لقد انخفض سعر سهم جلينكور بنسبة 11% خلال شهر واحد، فهل حان الوقت بالنسبة لي للشراء عند الانخفاض؟
[ad_1]
مصدر الصورة: صور غيتي
جلينكور‘s (LSE: GLEN) خسر سعر السهم حوالي 11٪ من أعلى مستوى تداول له خلال 12 شهرًا في 20 مايو عند 5.05 جنيه إسترليني. هناك سببان رئيسيان لهذا الانكماش، من وجهة نظري، وليس من المتوقع أن يستمر أي منهما.
ديناميكيات السوق المتغيرة
الأول كان انخفاض أسعار النفط، وهو منتج رئيسي للشركة. الخطر هو أن هذا الاتجاه الهبوطي يستمر في المستقبل المنظور بالطبع.
ومع ذلك، أعتقد أن هذا غير مرجح، حيث يبدو أن التوازن الحالي بين العرض والطلب على النفط سيتغير. وشهدت بداية يونيو تمديد منظمة أوبك النفطية لتخفيضات الإنتاج بمقدار 3.66 مليون برميل يوميا حتى نهاية عام 2025. وسيتم تمديد 2.2 مليون برميل يوميا أخرى حتى نهاية سبتمبر 2024.
وتشكل هذه التخفيضات مجتمعة حوالي 5.7% من الطلب العالمي على النفط. إن التخفيضات في الإمدادات العالمية تعتبر صعودية بشكل عام لأسعار النفط.
ويرتبط هذا بالسبب الثاني لانخفاض سعر سهم جلينكور، وهو توقعات الطلب من الصين.
فمنذ منتصف التسعينيات وحتى ظهور كوفيد في عام 2019، كانت المشتري الرئيسي للعديد من السلع، بما في ذلك النفط. ومع ذلك، فقد حققت في العام الماضي هدف النمو الاقتصادي الرسمي بحوالي 5%، ويتم تطبيق نفس الهدف هذا العام.
كما أن ارتفاع الطلب من الصين يعد أمرًا جيدًا بشكل عام بالنسبة لأسعار العديد من السلع الأساسية.
وهناك خطر آخر يواجه شركة جلينكور وهو تعثر الانتعاش الاقتصادي الواضح في الصين.
مقومة بأقل من قيمتها؟
يتم تداول أسهم Glencore الآن وفقًا لقياس تقييم نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B) عند 1.6. وهذا بالمقارنة مع متوسط 2.0 لمجموعة أقرانها، لذا فهي رخيصة على هذا الأساس.
كما أنها تبدو رخيصة بالنسبة لنسبة السعر إلى المبيعات الرئيسية. يعتبر مضاعف الربحية (P/S) الذي يبلغ 0.3 فقط هو الأدنى على الإطلاق في مجموعة نظيراتها، حيث يبلغ متوسطه 2.2.
تبدو فجوة التقييم هذه أقل تبريرًا بالنسبة لي عند الأخذ في الاعتبار نتائج جلينكور القوية لعام 2023. وقد تم تصنيعها في عام شهد انخفاض أسعار العديد من السلع الأساسية.
وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 17.1 مليار دولار. كما حققت 15.1 مليار دولار نقدًا من الأنشطة التشغيلية. وكلاهما يمكن أن يكون محركاً قوياً للنمو.
بشكل عام، تشير توقعات المحللين المتفق عليها إلى أن أرباحها ستزيد بنسبة 10٪ سنويًا حتى نهاية عام 2026.
هل حان الوقت بالنسبة لي للشراء؟
لدي بالفعل ممتلكات في قطاع السلع الأساسية، لذا فإن أي المزيد من ذلك من شأنه أن يؤدي إلى اختلال توازن محفظتي الاستثمارية.
أنا أيضًا في مرحلة من حياتي الاستثمارية عندما أكون سعيدًا على نطاق واسع بملف المخاطر والمكافأة لتلك الاستثمارات أيضًا.
بعد أن بلغت الخمسين من عمري، كان تركيزي منصبًا على الأسهم منخفضة المخاطر نسبيًا ولكنها ذات عائد مرتفع. أهدف إلى العيش بشكل متزايد على أرباح الأسهم مع تقليل التزامات العمل الخاصة بي.
ومع ذلك، إذا كنت في مرحلة مبكرة من دورة الاستثمار الخاصة بي، فسوف أشتري شركة جلينكور الآن لثلاثة أسباب.
أولاً، أعتقد أن الأسهم تبدو أقل من قيمتها الحقيقية. ثانيًا، أعتقد أن الأعمال تبدو جاهزة لتحقيق نمو قوي. وثالثًا، أعتقد أن هذا من شأنه أن يدعم المزيد من الزيادات في إجمالي توزيعات الأرباح.
[ad_2]
