قامت شركة توزيع الأرباح الأرستقراطية في المملكة المتحدة برفع مدفوعاتها للعام الخامس والأربعين على التوالي

لا تدفع جميع الأسهم أرباحًا، وتلك التي تدفع أرباحًا تتوقف في بعض الأحيان. لكن مجموعة مختارة من الشركات قامت برفع مدفوعاتها لكل سهم سنويا لعقود من الزمن. أعلن أحد هؤلاء الأرستقراطيين اليوم (13 يونيو) أنه سيرفع أرباحه مرة أخرى.

الزيادة بنسبة 7% تعني أن مؤشر فوتسي 100 قامت الشركة الآن بزيادة أرباحها السنوية للسهم الواحد بنسبة 5٪ على الأقل 45 سنة في صف واحد.

مرونة طلب العملاء وآفاق النمو المستمر

الشركة المعنية ليست اسمًا مألوفًا.

هالما (LSE: HLMA) تبيع أنظمة الإنذار والسلامة لعملاء الأعمال في الغالب. وهذا سوق كبير ومن المحتمل أن يكون مربحًا، حيث أنه عندما يتعلق الأمر بالسلامة فإن العديد من العملاء على استعداد للدفع مقابل الجودة. وأتوقع أيضًا أن يكون الطلب قويًا على المدى الطويل.

نمت الشركة عضويا ومن خلال الاستحواذ. وفي العام الماضي قامت بثماني عمليات استحواذ. لقد صنعت واحدة أخرى منذ ذلك الحين وتقول إنها تحتوي على “خط أنابيب صحي“من الصفقات المحتملة.

لقد نجحت الإستراتيجية التي أثبتت جدواها في منطقة ذات طلب مرتفع. شهد العام الماضي نموًا في الإيرادات بنسبة 10% وارتفاعًا قانونيًا في ربحية السهم بنسبة 15%. على الرغم من زيادة الأرباح بنسبة 7٪، إلا أنها تمت تغطيتها أكثر من ثلاث مرات من خلال الأرباح.

توقعات توزيع الأرباح على المدى الطويل واعدة

على الرغم من أن أرباح الأسهم ليست مضمونة أبدًا، فإن مستوى التغطية هذا يعني أن العوائد يمكن أن تستمر في الارتفاع وتظل مغطاة بالأرباح حتى لو كانت ثابتة.

ومع الأداء التجاري القوي لشركة Halma على مدار سنوات عديدة، أتوقع أن تستمر في زيادة أرباحها. يبدو أن مجلس الإدارة يفخر بمكانة الشركة الأرستقراطية في مجال توزيع الأرباح وأتصور أنه يشعر بالدافع لمحاولة الحفاظ عليها.

سجل رائع لنمو الأرباح، ولكن العائد منخفض

ومع ذلك، من منظور الدخل، هناك ذبابة في المرهم.

أدى أداء الأعمال إلى رفع سعر سهم Halma. وهي أعلى بنسبة 30% مما كانت عليه قبل خمس سنوات، وتضاعفت أكثر من خمسة أضعاف في العقد الماضي.

بالنسبة للمساهمين خلال تلك الفترة، كان ذلك مربحًا للغاية. ولكن إذا كنت سأشتري أسهم Halma اليوم، فهذا يعني أنني سأشتريها بنسبة سعر إلى أرباح تبلغ 37. وهذا مرتفع للغاية بالنسبة لي. ويعني نمو أسعار الأسهم على المدى الطويل أيضًا أنه حتى بعد عقود من زيادة الأرباح السنوية، فإن العائد أقل من 1٪.

السعر يخيفني

في بعض الأحيان يكون هناك عمل عظيم لا يؤدي بالضرورة إلى استثمار كبير بسعره الحالي. بالنسبة لي، هالما تناسب هذا الوصف.

هذا عمل قوي وأتوقع أن يستمر في زيادة مدفوعات المساهمين. لكن سعر السهم لا يقدم لي هامش خطأ كافيا، إذا كان أداء العمل مخيبا للآمال.

ويتزايد صافي الديون، حيث وصل إلى 653 مليون جنيه استرليني العام الماضي. وقد أدى الضعف في الصين إلى انخفاض المبيعات هناك العام الماضي، وهناك خطر من أن ينتشر هذا الاتجاه إلى أماكن أخرى في آسيا، مما يضر بالإيرادات.

بسعر سهم أقل بكثير، سأغتنم فرصة شراء هذه الأرباح الأرستقراطية من أجل ISA الخاص بي. لذلك، في الوقت الحالي، لا يزال على قائمة المراقبة الخاصة بي.