قصة نمو سعر سهم Rolls-Royce في 4 رسوم بيانية بسيطة
مصدر الصورة: صور غيتي
ال رولزرويس (LSE:RR.) كان سعر السهم هو الأداء المتميز بين مؤشر فوتسي 100 الأسهم على مدى العامين الماضيين، وارتفعت ما يقرب من 400٪. يا له من تحول ملحوظ منذ أن كاد فيروس كوفيد-19 أن يدمر العمل.
إذًا، ما هي العوامل التي تدعم الأداء المذهل لمخزون الطيران والدفاع؟ وهل يمكن أن يستمر مسار النمو؟
إليك ما تقوله الرسوم البيانية!
توسيع الهوامش
اتسمت فترة ولاية الرئيس التنفيذي توفان إرجينبيلجيتش بالمبادرات الإستراتيجية ومحرك كفاءة التكلفة. وبعد وقت قصير من توليه الوظيفة في بداية عام 2023، سخر من الشركة ووصفها بأنها “منصة حرق” كان ذلك أداءً ضعيفًا للمنافسين.
منذ تلك التعليقات، خضعت الشركة لجولات متتالية من تخفيض الوظائف واعتمدت نموذج أعمال أكثر بساطة. لقد أتت هذه التغييرات بثمارها بشكل جيد.
زاد هامش التشغيل الأساسي لشركة Rolls-Royce بأكثر من الضعف في السنة المالية 23 إلى 10.3٪. علاوة على ذلك، فإن هامش الربح الإجمالي البالغ 21.7% هو أعلى مستوى له منذ خمس سنوات.
تمثل هذه الأرقام نافذة على الصحة المالية للشركة، مع ما يترتب على ذلك من آثار على استراتيجيات التسعير والكفاءة وإمكانات النمو.
ليس هناك شك في أن انتعاش الهوامش القوية كان عاملاً مهمًا في ارتفاع أسعار أسهم رولز رويس.
تخفيض الديون
وكذلك الأمر بالنسبة للتحسن الكبير في الميزانية العمومية.
في السياق، اضطرت شركة رولز رويس إلى جمع 7.3 مليار جنيه إسترليني من الديون والأسهم في ذروة الوباء. في هذا الوقت، كانت الشركة تستهلك الأموال النقدية لتظل واقفة على قدميها بينما ظلت أساطيل الطائرات متوقفة عن العمل.
تغيرت النظرة بشكل كبير. استعادت شركة رولز رويس تصنيفها الائتماني من الدرجة الاستثمارية من جميع الوكالات الكبرى. وانخفض صافي الدين إلى 2 مليار جنيه إسترليني، منخفضًا من 3.3 مليار جنيه إسترليني في نهاية السنة المالية 22.
ومن الأهمية بمكان أن نسبة الدين إلى الأصول انخفضت إلى 0.18 فقط. ونتيجة لذلك، تبدو الميزانية العمومية أكثر صحة اليوم.
تقييم
ومع ذلك، فإن الشركة لديها الآن تقييم أعلى.
تقليديا، تكون نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) بين واحد واثنين أمر مرغوب فيه من وجهة نظر المستثمر. بالنسبة لشركة Rolls-Royce، تجاوز هذا العدد الآن هذا الحد الأعلى. تبلغ نسبة السعر إلى الربح حاليًا 2.22.
وهذا يعني أن سعر سهم رولز رويس لم يعد هو الصفقة التي كان عليها خلال الوباء. ويشكل التقييم الأعلى مخاطر على العوائد المستقبلية.
لن أتفاجأ إذا لم يكن أداء الشركة في سوق الأوراق المالية خلال السنوات القادمة ممتازًا كما كان في السنوات الأخيرة.
يمكن أن تتمتع أسهم Rolls-Royce بمساحة أكبر للتشغيل إذا كانت الأرباح المستقبلية جيدة، لكنها ربما تكون أقرب إلى القيمة العادلة من المقومة بأقل من قيمتها اليوم.
الأهداف المستقبلية
ومع ذلك، لا يفتقر إرجينبيلجيتش إلى الطموح. تشير الأهداف متوسطة المدى التي تغطي مجموعة من المقاييس إلى أن هناك إمكانية لمزيد من التحسينات بما يتماشى مع الإطار الزمني لعام 2027.
وأشارت الجماعة إلى أن هذه التقدمات ستكون “تقدمية، ولكن ليس بالضرورة خطية“. وبناء على ذلك، يجب على المستثمرين توقع تقلبات أسعار الأسهم على طول الطريق.
لكن الصورة الكبيرة مشجعة على نطاق واسع. يجب أن يستمر قسم الطيران المدني في الاستفادة من التعافي المستمر في ساعات الطيران الكبيرة للمحرك. بالإضافة إلى ذلك، يتمتع قطاع الدفاع بالعديد من فرص النمو المحتملة، مثل نشر التقنيات النووية للمفاعلات الصغيرة في أساطيل الغواصات.
بشكل عام، أعتقد أن قصة نمو سعر سهم رولز رويس لا تزال سليمة، ولكن من المحتمل أننا شهدنا نصيب الأسد من المكاسب بالفعل. سأستمر في الاحتفاظ بأسهمي في الوقت الحالي.
يمكن للمستثمرين الذين يحرصون على الدخول في مركز أن يفكروا في متوسط تكلفة الجنيه الاسترليني لمشترياتهم من الأسهم للاستفادة من أي انخفاضات محتملة خلال الأرباع القادمة.
