضافية”.

وقال بول لونتزيس، رئيس شركة لونتزيس لإدارة الأصول: “سيكون من الصعب على وارن عدم وجود تشارلي هناك”. وهو يحضر اجتماعه الثاني والثلاثين في بيركشاير، وهو جزء من عطلة نهاية الأسبوع التي أطلق عليها بافيت اسم “وودستوك للرأسماليين”.

كانت الحكايات واللقاءات بين بافيت ومونجر من أبرز الأحداث في الاجتماعات السابقة. كان مونجر معروفًا بردوده المقتضبة واللاذعة على تقييمات بافيت المطولة في كثير من الأحيان لبيركشاير والاقتصاد ووول ستريت والحياة.

وفي ساحة بوسط مدينة أوماها، سيجيب بافيت ونائب رئيس مجلس الإدارة جريج أبيل، 61 عاما، على حوالي خمس ساعات من الأسئلة.

وسينضم أيضًا نائب رئيس مجلس الإدارة أجيت جاين، 72 عامًا، الذي يدير عمليات التأمين في بيركشاير. وتم تعيين أبيل، الذي يشرف على الأعمال غير المتعلقة بالتأمين في بيركشاير، خلفا لبافيت كرئيس تنفيذي في عام 2021.

يريد المستثمرون معرفة كيف ستواجه بيركشاير التحديات مثل معرفة كيفية النمو دون دفع مبالغ زائدة مقابل عمليات الاستحواذ، وما إذا كان سيتم دفع أرباح وكيفية توزيع 167.6 مليار دولار من النقد.

وقال تيد بريدجز، الرئيس التنفيذي لشركة Bridges Trust في أوماها، الذي يدير استثمارات بقيمة 10 مليارات دولار بما في ذلك أسهم بيركشاير: “يقول بافيت إنه من الصعب تحريك الإبرة بالطريقة التي اعتدنا عليها”. “سيكون من المثير للاهتمام أن نسمع كيف سنخصص رأس المال ونفكر في السنوات العشر المقبلة.”

وقد اعترف بافيت بالقيود التي يفرضها حجم بيركشاير.

تبلغ قيمة المجموعة 867 مليار دولار، وتمتلك عشرات الشركات بما في ذلك BNSF للسكك الحديدية، وGeico للتأمين على السيارات، وDairy Queen، وFruit of the Loom. كما أنها تمتلك ما يزيد عن 300 مليار دولار من الأسهم، ما يقرب من نصفها لشركة أبل (NASDAQ:).

وقال بافيت في خطابه للمساهمين في فبراير: “ليس لدينا أي إمكانية لتحقيق أداء ملفت للنظر”.

الخلافة في قمة اهتماماتي

يبحث المساهمون عن الطمأنينة بشأن مستقبل بيركشاير.

وقال ستيفن تشيك، رئيس شركة تشيك كابيتال مانجمنت في كوستا ميسا، كاليفورنيا، أثناء حضوره اجتماعه السابع والعشرين: “أريد أن أرى طاقة وارن”.

عندما يترك بافيت منصبه، من المتوقع أن يصبح ابنه الأكبر، هوارد، رئيسًا غير تنفيذي، للحفاظ على الثقافة.

وفي تلك المرحلة، قد يوسع تود كومبس، 53 عامًا، وتيد ويشلر، 61 عامًا، المسؤولين عن بعض استثمارات أسهم بيركشاير، أدوارهما.

قال تشيك: “من الجيد أن يكون جريج وأجيت في المقدمة. ولن يضر وجود تود أو تيد في المقدمة أيضًا”.

خلال استجواب يوم السبت، قد يُسأل المسؤولون التنفيذيون عن مدى تأثير كفاح بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض التضخم على عمليات بيركشاير الموجهة نحو المستهلك.

قد يتناول بافيت الاستثمارات في شركة Apple وأوكسيدنتال بتروليوم (NYSE:) وخمس بيوت تجارية يابانية، وما إذا كانت الدعاوى القضائية المرفوعة ضد PacifiCorp بشأن المسؤولية عن حرائق الغابات قد أضرت بشكل دائم بآفاق شركة أوريغون.

وقد يناقش أيضًا الصعوبة التي تواجهها شركة بيركشاير في القيام بعمليات استحواذ كبيرة، على الرغم من أن امتلاك سندات خزانة أمريكية ذات عائد مرتفع يساعد شركة بيركشاير على نشر أموالها.

وقال كول سميد، الرئيس التنفيذي لشركة سميد كابيتال مانجمنت في فينيكس: “إن تمكن هؤلاء الأشخاص من تحقيق نسبة 5-1/2% خالية من المخاطر على الطرف القصير من المنحنى سيخبرك أن هناك الكثير من الأشياء غير الجذابة هناك”.

الأشياء الجيدة للبيع

وستعلن بيركشاير عن نتائج الربع الأول في وقت مبكر من يوم السبت، حيث يتوقع المحللون أن تتجاوز أرباح التشغيل 9 مليارات دولار.

وفي وقت لاحق، ستنظر بيركشاير في ستة مقترحات للمساهمين يعارضها بافيت بشأن موضوعات مثل المناخ والتنوع والصين.

تتميز عطلة نهاية الأسبوع بمؤتمرات الاستثمار واللقاءات الخاصة والتسوق من الشركات المملوكة لشركة Berkshire للحصول على الأشياء الجيدة بما في ذلك قمصان Berkshire وألعاب Squishmallows.

قد يلاحظ المساهمون تغييرًا آخر.

لسنوات عديدة، باعت مكتبة The Bookworm، وهي مكتبة في أوماها، ما بين 25 إلى 30 عنوانًا معتمدًا من بيركشاير عن الشركة وبافيت والاستثمار أو العناوين التي أعجبت بافيت.

هذا العام، سيتم بيع كتاب واحد: مختارات تشارلي مونجر “تقويم تشارلي المسكين”.